هل ستواصل الصين تعزيز احتياطياتها النفطية في عام 2026؟ الزيادة القياسية، وصدمة هرمز، وماذا بعد؟
دخلت الصين عام 2026 وهي تُخزّن النفط الخام بوتيرة أسرع من أي وقت مضى، حيث أضافت ما يُقدّر بنحو 1.24 مليون برميل يوميًا إلى مخزوناتها في الأسابيع الأولى من العام، متجاوزةً حتى المتوسط القياسي لعام 2025 البالغ 1.1 مليون برميل يوميًا. ثم حوّل اضطراب مضيق هرمز أكبر مشترٍ للنفط في العالم إلى أكبر مُصدّر له: انخفضت الواردات إلى حوالي 7.8 مليون برميل يوميًا بحلول مايو، وهو أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عقد، واعتمدت الصين على مخزونها المُقدّر بنحو 1.4 مليار برميل بدلًا من مُلاحقة السوق المُتزايدة. إليكم ما تُظهره بيانات التجارة، ولماذا لا يُمثّل هذا التوقف نهايةً لعملية التكديس، وماذا تُشير إليه دورة التخزين للموردين الذين يُراقبون أكبر برنامج تخزين في العالم.
- بدأت الصين عام 2026 بتخزين النفط بوتيرة أسرع من أي وقت مضى: تشير البيانات الأولية إلى إضافة حوالي 1.24 مليون برميل يومياً في الأسابيع الأولى، وهو أعلى من المتوسط القياسي لعام 2025 البالغ حوالي 1.1 مليون برميل يومياً، والذي رفع بالفعل إجمالي مخزونات النفط الخام إلى ما يقرب من 1.4 مليار برميل.
- أدى اضطراب مضيق هرمز إلى تحول الصين من دولة منتجة إلى دولة احتياطية. وانخفضت الواردات إلى حوالي 7.8 مليون برميل يومياً بحلول مايو 2026، وهو أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عقد من الزمان، وشكّل خفض الصين حوالي 74% من الانخفاض في تجارة النفط الخام العالمية.
- يُعدّ هذا الانخفاض في المخزون بمثابة عمل الاحتياطي كما هو مصمم له. فمن خلال استهلاك المخزون بدلاً من المزايدة على الشحنات النادرة بأكثر من 100 دولار للبرميل، امتصت الصين الصدمة وساعدت في احتواء الارتفاع الحاد في الأسعار العالمية.
- لا يزال منطق التوسع قائماً رغم فترة التوقف. فقد توقعت التنبؤات قبل الأزمة بناء ما بين 0.7 و 1.0 مليون برميل يومياً بحلول عام 2026، ولا يزال برنامج الطاقة الإنتاجية، الذي يتضمن ما لا يقل عن 169 مليون برميل من الخزانات الجديدة في 11 موقعاً، وهدفاً حكومياً يتجاوز مليار برميل، قائماً.
- بالنسبة للموردين، يمثل معدل التعبئة وبرنامج الطاقة الإنتاجية سوقين مختلفين. فعقود الخزانات والأجهزة والتفتيش والخدمات اللوجستية البحرية تعتمد على حجم التوسع في التخزين، وليس على سعر النفط، ولم يتوقف هذا التوسع.
تراكم قياسي حتى أوائل عام 2026
أضافت الصين، حتى عام 2025، النفط الخام إلى مخزوناتها الاستراتيجية والتجارية مجتمعة بمعدل 1.1 مليون برميل يومياً، وهو أسرع تراكم مستدام تشهده أي دولة على الإطلاق. وبحلول ديسمبر 2025، بلغ إجمالي المخزونات نحو 1.4 مليار برميل: حوالي 360 مليون برميل في الاحتياطي الاستراتيجي الذي تسيطر عليه الحكومة مباشرة، ونحو مليار برميل في الخزانات التجارية التي تعاملها بكين بشكل متزايد على أنها استراتيجية، بعد أن وجهت شركات النفط الوطنية لديها بالاحتفاظ باحتياطيات طوارئ.
بدأ العام الجديد بوتيرة أسرع. تشير البيانات التجارية والحكومية الأولية لأوائل عام 2026 إلى إضافة حوالي 1.24 مليون برميل يوميًا، وهو أقل من المعدل الشهري القياسي المسجل في ديسمبر، ولكنه أعلى من متوسط عام 2025 بأكمله. كان المنطق واضحًا: ظلت الأسعار في بداية عام 2026 ضمن نطاق تعتبره بكين جذابًا، ودخلت خزانات جديدة حيز التشغيل ضمن البرنامج الحكومي، ولم تتغير التوجيهات السياسية بالتخزين.
لم يتم نشر أي من هذه المعلومات رسمياً. لا تنشر بكين أي إحصاءات عن الاحتياطيات، لذا فإن كل رقم هنا هو تقدير تم تجميعه من بيانات الجمارك، وقياسات الخزانات عبر الأقمار الصناعية، وعمليات التكرير، وهي نفس عملية التثليث التي تنتج نطاق الأرقام التي تم استكشافها عبر ملفاتنا المصاحبة حول حجم المخزون وعدد أيام التغطية.
المشروع 54استمر التوسع في بناء مرافق التخزين في الصين خلال صدمة الأسعار في عام 2026: توقف معدل التعبئة، لكن برنامج السعة لم يتوقف.من شركة بناء إلى شركة تخزين مؤقت: التحول في الربع الثاني
منذ أواخر فبراير 2026، أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى إغلاق مضيق هرمز بشكل شبه كامل، وهو الممر المائي الحيوي الذي يمر عبره عادةً نحو 20% من نفط العالم ونحو 45% من واردات الصين من النفط الخام. وتجاوز سعر خام برنت 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ نحو أربع سنوات، وفي 11 مارس، أذنت وكالة الطاقة الدولية بأكبر عملية إطلاق منسقة على الإطلاق، حيث تم إطلاق 400 مليون برميل من احتياطيات الدول الأعضاء.
اتخذت الصين، التي لا تنتمي إلى منظومة وكالة الطاقة الدولية، نهجها الخاص في الاستجابة. فبدلاً من التنافس على شحنات النفط الشحيحة بأسعار الأزمة، أوقفت تعبئة خزاناتها وبدأت بتفريغها. وتشير بيانات الجمارك إلى انخفاض الواردات إلى حوالي 7.8 مليون برميل يومياً بحلول مايو/أيار، مقابل متوسط خمس سنوات يبلغ حوالي 11 مليون برميل، وهو أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عقد. وقد شكّل هذا الانخفاض وحده نحو 74% من إجمالي انخفاض تجارة النفط الخام العالمية خلال الأزمة.
فاجأ هذا التأثير خبراء التنبؤ الذين توقعوا ارتفاعًا أسوأ بكثير. فمن خلال استيعاب صدمة الطلب من مخزونها، أبعدت الصين أكبر مشترٍ في العالم عن سوق مذعورة في اللحظة التي كان فيها العرض في أدنى مستوياته. وقد حقق المخزون الغرض الذي أُنشئ من أجله، وحجمه الهائل، الذي يقارب 1.4 مليار برميل مقابل هدف الحكومة لتغطية الواردات لمدة ثلاثة أشهر، هو ما مكّن بكين من الاستمرار في ذلك لأشهر بدلًا من أسابيع.
التوقعات، والمنطق الذي يصمد أمام الصدمة
لا تزال التوقعات التي صدرت قبل الأزمة تصف المسار الذي تتوقعه الوكالتان لاستعادة مكانتهما. فقد افترضت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن الصين ستواصل بناء مخزونات استراتيجية تقارب مليون برميل يوميًا حتى عام 2026 قبل أن يتباطأ هذا النمو في عام 2027. وتوقعت شركة الاستشارات FGE ارتفاع المخزونات بنحو 266 مليون برميل على مدار العام، أي ما يقارب 730 ألف برميل يوميًا في المتوسط. ويشير كلا التوقعين إلى أن انخفاض المخزونات خلال الأزمة ما هو إلا فترة توقف مؤقتة ضمن عملية تراكم طويلة الأمد، وليس نهاية لها.
يشير البرنامج العملي إلى الاتجاه نفسه. إذ تعمل الشركات الحكومية، بما فيها سينوبك وسينوك، على إضافة ما لا يقل عن 169 مليون برميل من سعة التخزين في 11 موقعًا خلال عامي 2025 و2026، وقد أعلن الاتحاد الصيني لصناعة البترول والبتروكيماويات عن نيته رفع سعة الاحتياطي الحكومي إلى أكثر من مليار برميل، وهو ما يُحدد صراحةً بما يكفي لتغطية صافي الواردات لمدة ثلاثة أشهر. وتُعدّ الخزانات الفارغة بمثابة توجيه دائم للشراء.
التوقيت هو السؤال الحقيقي الوحيد، وسلوك الصين نفسه يوضح القاعدة: فهي تُسرّع عمليات الشراء عندما تكون الأسعار منخفضة، وتُقلّصها عندما ترتفع بشكل حاد. إن إعادة فتح مضيق هرمز بشكل مستدام، وعودة سعر خام برنت إلى مستويات ما قبل الأزمة، من شأنه أن يُعيد خلق الظروف التي دفعت الصين إلى تكديس النفط بكثافة، ولكن هذه المرة مع وجود مخزون أكبر في الخزانات، ودليل جديد على أهمية الاحتفاظ بهذا الاحتياطي.
سجل التخزين، فترة بفترة
لأن بكين لا تنشر أي بيانات رسمية، يجب استخلاص المعلومات حول وضع السوق العقاري لعام 2026 من خلال تحليل التدفقات المالية بدلاً من البيانات الرسمية. وعند تحليل البيانات على فترات زمنية مختلفة، يتضح نمط متماسك: بناء قياسي عندما سمحت الأسعار بذلك، وتراجع متعمد عندما لم تسمح الأسعار بذلك، وتوقعات تشير إلى استئناف البناء بمجرد استقرار الأوضاع.
يحمل كل رقم التحذير الذي يسري على هذه المجموعة بأكملها: إنها تقديرات مبنية على بيانات الجمارك، وتتبع ناقلات النفط، والقياسات عبر الأقمار الصناعية، وتنتج المنهجيات المختلفة أرقامًا مختلفة. ومع ذلك، فإن اتجاه كل مرحلة ليس محل خلاف.
| فترة | التدفق المقدر | ما الذي يشير إليه؟ |
|---|---|---|
| عام 2025 كامل | يبلغ متوسط الإنتاج حوالي 1.1 مليون برميل يومياً | المستوى القياسي الأساسي؛ حيث بلغ إجمالي المخزونات ما يقرب من 1.4 مليار برميل |
| يناير إلى فبراير 2026 | يبني حوالي 1.24 مليون برميل يومياً | تسارع النمو فوق متوسط عام 2025 مع بقاء الأسعار جذابة |
| من مارس إلى مايو 2026 | انخفضت الواردات إلى حوالي 7.8 مليون برميل يومياً؛ وتراجع صافي في المخزون | الاستجابة للأزمة: الاستهلاك من المخزون بدلاً من الشراء في سوق متقلبة الأسعار |
| النصف الثاني من عام 2026 (توقعات) | من المتوقع بناء ما يقرب من 0.7 إلى 1.0 مليون برميل يوميًا | تتوقع كل من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) وشركة FGE استئناف عمليات التراكم مع عودة الأسعار إلى وضعها الطبيعي |
| برنامج بناء القدرات | 169 مليون برميل من خزانات جديدة موزعة على 11 موقعاً | إن هدف الدولة المتمثل في تجاوز مليار برميل من الطاقة الاحتياطية يضمن استمرار عملية التوسع. |
الإعلان التجاري داخل فترة التوقف
يكمن أهم فرق تجاري في هذه القصة بين معدل التعبئة وبرنامج الطاقة الإنتاجية. يتغير معدل التعبئة تبعًا لسعر النفط، وقد توقف هذا التغير في مارس. أما برنامج الطاقة الإنتاجية، الذي يشمل الأعمال المدنية، وخزانات الصلب، وربط خطوط الأنابيب، والعدادات، وأجهزة القياس، وأنظمة مكافحة الحرائق، والتفتيش، والاعتماد في 11 موقعًا، فيعمل وفقًا لدورات التخطيط الحكومية، ولم يتوقف. الموردون الذين يبيعون ضمن هذا البرنامج يبيعون وفقًا له، وليس وفقًا لسعر النفط.
تؤثر هذه الدورة أيضاً على الأسواق المجاورة في كلا الاتجاهين. فقد باتت تقلبات المخزونات الصينية كبيرة بما يكفي لإعادة تشكيل تدفقات النفط الخام المنقولة بحراً، والطلب على ناقلات النفط، وحجم حركة الموانئ بشكل مستقل: إذ أدى التوسع في عام 2025 إلى تسريع الطلب على الشحن، بينما أدى التخفيض في عام 2026 إلى انخفاضه بنفس الحدة. أي مورد ترتبط إيراداته بحجم الواردات الصينية، بدءاً من الخدمات اللوجستية البحرية وصولاً إلى خدمات التفتيش، مُعرَّض لسياسة الاحتياطيات التي تُقرر دون نشرها، ولا تُفهم إلا من خلال التدفقات.
بالنسبة لفرق التسويق والاستراتيجية في قطاع الطاقة، تُعدّ هذه التجربة درسًا قيّمًا في فهم الطلب. فالأسئلة التي يطرحها المشترون والمحللون، مثل: ما حجم الإنتاج الصيني الجديد؟ هل توقف؟ متى سيستأنف؟، تزداد حدةً تحديدًا عندما يكون السوق في أشد حالات عدم اليقين، وتستحوذ المؤسسات التي تُجيب عنها بمصداقية على هذا الاهتمام. هذا هو سبب وجود هذه الصفحة، وينطبق منطق البحث نفسه على أي علامة تجارية في قطاع الطاقة (B2B) تتخصص في الإجابة على أسئلة السوق الرائجة.
استمع وخذها معك
هل تفضل الاستماع إلى التسجيل الصوتي، أم تحتاج إلى العرض التقديمي للمراجعة الداخلية؟ يتوفر العرض التقديمي الكامل كحلقة بودكاست وعرض شرائح قابل للتنزيل.
قامت الصين بتخزين كميات هائلة من المواد الغذائية بوتيرة قياسية، ثم خفّضت مخزونها خلال أزمة هرمز. ماذا تخبرنا هذه الدورة؟
الأسئلة المتكررة
تشير البيانات الأولية إلى إضافة حوالي 1.24 مليون برميل يوميًا في يناير وفبراير 2026، وهو ما يزيد عن المتوسط البالغ حوالي 1.1 مليون برميل يوميًا خلال عام 2025. ويمكن الاطلاع على السياق الكامل لبرنامج الاحتياطيات في ملفنا الخاص بـ احتياطي الصين الاستراتيجي من النفط في عام 2026.
نعم، هذا صحيح. تُظهر بيانات الجمارك انخفاض الواردات إلى حوالي 7.8 مليون برميل يوميًا بحلول مايو 2026، وهو أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عقد، مما يعني أن الصين كانت تستهلك من مخزونها بدلًا من زيادته. لا تنشر بكين بيانات عن الاحتياطيات، لذا يُستدل على هذا التحول من تدفقات التجارة وليس من البيانات الرسمية.
تشير أفضل التقديرات إلى أن إجمالي مخزونات النفط الخام سيقارب 1.4 مليار برميل مع بداية عام 2026، منها حوالي 360 مليون برميل في الاحتياطي الاستراتيجي الحكومي، ونحو مليار برميل في الخزانات التجارية. ويمكن الاطلاع على كيفية حساب هذه الأرقام في [المصدر]. ملفنا الخاص بعدد البراميل.
تُغطي معظم التقديرات فترة استيراد تتراوح بين 120 و130 يومًا، مع العلم أن هذا الرقم يتغير باختلاف المقام المستخدم في حساب الاستيراد. وسيتم شرح المنهجية والنطاقات بالتفصيل في ملفنا الخاص بأيام الإمداد.
لا، الصين ليست عضواً في وكالة الطاقة الدولية، ولا تلتزم بالاحتفاظ بالأسهم لمدة 90 يوماً، ولم تُفرج عن أسهمها من خلال الإجراء المنسق الذي اتخذته الوكالة في مارس 2026. ومع ذلك، يتم بحث كيفية مقارنة الصين بالمعيار في ملفنا الخاص بالمقارنة لمدة 90 يومًا.
احصل على التالي إسقاط معلومات استخباراتية
انضم إلى قادة الطاقة والصناعة واحصل على معلوماتنا التسويقية، ونمو الذكاء الاصطناعي، وهيكلة الإيرادات، مباشرة وبدون حشو.
اسمك مدرج في القائمة
أهلاً بكم في موجز نمو الطاقة، تابعوا بريدكم الوارد للاطلاع على النشرة القادمة.