إعادة ابتكار شركة SLB الرقمية: كيف حوّلت الشركة الرائدة في خدمات حقول النفط البرمجيات إلى محرك نموها
تُعدّ SLB أكبر شركة خدمات حقول نفط في العالم، وتتجه بهدوء نحو التحول إلى شركة تكنولوجية بحلول عام 2026. تُظهر نتائج الربع الثاني استقرارًا أو ضعفًا في أعمال الحفر والخدمات الأساسية، بينما ينمو الدخل الرقمي المتكرر وأعمال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بنسب مضاعفة وثلاثية. يُمثل هذا إعادة هيكلة مدروسة لمصادر الربح، ويحمل درسًا مباشرًا لكل من يعمل في قطاع الطاقة: التميّز بالتكنولوجيا والقيمة المتكررة، لا بالكمية.
- حققت شركة SLB إيرادات بلغت حوالي 8.97 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، بزيادة قدرها 5% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات بفضل قوة أنظمة الإنتاج الرقمية.
- بلغت الإيرادات الرقمية المتكررة السنوية 1.04 مليار دولار، بزيادة قدرها 15 بالمائة على أساس سنوي، مع هوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تقارب 35 بالمائة، وهو أعلى بكثير من متوسط المجموعة.
- ارتفعت إيرادات حلول مراكز البيانات بنسبة 80 بالمائة على أساس سنوي لتصل إلى 186 مليون دولار، وتتوقع الإدارة أن تتجاوز إيراداتها السنوية مليار دولار بحلول عام 2026.
- ارتفعت إيرادات أمريكا الشمالية بنسبة 36 في المائة لتصل إلى 2.24 مليار دولار، بينما انخفضت الإيرادات الدولية بنسبة 3 في المائة لتصل إلى 6.67 مليار دولار بسبب ضعف أداء الشرق الأوسط.
- أضافت عملية الاستحواذ على شركة ChampionX، التي تمت في عام 2025، مواد كيميائية للإنتاج وتقنيات الرفع الاصطناعي، وحققت ربعًا ثالثًا متتاليًا من التوسع في هامش الربح.
- الدرس التجاري لقطاع الطاقة بين الشركات: الإيرادات المتكررة التي تقودها التكنولوجيا أكثر قيمة وأكثر قابلية للدفاع عنها من حجم المبيعات لمرة واحدة، ويكافئ المشترون الآن المنصات المتكاملة على الأدوات المنفصلة.
ربع تلك النبضة، مدفوعة بالأجزاء التي تريد SLB أن تنمو
في 24 يوليو 2026، أعلنت شركة SLB عن إيرادات الربع الثاني التي بلغت حوالي 8.97 مليار دولار، بزيادة قدرها 5% على أساس سنوي مقارنةً بـ 8.55 مليار دولار، وبزيادة تقارب 3% عن توقعات المحللين. وبلغت الأرباح المعدلة 55 سنتًا للسهم، متجاوزةً بذلك التوقعات التي كانت 51 سنتًا. وارتفعت أسهم الشركة بشكل ملحوظ بعد الإعلان، مما يعكس الارتياح لنمو الشركة خلال فترة ركود في دورة الحفر.
لا يهم الرقم الإجمالي بقدر أهمية مكوناته. وقد قادت أنظمة الإنتاج الرقمية هذا النمو، إلى جانب مكاسب واسعة النطاق خارج منطقة الشرق الأوسط. ارتفعت إيرادات أمريكا الشمالية بنسبة 36% على أساس سنوي لتصل إلى 2.24 مليار دولار، بينما انخفضت الإيرادات الدولية بنسبة 3% لتصل إلى 6.67 مليار دولار، متأثرة بضعف النشاط في بعض مناطق الشرق الأوسط. بعبارة أخرى، جاء النمو من القطاعات ذات الهوامش الربحية الأعلى والتي تعتمد بشكل كبير على التكنولوجيا، وليس من محرك الخدمات الدولية التقليدي.
هذا هو الدليل. شركة SLB هي شركة خدمات تاريخياً، لكن النتائج التي تحققها الآن هي نتائج تشبه نتائج شركات البرمجيات: متكررة، ذات هامش ربح عالٍ، وقابلة للتوسع. هذا خيارٌ مقصود، وهو يُعيد تشكيل جاذبية الشركة الاستثمارية.
المشروع 54إن منصة الحفر البحرية وسفن الدعم التابعة لها، والتي تمثل جوهر أعمال خدمات حقول النفط، تقوم الآن شركة SLB بتغليفها بإيرادات رقمية ومدفوعة بالذكاء الاصطناعي.الهدف هو تحقيق إيرادات متكررة، وليس مجرد مشروع جانبي.
بلغت الإيرادات الرقمية المتكررة السنوية 1.04 مليار دولار أمريكي خلال الربع، بزيادة قدرها 15% عن 904 ملايين دولار أمريكي في العام السابق، مع ارتفاع الإيرادات الرقمية المتتالية بنسبة 9%، وهامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يقارب 35%. وللمقارنة، فإن هذا الهامش أعلى بكثير من متوسط الشركة، ما يعني أن كل دولار إضافي من الإيرادات الرقمية يُحقق قيمة أكبر للأرباح النهائية مقارنةً بدولار واحد من الخدمات التقليدية.
المحرك عبارة عن منصة متكاملة. خلال مكالمة الأرباح، أوضح الرئيس التنفيذي أوليفييه لو بوتش الأمر بشكل مباشر: ستكون العمليات الرقمية والذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي للنمو والانتشار في السوق، وانتقال SLB من Delfi إلى Lumi ثم إلى Agora، منصتها الطرفية، وTela، منصة الذكاء الاصطناعي، يوفر، على حد تعبيره، عرضًا شاملًا ومتميزًا يجذب جوائز السوق. وبتجاوز أسماء المنتجات، تتضح الاستراتيجية جليًا: دمج البيانات والحوسبة السحابية والحوسبة الطرفية والذكاء الاصطناعي في عرض متكامل واحد يشترك فيه العملاء بدلًا من شرائه مرة واحدة.
تُغيّر الإيرادات المتكررة شكل العمل. فهي تُسهّل دورة الحفر، وترفع هوامش الربح الإجمالية، وتُعمّق علاقة العملاء، لأن المنصة القائمة على الاشتراك يصعب استبدالها مقارنةً بأداة أو خدمة لمرة واحدة. لهذا السبب، تُولي شركة SLB الأولوية للإيرادات الرقمية رغم أنها لا تزال تُمثّل جزءًا صغيرًا من إجمالي إيرادات المجموعة.
متكرر أكثر من مرة واحدة
إن الإيرادات الرقمية المتكررة البالغة 1.04 مليار دولار، بزيادة قدرها 15 بالمائة، تحول إيرادات المشروع غير المنتظمة إلى قاعدة اشتراكات تعمل على تسهيل الدورة.
هامش الربح على الحجم
إن هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الرقمية التي تقارب 35 بالمائة تعني أن كل دولار رقمي يساهم في ربح أكبر بكثير من دولار الخدمات التقليدية.
المنصة على أدوات النقطة
يتم بيع مجموعة Delfi إلى Lumi إلى Agora إلى Tela كعرض متكامل واحد مدعوم بالذكاء الاصطناعي، وهو ما يصعب على المنافسين فصله.
بيع المعاول والمجارف الخاصة ببناء الذكاء الاصطناعي
كان قطاع حلول مراكز البيانات الأسرع نموًا خلال الربع، حيث ارتفعت إيراداته بنسبة 80% على أساس سنوي و33% على أساس ربع سنوي لتصل إلى 186 مليون دولار. وتتوقع الإدارة أن يتجاوز معدل نمو هذا القطاع مليار دولار سنويًا بنهاية عام 2026، وأشارت إلى أن حجم الطلبات المتراكمة يدعم معدل نمو سنوي يتجاوز ملياري دولار بنهاية عام 2027. ويُعد هذا مسارًا لافتًا لقطاع لم يكن معظم المستثمرين يربطونه بشركة خدمات حقول النفط قبل عامين.
المنطق يكمن في أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى الطاقة والتبريد، بالإضافة إلى الهندسة الصناعية واسعة النطاق، والخبرة في مجال باطن الأرض، والإدارة الحرارية التي بنتها شركة SLB على مدى عقود في قطاع الطاقة. وبدلاً من اعتبار طفرة الذكاء الاصطناعي شأناً يخص جهات أخرى، تسعى SLB إلى توفير البنية التحتية اللازمة لها، تماماً كما تفعل شيفرون وغيرها في مجال بيع الطاقة وحلول ما وراء العداد. إنه توسيع متعمد للسوق المستهدفة ليشمل قطاعات أخرى غير النفط والغاز.
بالنسبة لشركة ينمو سوقها الأساسي ببطء، فإن إيجاد سوق مجاورة كبيرة تنمو بسرعة هو الفرق بين سهم ذي قيمة وسهم ذي نمو حقيقي. تتمتع شركة SLB بخيارات هندسية متعددة: فإذا ظل قطاع الحفر ضعيفًا، يمكن لقطاعي مراكز البيانات والتقنية الرقمية أن يقودا مسيرة النمو.
المحرك الدولي هو العامل الحاسم
تكمن نقطة الضعف في السوق الدولية، وتحديداً في الشرق الأوسط، حيث عوّض انخفاض الإيرادات الدولية بنسبة 3% على أساس سنوي بعضاً من قوة السوق في أمريكا الشمالية والقطاع الرقمي. وقد شكّل الشرق الأوسط ركيزة أساسية لطلب خدمات حقول النفط لعقد من الزمان، لذا فإن ضعف الأداء هناك يستدعي المتابعة الدقيقة، وليس مجرد هامش خطأ. ويعكس هذا الضعف في معظمه وتيرة إنفاق شركات النفط الوطنية ودورات النشاط قصيرة الأجل، وليس انخفاضاً هيكلياً.
لهذا السبب، يُعدّ التحوّل الرقمي ومراكز البيانات ذا أهمية استراتيجية بالغة، وليس مجرد موضة عابرة. فعندما يتذبذب الطلب التقليدي، تجد الشركة التي بنت إيرادات متكررة ومجاورة فرصًا أخرى للنمو. ويُسهم مشروع ChampionX، الذي أُضيف عام 2025، في هذا الأمر أيضًا، إذ حقق نموًا متواصلًا في هامش الربح لثلاثة أرباع متتالية، على الرغم من ارتفاع تكاليف المواد الكيميائية، مما وسّع نطاق إنتاج واستخراج شركة SLB في مرحلة من الدورة الاقتصادية تشهد قيودًا على عمليات الحفر الجديدة.
والخلاصة بالنسبة لقطاع الخدمات الأوسع، بما في ذلك سوق خدمات حقول النفط في دول مجلس التعاون الخليجي، هي أن الفائزين في بيئة إنفاق ثابتة سيكونون أولئك الذين يبيعون التكنولوجيا المتميزة وتحسين الإنتاج، وليس القدرة السلعية.
| متري | الربع الثاني من عام 2026 | التغير مقارنة بالعام السابق |
|---|---|---|
| إيرادات المجموعة | 8.97 مليار دولار | بزيادة قدرها 5 بالمائة |
| ربحية السهم المعدلة | 55 سنتًا | تجاوز التوقعات التي بلغت 51 سنتًا |
| الإيرادات الرقمية السنوية المتكررة | 1.04 مليار دولار | بزيادة قدرها 15 بالمائة |
| إيرادات حلول مراكز البيانات | 186 مليون دولار | بزيادة قدرها 80 بالمائة |
| إيرادات أمريكا الشمالية | 2.24 مليار دولار | بزيادة قدرها 36 بالمائة |
| الإيرادات الدولية | 6.67 مليار دولار | بانخفاض بنسبة 3 بالمائة |
قم بتصميم قيمة متكررة، ثم قم ببيع المنصة
يتجاوز هذا الدرس الاستراتيجي خدمات حقول النفط بكثير. فشركة SLB، الرائدة في السوق، اختارت المنافسة على أساس التكنولوجيا المتكاملة والإيرادات المتكررة بدلاً من التركيز على كمية المعدات التي تبيعها. ويواجه كل بائع في قطاع الطاقة بين الشركات الخيار نفسه، ولكن بصورة مصغرة: إما المنافسة على السعر والكمية، أو بناء عرض متميز وقابل للقياس ومتكرر، يجذب العملاء ويصعب عليهم استبداله.
ثلاث خطوات جديرة بالاقتداء. أولاً، ركّز في كل عرض وكل حملة تسويقية على الجزء المتكرر ذي الهامش الربحي العالي من أعمالك، لأن هذا ما يُقدّره المشتري المُحنّك والمستثمر على حد سواء. ثانياً، اجمع إمكانيات نقاط البيع في منصة ذات بنية واضحة ومُسمّاة، ليُقيّم المشترون قراراً متكاملاً بدلاً من قائمة مُتعدّدة. ثالثاً، واكب الطلب في الأسواق المجاورة الأسرع نمواً، كما فعلت شركة SLB مع مراكز البيانات، بدلاً من الدفاع عن مركز بيانات بطيء. هذه هي بنية الإيرادات المُصمّمة بدقة وليست مُفترضة، وهي نفس المنهجية التي تُطبّقها شركات الطاقة الكبرى مثل إكسون موبيل وتوتال إنيرجيز على محافظها الاستثمارية.
بالنسبة للمسوقين تحديدًا، تُذكّرنا قصة SLB بأنّ الدليل الأكثر إقناعًا هو رقم يتكرر باستمرار. فقاعدة المشتركين، ومعدل الاحتفاظ بالعملاء، أو هامش الربح الذي يتزايد ربعًا بعد ربع، تُخبر المشتري أكثر بكثير من قائمة الميزات. صمّم العرض بحيث تتحقق هذه الأرقام، ثم اجعلها محور سردك.
استمع وخذها معك
هل تفضل الاستماع إلى التسجيل الصوتي، أم تحتاج إلى العرض التقديمي للمراجعة الداخلية؟ يتوفر العرض التقديمي الكامل كحلقة بودكاست وعرض شرائح قابل للتنزيل.
بالنسبة لعملك الخاص، أين يكمن أكبر مجال للنمو في العام المقبل؟
الأسئلة المتكررة
نعم. أعادت شركة شلمبرجير تسمية علامتها التجارية إلى SLB في عام 2022. ولا تزال أكبر شركة خدمات حقول نفط في العالم من حيث الإيرادات، حيث تقدم التكنولوجيا والخدمات لشركات النفط والغاز في مجالات الحفر، وأداء المكامن، وبناء الآبار، وأنظمة الإنتاج، وبشكل متزايد، البنية التحتية الرقمية ومراكز البيانات.
لا تزال الإيرادات الرقمية تمثل نسبة ضئيلة من إجمالي إيرادات المجموعة، إلا أنها تمثل أولوية استراتيجية. في الربع الثاني من عام 2026، بلغت الإيرادات الرقمية المتكررة السنوية 1.04 مليار دولار، بزيادة قدرها 15% على أساس سنوي، مع هوامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تقارب 35%، مقابل إيرادات المجموعة البالغة حوالي 8.97 مليار دولار خلال نفس الربع. وتتصدر الشركة قائمة الشركات ذات الإيرادات الرقمية نظرًا لنموها الأسرع وهوامش ربحها الأعلى مقارنةً ببقية أعمالها.
تحتاج مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى الطاقة والتبريد والهندسة الصناعية واسعة النطاق، وهو ما يتداخل مع خبرة SLB الممتدة لعقود في مجال البنية التحتية للطاقة، وإدارة باطن الأرض، والإدارة الحرارية. ارتفعت إيرادات حلول مراكز البيانات بنسبة 80% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2026، وتتوقع الإدارة أن تتجاوز مليار دولار أمريكي سنويًا بحلول نهاية عام 2026، مما يمنح SLB سوقًا سريع النمو مجاورًا لسوقها الأساسي الأبطأ نموًا.
تُعد ChampionX شركة متخصصة في المواد الكيميائية الإنتاجية والرفع الاصطناعي استحوذت عليها SLB، وتم إتمام الصفقة في عام 2025. وقد وسعت هذه الصفقة نطاق إنتاج واستخراج SLB، وفي الربع الثاني من عام 2026، حققت الشركة ربعًا ثالثًا متتاليًا من التوسع في هامش الربح على الرغم من ارتفاع تكلفة المواد الكيميائية، مما دعم ربحية المجموعة في حين لا يزال الحفر الجديد محدودًا.
ركّز على القيمة المتميزة والمتكررة والقائمة على التكنولوجيا بدلاً من التركيز على الكمية. ابدأ بالجزء المتكرر ذي الهامش الربحي العالي من العمل، واجمع إمكانيات نقاط البيع في منصة متكاملة يشترك فيها العملاء، وواكب الطلب في الأسواق المجاورة الأسرع نموًا. تُسهّل الإيرادات المتكررة دورة العمل، وترفع هوامش الربح، وتُعمّق علاقات العملاء، ولذلك تحظى بتقدير كبير من كلٍّ من المشترين والمستثمرين.
احصل على التالي إسقاط معلومات استخباراتية
انضم إلى قادة الطاقة والصناعة واحصل على معلوماتنا التسويقية، ونمو الذكاء الاصطناعي، وهيكلة الإيرادات، مباشرة وبدون حشو.
اسمك مدرج في القائمة
أهلاً بكم في موجز نمو الطاقة، تابعوا بريدكم الوارد للاطلاع على النشرة القادمة.