Surproduction du Kazakhstan au sein de l'OPEP+ : le bilan de la conformité et la mise à l'épreuve du cartel
Le Kazakhstan est le plus grand surproducteur de l'alliance, sa production dépassant constamment son quota de pétrole brut OPEP+ car elle provient en grande partie de trois mégaprojets exploités par des entreprises étrangères et régis par des contrats antérieurs à l'instauration des quotas. Ce dossier explique pourquoi Astana ne peut pas simplement réduire sa production, comment un projet de Chevron a fait exploser le plafond et quelles seront les conséquences de la prochaine révision des quotas pour les marchés pétroliers et les fournisseurs.
- Le Kazakhstan est le plus grand et le plus persistant des pays membres de l'OPEP+ à dépasser leur quota. En mars 2025, sa production de pétrole brut s'élevait à environ 1,79 million de barils par jour, contre un quota proche de 1,468 million, soit plus de 300 000 barils par jour au-dessus de l'objectif. La production totale de liquides atteignait quant à elle environ 2,08 millions de barils par jour (Argus, 8 avril 2025).
- La cause est structurelle. Plus des deux tiers de la production proviennent de trois gisements exploités par des compagnies étrangères, Tengiz, Kashagan et Karachaganak, dans le cadre de contrats de partage de production des années 1990, antérieurs aux quotas de l'OPEP+. Astana a publiquement déclaré ne pas pouvoir contraindre les opérateurs internationaux à réduire leur production.
- Un projet a permis de franchir un cap décisif. Le projet de croissance future de Tengiz, une expansion d'environ 48 à 50 milliards de dollars menée par Chevron, a ajouté environ 260 000 barils par jour à partir de la première production de pétrole en janvier 2025. Tengiz à lui seul produit actuellement près de 0,9 à 1 million de barils par jour, soit plus que le quota total de pétrole brut du Kazakhstan.
- Le mécanisme de conformité est mis à rude épreuve. Le Kazakhstan supporte la plus lourde charge de compensation cumulée de l'alliance, et les analystes doutent fortement que les calendriers de rattrapage soient réalisables tant que les mégaprojets continuent de s'accélérer. L'OPEP+ a réagi jusqu'en 2026 non pas en contrôlant la production, mais en réduisant progressivement ses réductions volontaires par tranches mensuelles.
- Le véritable enjeu est l'objectif de 2027. Plutôt que d'imposer le respect des quotas au Kazakhstan, l'OPEP+ est plus susceptible de renégocier les niveaux de référence, une mesure qui permettrait de prendre en compte les capacités de production des pays comme le Kazakhstan et les Émirats arabes unis, tout en confirmant discrètement que le respect des quotas s'adapte désormais aux capacités physiques, et non l'inverse.
Le dépassement le plus important et le plus persistant de l'alliance
Le Kazakhstan est devenu le test le plus révélateur de la capacité de l'OPEP+ à respecter sa discipline. Ce point de référence vérifiable provient d'Argus Media, qui a rapporté qu'en mars 2025, le Kazakhstan produisait environ 1,79 million de barils de pétrole brut par jour, contre un objectif de l'OPEP+ proche de 1,468 million, soit un dépassement de plus de 300 000 barils par jour. La production totale de liquides atteignait quant à elle environ 2,08 millions de barils par jour. Il ne s'agissait pas d'une hausse ponctuelle. La production kazakhe s'est maintenue à des niveaux records, voire supérieurs, jusqu'en 2026, avec une production totale de liquides avoisinant les 2,1 millions de barils par jour, permettant au pays de rester constamment au-dessus du plafond mensuel de production de pétrole brut fixé par l'alliance.
Avant même d'aborder les questions politiques, un détail comptable importe. Les quotas de l'OPEP+ s'appliquent au pétrole brut, et une part importante de la production officielle du Kazakhstan est constituée de condensats, un liquide léger extrait de ses gisements riches en gaz et qui n'est pas inclus dans le quota. Ainsi, l'écart entre la production officielle de deux millions de barils et le quota d'environ 1,5 million de barils relève en partie d'une convention de définition, et non d'une quelconque contestation. Même après exclusion des condensats, la production de pétrole brut kazakhe dépasse de plusieurs centaines de milliers de barils par jour l'objectif, ce qui en fait le plus gros excédentaire du groupe.
Ce schéma fait écho à l'érosion plus générale de la discipline des quotas que nous avons constatée dans notre analyse de ère du baril mensuel de l'OPEP+ et le Sortie de référence des Émirats arabes unis. Le Kazakhstan n'est pas un cas isolé, il représente l'exemple le plus extrême d'un problème structurel que l'alliance s'est contentée de gérer plutôt que de résoudre.
Projet 54Des infrastructures de traitement du pétrole brut du type de celles qui dominent la production kazakhe, où ce sont trois méga-champs exploités par des entreprises étrangères, et non le ministère, qui fixent le plafond de production.| Métrique | Chiffre | Source |
|---|---|---|
| Quota de pétrole brut (objectif), mars 2025 | environ 1,468 million de barils par jour | OPEP+ / Argus |
| Production brute (réelle), mars 2025 | environ 1,79 million de barils par jour | Argus, 8 avril 2025 |
| Dépassement de la cible | plus de 300 000 barils/jour | Argus, 8 avril 2025 |
| Liquides totaux (condensats inclus) | environ 2,08 millions de barils par jour | Argus, 8 avril 2025 |
| production du champ de Tengiz | environ 0,9 à 1,0 million de barils par jour | Rapport Argus/BoE |
| Tengiz FGP a augmenté sa capacité | environ 260 000 barils/jour | Chevron, 1er trimestre 2025 |
Les barils appartiennent aux contrats, pas au ministère
La surproduction pétrolière du Kazakhstan n'est pas due à un manque de volonté politique, mais à la propriété des ressources. Plus des deux tiers de la production nationale proviennent de trois gisements géants exploités par des consortiums internationaux dans le cadre d'accords de partage de production signés dans les années 1990, bien avant l'instauration des quotas de l'OPEP+. Tengiz est exploité par Tengizchevroil, un consortium dirigé par Chevron, avec ExxonMobil, KazMunayGas et Lukoil comme partenaires. Kashagan est géré par la North Caspian Operating Company, un consortium de grandes compagnies pétrolières. Karachaganak est exploité par un groupe mené par Shell et Eni. Ces contrats garantissent la rentabilité des opérateurs et confèrent à l'État un pouvoir limité d'ordonner des réductions de production.
Astana dispose donc d'une marge de manœuvre très limitée. Elle peut réduire la production des petits gisements exploités par la compagnie nationale KazMunayGas, mais ces volumes sont bien trop faibles pour compenser les mégaprojets, et une telle réduction signifierait que l'État supporterait l'intégralité du coût tandis que les opérateurs étrangers continueraient à produire. Les ministres kazakhs ont eux-mêmes déclaré publiquement que le pays privilégierait ses intérêts nationaux et ne pourrait contraindre les opérateurs internationaux à réduire leur production. Autrement dit, le quota est un engagement pris par le gouvernement pour des volumes de pétrole qu'il ne contrôle pas pleinement.
Voilà la cause profonde du problème, que ni les barèmes de compensation ni les communiqués officiels ne peuvent résoudre. Lorsque la surproduction est inscrite dans des contrats de plusieurs décennies avec les plus grandes compagnies pétrolières mondiales, aucune déclaration mensuelle de l'OPEP+ ne change la réalité sur le terrain. C'est la même leçon qui sous-tend les négociations énergétiques modernes : la structure d'un contrat signé il y a des années détermine, de manière tacite, les options disponibles aujourd'hui.
Le projet Future Growth a changé la donne.
L'événement déclencheur de la transformation d'une surproduction chronique en crise structurelle a été l'achèvement du projet d'expansion future de Tengiz. Cet investissement de 48 à 50 milliards de dollars, l'un des plus importants jamais réalisés dans le secteur pétrolier, a permis d'ajouter environ 260 000 barils par jour de capacité, la première production étant prévue pour janvier 2025. La production de Tengiz est ainsi passée d'environ 600 000 barils par jour à environ 0,9 à 1 million de barils par jour, ce qui signifie qu'un seul gisement produit désormais plus que la totalité du quota de pétrole brut alloué au Kazakhstan.
La rentabilité de ce projet rend toute réduction de production quasi impensable pour l'exploitant. Le vice-ministre de l'Énergie, Alibek Zhamauov, a déclaré à Argus Media en avril 2025 que réduire la production de Tengiz serait, selon ses propres termes, une mesure extrêmement difficile, notamment pour Chevron, qui a investi 50 milliards de dollars dans le projet et a indiqué au Kazakhstan qu'une réduction de production lui était impossible. Lorsqu'une entreprise a investi cinquante milliards de dollars dans de nouvelles capacités, son intérêt est de les exploiter à plein régime pour rentabiliser son investissement, et non de les mettre à l'arrêt pour respecter un quota qu'elle n'a jamais signé.
Kashagan accentue la pression. Ce deuxième gisement majeur produisait environ 387 000 barils par jour début 2025 et sa production n'a cessé d'augmenter depuis, grâce notamment à l'accroissement des capacités de traitement du gaz. Tengiz et Kashagan développent leurs actifs selon leurs propres stratégies d'investissement et avec leurs propres opérateurs, contribuant ainsi à la hausse de la production nationale, indépendamment des engagements pris par le ministère à Vienne.
Le capital irrécupérable détermine l'incitation
Cette extension d'environ 50 milliards de dollars est conçue pour fonctionner à pleine capacité et ainsi rentabiliser son investissement. Chevron a indiqué à Astana qu'il était impossible de réduire la production de Tengiz, ce qui est une réaction logique compte tenu de l'ampleur des investissements déjà réalisés.
Un champ, plus grand que le quota
Le seul gisement de Tengiz produit actuellement entre 0,9 et 1 million de barils par jour, soit plus que la capacité totale de production de pétrole brut du Kazakhstan. Aucune réduction de la production des petits gisements nationaux ne saurait compenser un actif aussi important.
La rampe n'est pas terminée.
L'expansion du traitement du gaz de Kashagan devrait encore accroître sa production, de sorte que le dépassement structurel s'accentue au fil du temps au lieu de s'atténuer, à moins que le quota lui-même ne soit renégocié.
Le plus gros fardeau de maquillage dans l'alliance
L'OPEP+ gère la surproduction par le biais de compensations, un système selon lequel un membre ayant produit trop de pétrole doit compenser l'excédent par des réductions plus importantes au cours des mois suivants. Le Kazakhstan supporte la plus importante obligation de compensation cumulée du groupe, un montant total se chiffrant en millions de barils par jour sur plusieurs mois, les réductions mensuelles requises devant augmenter fortement jusqu'en 2026. Théoriquement, cela permettrait à terme de ramener la production kazakhe dans les limites acceptables.
En pratique, les analystes considèrent généralement ce calendrier comme un objectif à atteindre. Le Kazakhstan s'est engagé à plusieurs reprises à indemniser les producteurs depuis début 2024, mais n'a jamais tenu parole, pour la simple raison évoquée précédemment : les barils qu'il devrait réduire proviennent de projets étrangers en expansion sur lesquels il n'a aucun contrôle. Un plan d'indemnisation qui exigerait la mise à l'arrêt des centrales de Tengiz ou de Kashagan est irréalisable par le gouvernement, ce qui explique pourquoi chaque nouveau calendrier est généralement révisé plutôt que respecté. Les chiffres d'indemnisation mentionnés ici proviennent de sources secondaires de l'OPEP et de la presse spécialisée, et leur mise en œuvre reste incertaine.
C’est là que réside la tension latente au sein de l’OPEP+. La crédibilité de l’alliance repose sur le respect des engagements de ses membres, or son principal pays excédentaire est structurellement incapable de s’y conformer, et tous les acteurs de l’alliance le savent. Ce décalage entre les règles et la réalité est à l’origine de la réponse stratégique que nous allons examiner.
Détendez-vous, ne surveillez pas.
Face à une surproduction qu'elle ne peut contrôler baril par baril, l'OPEP+ a opté pour une autre stratégie. Entre 2025 et 2026, le groupe, mené par l'Arabie saoudite, est passé d'une défense des prix par des réductions drastiques à un démantèlement progressif de ses réductions volontaires, par tranches mensuelles, réintroduisant ainsi l'offre sur le marché de manière mesurée. Nous avons analysé les mécanismes de ce changement de cap dans notre article sur… ère mensuelle du baril, et sa logique de marché dans La plus forte baisse de prix d'Aramco depuis des décennies.
Cette stratégie peut s'interpréter comme visant à éliminer l'avantage des surproducteurs réguliers par la concurrence plutôt qu'à le contrôler. Si la fraude aux quotas est inévitable, autoriser une offre officielle plus importante et accepter des prix plus bas supprime la prime que les membres disciplinés accordaient de fait aux moins disciplinés. C'est une mesure radicale qui pèse sur les revenus de chaque producteur, mais elle rétablit une certaine équité que les barèmes de rémunération n'ont pas permis d'instaurer.
Le coût, c'est le prix. À mesure que l'alliance augmente sa production et que l'offre hors OPEP en provenance des États-Unis, du Brésil et du Guyana continue de croître, la plupart des analystes prévoient une baisse des prix du pétrole jusqu'en 2027, même si l'évolution exacte reste incertaine et dépendante du contexte géopolitique. Pour un groupe dont les membres sont tributaires des revenus pétroliers, privilégier le volume au prix est une stratégie défensive, qui reconnaît que maintenir des prix élevés tout en pratiquant la corruption revient à céder des parts de marché sans avantage durable.
L'accommodement est plus probable que le respect des règles.
La pression se concentre désormais sur les niveaux de référence qui déterminent le quota de chaque membre. L'OPEP+ a annoncé un mécanisme de réévaluation de ces niveaux, et les membres disposant d'importantes capacités de production, comme le Kazakhstan et les Émirats arabes unis, plaideront pour des niveaux plus élevés, reflétant leurs capacités réelles. Le scénario le plus probable n'est donc pas le respect des quotas par le Kazakhstan, mais plutôt un compromis de sa part : une renégociation d'un niveau de référence plus élevé qui légitimerait la production déjà en cours. Cela apaiserait les tensions immédiates tout en confirmant une évolution plus profonde : au sein de l'OPEP+, c'est de plus en plus la capacité physique qui détermine le quota, et non l'inverse.
Pour les marchés pétroliers, cela implique une offre mondiale structurellement plus abondante que ne le suggère la discipline affichée par l'alliance, avec un volume réel de barils disponibles sur le marché supérieur aux quotas et une tendance à la baisse des prix, sauf en cas d'intervention de la demande ou de facteurs géopolitiques. Cette perspective relève d'une analyse et non d'une décision officielle de l'OPEP+, et doit être interprétée comme telle.
Pour les fournisseurs d'énergie et les vendeurs B2B, la leçon à retenir est de savoir où se situent les dépenses. Le dépassement de budget au Kazakhstan est symptomatique des capitaux colossaux investis dans les centrales de Tengiz et de Kashagan, qui doivent être exploitées, entretenues et gérées pendant des décennies. C'est précisément ce type de demande durable et contractuelle qui avantage les fournisseurs qui comprennent les enjeux économiques des exploitants. Vendre sur ce marché implique de décrypter les mêmes signaux que les grandes entreprises : un projet conçu pour fonctionner à plein régime continuera d'acheter les biens et services nécessaires à son fonctionnement, quels que soient les quotas. Une architecture des revenus planifiée, et non présumée.
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Questions fréquemment posées
En mars 2025, le Kazakhstan a produit environ 1,79 million de barils de pétrole brut par jour, dépassant l'objectif de l'OPEP+ fixé à près de 1,468 million de barils, soit un dépassement de plus de 300 000 barils par jour. Le total des liquides s'élevait à environ 2,08 millions de barils (Argus, 8 avril 2025). La production s'est maintenue à des niveaux records, voire supérieurs, tout au long de l'année 2026, faisant du Kazakhstan le plus important excédentaire de l'alliance. Une partie de cet écart est due aux condensats, qui sont exemptés de quota.
Parce que plus des deux tiers de sa production proviennent de trois gisements exploités par des compagnies étrangères, Tengiz, Kashagan et Karachaganak, en vertu de contrats de partage de production datant des années 1990, antérieurs aux quotas de l'OPEP+. Le Kazakhstan affirme n'avoir aucun droit légal de contraindre ces opérateurs internationaux à réduire leur production, et que les gisements nationaux, plus petits, qu'il contrôle sont trop modestes pour compenser le dépassement.
Il s'agit d'un projet d'expansion du champ de Tengiz, mené par Chevron, d'un coût estimé entre 48 et 50 milliards de dollars, qui a ajouté environ 260 000 barils par jour de capacité, avec une première production de pétrole prévue en janvier 2025. Ce projet a porté la production de Tengiz à près de 0,9 à 1 million de barils par jour, soit plus que le quota total de pétrole brut du Kazakhstan, et son vice-ministre de l'Énergie a déclaré que Chevron avait indiqué à Astana qu'une réduction de la production de Tengiz était impossible après de tels investissements.
Plutôt que de contrôler la production, l'OPEP+, menée par l'Arabie saoudite, a progressivement rétabli ses réductions volontaires mensuelles jusqu'en 2025 et 2026, réinjectant ainsi de l'offre sur le marché. On peut en déduire que cette stratégie vise à neutraliser l'avantage concurrentiel des grands producteurs et à les inciter à accepter des prix plus bas plutôt que de céder des parts de marché tout en défendant un prix inférieur à celui pratiqué par leurs concurrents.
L'issue la plus probable est un compromis plutôt qu'un respect strict des quotas. L'OPEP+ a annoncé la mise en place d'un mécanisme de réévaluation des niveaux de référence, et les membres disposant d'importantes capacités de production, comme le Kazakhstan et les Émirats arabes unis, plaideront pour des niveaux plus élevés afin de légitimer les volumes déjà exportés. Cela permettrait d'apaiser les tensions tout en confirmant qu'au sein de l'OPEP+, la capacité physique détermine de plus en plus les quotas.
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