- 正確な数字を把握している情報源はない。中国は在庫水準を戦略的に機密性の高い情報として扱っており、最後に意味のある公式発表があったのは2017年半ばで、国家統計局が発表した3773万トン（約2億8070万バレル）だった。.
- 測定方法は2つあり、それぞれ異なるものを測定します。衛星計測は地上タンクの目視可能な量を読み取ります。供給バランス法は、税関および精製データから残差を推定します。これらは互換性がありません。.
- 衛星は、構造上、システムの一部を捉えることができない。地下の岩盤空洞は、鋼鉄製のタンクよりも1バレルあたりのコストがはるかに低いため、中国は写真に撮られない貯蔵施設を建設し続ける動機を持っている。.
- 分母によって見出しが決まる。純輸入量、総輸入量、総消費量は、同一の備蓄量に対してそれぞれ異なる日数を示す。.
- 出典を明記した上で範囲を示し、決して点推定値を用いないでください。2026年半ばの時点で、防衛可能な水準はおよそ12億～14億バレルであり、下限値に収束し、純輸入カバー日数は約110～130日となります。.
北京はそれを公表しない、それが問題の核心だ
中国は原油在庫に関する定期的なデータを公表していない。週ごとの在庫報告はなく、米国エネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表するようなものも、監査済みの年次報告書もない。在庫水準は戦略的に機密性の高い情報として扱われており、主要なエネルギー脆弱性が海上交通の要衝である中国にとって、これは合理的な姿勢と言える。.
例外が規則を証明する。2018年に国家統計局は、2017年半ば時点での国家備蓄総量が3773万トン、約2億8070万バレルであることを明らかにした（サウスチャイナ・モーニング・ポストこれは公式な合計値が公表された初めての事例であり、対象期間から数か月後に発表されたもので、それ以来、これほどの規模のものが定期的に発表されたことはない。.
つまり、私たちのデータも含め、現在流通しているすべての数値は再構築されたものです。これは再構築を行ったアナリストを批判するものではありません。データに関する事実であり、数値の引用方法を変えるべき理由となります。.
プロジェクト54軌道上からの計測、税関データからの推測、そしてほとんど誰にも確認されていない事実：中国の外貨準備高は実際にはどのように算出されているのか。.3つの異なる方法、3つの異なるものを測定する
数値が食い違う理由を理解するには、それらがすべて同じ対象を測定しようとしているわけではないということを理解する必要がある。.
衛星測量
Ursa Space Systems、Kpler、Vortexaなどのプロバイダーは、タンクファームを撮影し、浮き屋根式タンク内部の影を読み取る。屋根は液体の上に浮かび、油が減ると沈むため、影が液面レベルを示す指標となる。Ursaは、中国国内約130か所に設置された4,000基以上の浮き屋根式タンクを追跡している。測定対象は、地上に露出しているタンクのみである。.
供給バランス
ロイター、EIA、OIESが採用している主要な算出方法。国内生産量に輸入量とパイプライン受入量を加え、製油所処理量と輸出量を差し引く。不足分は貯蔵されているとみなされる。これはタンク容量ではなく、残留量を測定するものである。.
公式発表
データは稀で、部分的かつ遅れて発表されている。2018年に発表された、2017年半ばのデータが最も明確なデータポイントとなっている。新華社通信は時折、商用戦車のデータを発表するが、これはシステムの一部のみを対象としており、戦略層は含まれていない。.
実数で見たスプレッド
この相違は学術的なものではない。EIAは、2025年12月時点で中国の戦略在庫が約14億バレルに達すると予測しており、これは2025年まで1日平均110万バレルずつ増加した結果である（EIAKplerの衛星と流量に基づく追跡によると、2026年5月下旬の陸上在庫は約12億3200万バレルで、5月上旬のピーク時の12億5100万バレルから減少した（クプラー、2026年5月25日ロイターのコラムニスト、クライド・ラッセル氏は、供給バランスに基づいて、商業用と戦略用の備蓄を合わせた量を少なくとも12億バレルと見積もっており、ボルテクサのデータでは2026年4月に過去最高の12億4000万バレルに達するとされている。.
蓄積率のばらつきは、蓄積レベルよりもさらに大きい。オックスフォード・エネルギー研究所は、2025年の推定在庫増加量が日量0.43～0.9百万バレルと公表されているのに対し、同研究所の中央値は0.75百万バレルであり、アナリスト間のばらつきは平均で日量約0.5百万バレル、最大で1.1百万バレルに達する可能性があると指摘した。OIES、2026年5月1日あたり110万バレルの差は、OPEC加盟国数カ国の1日の総生産量を上回る。.
最も参考になる事例は歴史的なものです。ライス大学ベーカー研究所のアナリストは、オービタル・インサイトの衛星データを用いて、「2017年半ばから後半にかけて、オービタル・インサイトのデータは、中国の原油備蓄総量が新華社が報告した数字の3倍以上であり、5億バレル以上の潜在的な差異があることを示唆していた」と報告しました。コリンズとハン、ベイカー研究所、2018年5億バレルは、同じ国における公式の暫定的な数値と独立した測定値との間の差である。.
| ソース | 見積もり | 測定対象 | 日付 | なぜ異なるのか |
|---|---|---|---|---|
| 中国国家統計局（公式） | 3773万トン、約2億8070万バレル | 公表された国家準備金総額 | 2018年発売、2017年中頃を収録 | 公式の数値のみ。ほとんどの商業用株式は含まれません。重複なし。 |
| EIA | 約14億バレル | 戦略在庫と商業在庫を組み合わせたもの | 2025年12月 | 最も広義の定義では、商業用NOC株も含まれる。 |
| クプラー | 約12億3200万バレル | 陸上における目視可能な原油在庫 | 2026年5月25日 | 衛星データと流量データに基づく。地下貯蔵施設は含まれていない。 |
| ロイター通信／クライド・ラッセル | 少なくとも12億バレル | 税関および精製データからの推定合計 | 2026年3月～4月 | 残差法。ティーポットの稼働率に敏感。 |
| Vortexa（ロイター通信が引用） | 約12億4000万バレル、記録的な量 | 商業株と戦略株を追跡 | 2026年4月 | 異なる追跡対象と定義 |
| OIES | 在庫増加量：日量43万～90万バレル（中部地域は75万バレル） | 蓄積レベルではなく、蓄積速度 | 2025年のデータ、2026年公開 | 製油所の稼働状況と生産量に関する様々な前提条件 |
ギャップが縮まらない4つの技術的な理由
目に見えない貯蔵庫。中国の戦略兵器の生産能力は、地上の鉄鋼タンクではなく、採掘された地下の岩盤空洞に構築される割合が増加している。影を利用した衛星分析では、これを全く読み取ることができない。ベイカー研究所は、地下空洞は地上タンクに比べて1バレルあたりのコストが60%以上低いと指摘しており、中国は衛星に見えない貯蔵庫を建設し続けることで、安全保障上のメリットとコスト面でのメリットの両方を得ている。.
商業用原油と戦略用原油は、外部から見ると区別できない。緩衝材は2つの層から成り立っている。1つは国家備蓄、もう1つは中国石油天然ガス集団（CNPC）、中国石油化工集団（Sinopec）、中国海洋石油総公司（CNOOC）が保有する、はるかに大規模な商業用原油備蓄であり、北京は危機時にこれらに頼ることができる。外部のアナリストは、特定の原油をどちらかの層に分類することはできないため、推定値は、著者がどこで線引きをするかによって単純に異なってくる。.
製油所の稼働率は弱い入力値である。山東省の独立系小規模製油所は、全国生産能力の約4分の1を占め、稼働率を急速に変化させている。全国平均は2026年5月に66.3％まで低下したが、山東省の製油所はわずか1週間で50.5％まで低下した。処理量は供給バランスにおける2つの大きな入力値の1つであるため、そこに誤差が生じると、暗黙の在庫増加に直接影響する。.
見かけの需要は、測定値ではなく、あくまでも指標です。中国の見かけの需要は、製油所の処理量と製品の純輸入量の合計です。原油供給量と製油所の実際の処理量の間には、1日あたり約110万～140万バレルの差が常に存在します。この差の一部は、税関、国家統計局、船舶データにおける統計的な誤差によるものです。残りは在庫の積み増し分となります。そのため、わずかな測定誤差が、貯蔵量に関する大きな意見の相違につながるのです。.
分母は樽よりも多くの仕事をしている
ほとんどの読者が見落としているのはこの部分です。供給日数は分数であり、分子は議論の半分に過ぎません。.
IEAは加盟国の90日分の義務を前年度の純輸入量と比較して算出しており、これは安定した監査済みの数値である。一方、中国の主要日数は、総輸入量または総消費量（純輸入量を大幅に上回る）と比較して算出されることが多い。どちらも分母が大きいため、同じバレル数であっても、計算上は日数が小さくなる。.
そのため、信頼できる情報源の一つは90日と言い、別の情報源は130日と言うが、どちらも同じ備蓄量について述べている。どちらも嘘をついているわけではない。彼らは異なる基準で割っているのだが、どの基準で割っているのかを明記する人はほとんどいない。ベンチマークの仕組みについては、 IEAの90日間の在庫保有状況に関する資料, 、そして労働日数は 供給書類の時代.
2026年半ば時点では、防御可能な立場にある。
中国の原油備蓄量はすべて範囲として扱い、算出方法と分母を必ず明記してください。2026年半ば時点で、中国の原油在庫総量（国家備蓄と商業備蓄の合計）は、イラン紛争による在庫減少を経て下限値に収束し、およそ12億～14億バレルの間になると考えられます。純輸入量ベースでは、これは約110～130日分の在庫量に相当します。総輸入量または総消費量ベースでは、同じバレル数でも在庫日数は少なくなります。.
この件に関して執筆、説明、販売を行うすべての人にとっての実際的なルールは、出典を明記した上でその範囲を示し、北京が確認数値を公表していないことを明確に述べ、IEAの固定年間ベンチマークとは異なり、この数値は中国の購入と精製行動に応じてほぼリアルタイムで変動することを指摘することである。算出方法の付かない単一の数値は、より正確であるとは言えず、単に不誠実であるだけだ。.
これも理由の一つです 不透明さそのものが戦略である, そして、なぜこれらの推計が商業的に重要なのか。アナリストを苛立たせる曖昧さこそが、危機において北京に選択肢を与える要因となるのだ。.
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中国の石油埋蔵量に関する数字を見たとき、まず何をチェックしますか？
よくある質問
北京は石油在庫に関する定期的なデータを公表していないため、アナリストは衛星画像で確認できるタンクの数や、税関が報告した輸入量、国内生産量、製油所の処理量との差から総量を推定している。この方法は信頼性は高いものの間接的なため、公表される数値はすべて誤差範囲があり、公式統計ではなく推定値となる。.
情報源によって同じ備蓄量でも計算方法や分母が異なるため、数値がばらつく。OIESによると、総量約12億～14億バレルは、純輸入量、総輸入量、総消費量のいずれで割るかによって、約110日から180日分の備蓄量と表現される可能性があり、備蓄量の増加率の推定値はアナリストによって1日あたり最大110万バレルも異なるという。.
いいえ。衛星は地上タンクの浮き屋根が落とす影を読み取ることで、目視可能なタンクファームの大部分を捉えています。Ursa Space Systemsのカバー範囲だけでも4,000基以上のタンクが対象となっています。しかし、採掘された地下の岩盤空洞や固定屋根のタンク内の石油は衛星では見ることができません。中国は、まさにそのような貯蔵施設を建設し続けることで、コスト削減と安全保障上のメリットの両方を得ているのです。.
これは残余計算であり、中国税関と国家統計局のデータを用いて、国内生産量、輸入量、パイプライン受入量を合計し、製油所の処理量と輸出量を差し引く。精製または輸出されなかった原油はすべて貯蔵されると想定される。製油所の稼働率、特に変動の大きい独立系小規模製油所の稼働率の推定に依存するため、わずかな誤差でも推定される原油量に大きな変動が生じる。.
まれに、部分的に。最も明確な例は、2018年に発表された国家統計局の2017年半ばのデータである3773万トン（約2億8070万バレル）である。新華社通信は、システムの一部しかカバーしていない商業タンクのデータを時折公表しており、衛星データと供給バランスの推定が主な情報源となっている。沈黙が意図的な理由については、当社の資料を参照のこと。 中国が石油埋蔵量を公表しない理由.
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