На сколько дней запасов нефти располагает Китай? Реальные цифры, стоящие за крупнейшими в мире запасами нефти.
По оценкам, Китай хранит в государственных и коммерческих хранилищах около 1,4 миллиарда баррелей сырой нефти, чего достаточно примерно на 120-130 дней для покрытия импорта, что значительно превышает 90-дневный лимит, установленный Международным энергетическим агентством для своих членов. Однако точную цифру определить сложнее, чем кажется, поскольку Пекин ничего не публикует, и способ подсчета меняет результат. Вот как рассчитывается показатель запасов на несколько дней, почему оценки расходятся и что показал стресс-тест 2026 года о реальном назначении этих запасов.
- Совокупные государственные и коммерческие запасы сырой нефти в Китае к декабрю 2025 года достигнут примерно 1,4 миллиарда баррелей, что станет крупнейшим в мире аварийным запасом нефти.
- Это примерно соответствует 120-130 дням покрытия импорта, что превышает установленный Международным энергетическим агентством 90-дневный целевой показатель, хотя Китай не является членом МЭА и устанавливает свои собственные целевые показатели.
- Эта цифра является приблизительной оценкой, составленной на основе данных о торговле и переработке, а не официальной информацией, поскольку Пекин рассматривает свои запасы как стратегически важную информацию и ничего не публикует.
- Способ подсчета имеет значение: количество дней страхового покрытия резко различается в зависимости от того, используется ли в качестве знаменателя чистый импорт, общий импорт или внутреннее потребление, поэтому авторитетные источники приводят диапазон значений.
- Конфликт 2026 года стал настоящим испытанием: Китай использовал коммерческие запасы для обеспечения нефтеперерабатывающих заводов без истощения официальных резервов, доказав, что буфер работает так, как и задумано.
Число и почему это диапазон
Китай располагает запасами сырой нефти, достаточными для покрытия примерно 120-130 дней импорта, что является крупнейшим подобным резервом среди всех стран. Эта цифра основана на предполагаемом объеме запасов сырой нефти в 1,4 миллиарда баррелей по состоянию на декабрь 2025 года, при этом импорт в течение года составлял в среднем около 11,5 миллионов баррелей в день. Если разделить запасы на суточный объем, то резерв окажется в пределах четырех месяцев, что значительно превышает 90-дневный минимум, определяющий готовность к чрезвычайным ситуациям для развитых стран.
Причина, по которой ответ представляет собой диапазон, а не конкретную цифру, заключается в том, что никто за пределами Пекина не знает точных запасов, и знаменатель выбирается по желанию. Управление энергетической информации США, которое составляет наиболее достоверную общедоступную оценку, восстанавливает запасы Китая на основе импорта, экспорта, объемов переработки и данных сторонних танкеров и спутниковых наблюдений, именно потому, что официальных данных не существует. Независимые аналитики, используя несколько иные предположения о потреблении, импорте или о том, что считается резервом, получают цифры от нескольких сотен до более чем 130 дней.
Не вызывает сомнений лишь направление и масштаб. Китайский буфер велик, он постоянно растет и, по любым разумным меркам, превышает международный эталон. Интересные вопросы заключаются в том, как формируется эта цифра, почему она меняется и для чего она на самом деле предназначена.
Проект 54Запасы, рассчитанные на стратегические масштабы: китайские запасы рассчитаны на то, чтобы пережить кризис поставок, а не просто пережить его.Два слоя, один склад
Китайские нефтяные резервы лучше всего понимать как два уровня, которые вместе действуют как единый стратегический буфер. Первый — это официальный Государственный нефтяной резерв, запасы сырой нефти, хранящиеся в специальных хранилищах, которые, по оценкам, составят около 360 миллионов баррелей к концу 2025 года, что в целом сопоставимо со стратегическим резервом США. Второй, и гораздо больший, уровень — это коммерческие запасы, хранящиеся на нефтеперерабатывающих заводах и в государственных нефтяных компаниях, которые оцениваются примерно в 1 миллиард баррелей.
Государственный стратегический резерв
Официальный Государственный нефтяной резерв, состоящий из сырой нефти, хранящейся в специально построенных резервуарах, по оценкам, составлял около 360 миллионов баррелей на конец 2025 года. Это наиболее сопоставимый с стратегическими резервами, о которых сообщают другие правительства, и тот, который Пекин контролирует наиболее непосредственно.
Акции коммерческих компаний
Около 1 миллиарда баррелей находится на балансе нефтеперерабатывающих заводов и национальных нефтяных компаний. Сообщается, что с 2024 года государство поручило своим национальным нефтяным компаниям пополнять коммерческие запасы аварийными запасами, что означает, что этот слой теперь фактически функционирует как второй, более крупный стратегический резерв.
Размытая грань между ними
Поскольку в условиях кризиса государство может опираться на коммерческие запасы, аналитики все чаще учитывают оба уровня вместе. Управление энергетической информации США (EIA) прямо рассматривает коммерческие запасы Китая как часть его стратегического общего объема, поэтому запасы Китая значительно превосходят резервы, измеряемые только государством в других странах.
90-дневный стандарт и почему Китай находится за его пределами
Ориентиром для обеспечения нефтяной безопасности является правило Международного энергетического агентства, согласно которому страны-члены должны иметь аварийные запасы, равные как минимум 90 дням чистого импорта. Показатель точен: допустимые запасы на конец месяца, деленные на средний суточный чистый импорт за предыдущий календарный год. Обязательство несут страны-чистые импортеры, страны-чистые экспортеры — нет, а знаменателем является чистый импорт, а не общее потребление, что существенно меняет подсчет дней.
Китай не является членом МЭА и не несет никаких формальных обязательств, однако его предполагаемый запас нефти на 120-130 дней значительно превышает 90-дневный стандарт. Это преднамеренная позиция. Пекин создал резерв, превышающий международный минимум, сохранив при этом полную свободу в его измерении, раскрытии и использовании. Он активно накапливал нефть до 2025 года, добавляя в среднем 1,1 миллиона баррелей в день, используя более низкие цены для более быстрого заполнения резервуаров, чем это было бы оправдано одним лишь спросом.
Сравнение также объясняет, почему основные показатели различаются в разных источниках. Если сравнивать с чистым импортом, как это делает МЭА, показатель «дней покрытия» Китая выглядит одним образом. Если же сравнивать с общим импортом или полным внутренним потреблением, которое превышает 16 миллионов баррелей в день, то те же самые баррели приводят к другому, обычно меньшему, значению. Оба показателя могут быть указаны точно, поэтому в тщательной отчетности указывается диапазон значений и обозначается базовое значение.
Стратегическая ценность неизвестного числа
Китай рассматривает свои запасы как государственную тайну, и эта непрозрачность сама по себе является инструментом. Нераскрытые резервы затрудняют для рынков и конкурентов торговлю или планирование. Если конкуренты не видят, сколько Пекин хранит или когда он покупает, они не могут предсказать его действия на физическом рынке, и Пекин сохраняет свободу создавать или выпускать запасы, не подавая никаких сигналов.
Именно поэтому все достоверные цифры в этой статье являются приблизительными. Управление энергетической информации США (EIA), Международное энергетическое агентство (IEA) и специализированные компании, занимающиеся сбором данных, такие как Vortexa, Kpler и Kayrros, определяют запасы нефти в Китае на основе наблюдаемых потоков: импорт, доставленный на берег, переработанная нефть, экспорт, отгруженный на берег, и заполнение резервуаров, зафиксированные со спутников. Этот метод является надежным, но косвенным, и он имеет погрешность, которую невозможно полностью устранить никаким анализом, пока официальные данные остаются засекреченными.
Для тех, кто полагается на эту цифру, на практике следует рассматривать её как обоснованную оценку с указанием диапазона, а не как опубликованную статистику. Цифры в 1,4 миллиарда баррелей и 120-130 дней являются консенсусом серьёзных аналитиков, но это лишь реконструкции, и на них следует ссылаться соответствующим образом.
Стресс-тест 2026 года
Запасы нефти перестали быть теоретическим буфером в 2026 году. Когда конфликт на Ближнем Востоке нарушил потоки через Ормузский пролив, и члены МЭА скоординировали экстренное высвобождение, многолетнее накопление запасов Китаем окупилось. Пекин опирался на свои большие коммерческие запасы, чтобы обеспечить поставки на отечественные нефтеперерабатывающие заводы, и, как сообщается, позволил государственным нефтяным компаниям использовать резервы по мере затягивания кризиса, избегая при этом дестабилизирующего истощения официального стратегического запаса. Буфер поглотил удар, для чего он и был создан.
В таблице ниже представлены компоненты запасов Китая, критерии оценки каждого компонента и значение каждого слоя для показателя количества дней запасов.
Этот эпизод также прояснил двойное назначение резерва. Это страховой полис на случай физического шока поставок, а также стратегический рычаг, запас, достаточный для того, чтобы Китай мог пережить скачок цен или блокаду, не будучи вынужденным выходить на рынок в самый неподходящий момент. Для поставщиков энергии и аналитиков урок заключается в том, что показатель количества дней запасов — это не просто бухгалтерская любопытность. Это показатель того, насколько Пекин может действовать или ждать.
| Слой | Предполагаемый объем (декабрь 2025 г.) | Что это значит для количества дней страхового покрытия? |
|---|---|---|
| Государственный стратегический резерв | Около 360 миллионов баррелей | Основной ресурс, находящийся под прямым государственным контролем, сравним с другими национальными резервами. |
| Акции коммерческих компаний | Примерно 1 миллиард баррелей | Увеличенный буфер теперь рассматривается как стратегический, поскольку национальным нефтяным компаниям было поручено добавить аварийные бочки. |
| Суммарный итог | Примерно 1,4 миллиарда баррелей | Примерно 120-130 дней гарантийного покрытия импорта, крупнейшего в мире. |
| эталон МЭА | 90 дней чистого импорта | Китай превосходит установленный на международном уровне минимум, хотя и не имеет формальных обязательств. |
| Предостережение относительно знаменателя | Импорт составляет около 11,5 млн баррелей в день; потребление превышает 16 млн баррелей в день. | Количество дней страхового покрытия меняется в зависимости от используемой базы, поэтому расчетные показатели различаются. |
Послушайте и возьмите это с собой.
Предпочитаете аудиоверсию или вам нужна презентация для внутреннего обсуждения? Полный текст брифинга доступен в виде эпизода подкаста и загружаемой слайд-презентации.
Китай располагает крупнейшим в мире запасом нефти. Каково, по вашему мнению, его основное предназначение?
Часто задаваемые вопросы
Примерно 120-130 дней покрытия импорта, исходя из предполагаемого объема хранения 1,4 миллиарда баррелей нефти по состоянию на конец 2025 года при импорте около 11,5 миллионов баррелей в день. Эта цифра является приблизительной оценкой, а не официальным показателем, и она варьируется в зависимости от того, измеряется ли количество дней по отношению к чистому импорту, общему импорту или внутреннему потреблению.
По оценкам, к декабрю 2025 года запасы нефти составят около 1,4 миллиарда баррелей, из которых примерно 360 миллионов баррелей находятся в стратегическом резерве, принадлежащем правительству, а около 1 миллиарда баррелей – в коммерческих запасах нефтеперерабатывающих заводов и государственных нефтяных компаний. Это крупнейший в мире аварийный запас нефти.
По оценкам, запасы импорта Китая, составляющие от 120 до 130 дней, превышают стандарт Международного энергетического агентства (МЭА), согласно которому страны-члены должны иметь запасы, равные как минимум 90 дням чистого импорта. Китай не является членом МЭА, поэтому на него не распространяются формальные обязательства, и он устанавливает собственные целевые показатели, но он решил иметь резерв, превышающий международный минимум.
Поскольку Китай не публикует данные об уровне запасов нефти, рассматривая их как стратегически важные, такие организации, как EIA и IEA, а также компании, занимающиеся сбором данных, такие как Vortexa и Kpler, восстанавливают запасы на основе наблюдаемых данных об импорте, экспорте, объемах переработки и спутниковых данных о состоянии резервуаров. Этот метод является надежным, но косвенным, поэтому полученные данные имеют погрешность и должны рассматриваться как приблизительная оценка.
В основном из-за знаменателя. Количество дней, покрывающих дефицит, можно измерять относительно чистого импорта, общего импорта или полного внутреннего потребления, и каждый из этих методов дает разный результат для одного и того же объема запасов. Потребление Китая превышает 16 миллионов баррелей в день, в то время как чистый импорт ниже, поэтому запас, покрывающий примерно 130 дней импорта, покрывает меньше дней общего потребления. Достоверные источники указывают используемую ими основу.
Получите следующий снижение разведки
Присоединяйтесь к лидерам энергетической и промышленной отраслей и получайте наши аналитические данные по маркетингу, развитию с помощью ИИ и структуре доходов напрямую, без лишней информации.
Вы в списке
Добро пожаловать в The Energy Growth Brief! Следите за своей электронной почтой, чтобы не пропустить следующую рассылку.