- 2026 年第二季度总订单额达到 105 亿美元，比上一季度增长 29%，比上年同期增长 49%，其中工业和能源技术订单额创下 71 亿美元的纪录。.
- 电力系统获得了价值 26 亿美元的订单，其中包括用于数据中心和移动电源的 2.7 吉瓦燃气轮机，这最清楚地表明了新的需求所在。.
- 营收为 67.4 亿美元，净利润为 6.81 亿美元，调整后 EBITDA 为 12.3 亿美元，自由现金流为 11 亿美元。.
- 贝克休斯将 2026 年全年营收预期上调至约 273.5 亿美元，EBITDA 预期上调至约 48.5 亿美元，并将 IET 订单预期上调至 175 亿至 195 亿美元。.
- 对 Chart Industries 的收购为贝克休斯公司增加了低温和热管理能力，使其能够将自身的发电能力与冷却能力相结合，从而实现集成数据中心解决方案。.
- 对于能源 B2B 卖家而言，经验教训是订单簿而非现货交易才是领先指标，而且面向结构性需求的循环技术销售比大宗商品交易表现更佳。.
创纪录的订单簿，由权力引领
贝克休斯于7月26日公布了2026年第二季度业绩，引人注目的是订单量而非营收。该公司表示，总订单额达到105亿美元，较第一季度增长29%，较上年同期增长49%。 结果发布. 其中，工业和能源技术（包括涡轮机、压缩机和电力设备）板块的订单额创下 71 亿美元的纪录，约为上年同期水平的两倍。.
该季度营收为 67.4 亿美元，其中 IET 营收约为 33 亿美元，油田服务和设备营收约为 34.5 亿美元，比上一季度增长 7%（埃及石油天然气调整后 EBITDA 为 12.3 亿美元，高于公司预期范围的上限；净利润为 6.81 亿美元；自由现金流达到 11 亿美元（钻井区).
服务核心业务萎靡不振与订单量创历史新高之间的巨大差距，才是问题的关键所在。需求并非来自钻井设备，而是来自能源生产和输送设备，尤其是发电设备。.
项目 54现代天然气处理厂中的黄色管道和压力容器，代表了贝克休斯公司目前赖以发展的工业能源技术。.电子是新的枪管
本季度最引人注目的数字是2.7吉瓦。这是贝克休斯公司本季度为数据中心和移动电源订购的燃气轮机容量，包含在价值26亿美元的电力系统订单中。人工智能和云计算正在推动电力需求发生质的飞跃式增长，超大规模运营商需要比电网输送速度更快、更稳定的电力供应。燃气轮机部署在数据中心附近，是少数几种能够大规模、快速满足这种需求的技术之一。.
贝克休斯花了十年时间发展壮大其从通用电气油气部门继承并扩展的涡轮机和压缩机业务。如今，其庞大的装机量和制造能力使其能够面向与油价无关的需求曲线进行销售。首席执行官洛伦佐·西蒙内利正是围绕这一业务广度来阐述本季度业绩，他表示公司取得了强劲的业绩，"反映了我们业务组合的广度以及在数据中心、天然气基础设施和上游市场的持续增长势头"。2026年第二季度财报电话会议).
最近完成的对Chart Industries的收购进一步强化了贝克休斯的战略布局。Chart拥有低温和热管理技术，使贝克休斯能够将自身的发电能力与冷却能力相结合。管理层指出，将电力和冷却能力整合销售的数据中心解决方案是近期的一大机遇。这是一种典型的平台战略：将客户原本需要单独购买的两项功能捆绑在一起，从而增强自身竞争力。.
两台发动机，都倾向于技术
贝克休斯公司有两个业务部门，它们之间的力量平衡正在发生变化。油田服务与设备是传统业务，主要涉及钻井、完井和生产活动。工业与能源技术是设备和软件业务，涵盖天然气技术、工业技术以及快速增长的电力系统产品线。订单情况可以反映出市场对哪个部门的资金需求。.
此次战略调整并非放弃核心业务。服务收入环比增长，且依然是现金流充裕的基石。关键在于增量增长和溢价倍数的来源。通过将新增产能和收购重心转向技术和电力领域，贝克休斯实际上是在用商品风险换取结构性需求，其同行SLB也正是通过数字化和经常性收入来实现这一目标。.
油田服务和设备
周期性核心业务：钻井、完井和生产技术。本季度营收接近34.5亿美元，环比增长7%。业务稳定且现金流充裕，但并非增长主力。.
气体和工业技术
液化天然气和天然气基础设施所需的压缩机、涡轮机和工艺设备。这是IET创纪录订单的核心，也是全球天然气建设热潮的受益者。.
电力系统
用于数据中心和分布式电源的燃气轮机。本季度已预订2.7吉瓦的装机容量，目标是到2029年实现约50亿美元的年收入，涡轮机装机容量计划到2028年底比2026年的水平翻一番。.
季度数据概览
下表列出了公司2026年第二季度的主要报告数据，数据来源于公司发布的业绩报告和媒体报道。如果数据是第三方提供的近似值，则会标注“近似值”。.
| 指标 | 2026年第二季度 | 方向 |
|---|---|---|
| 总订单数 | 105亿美元 | 同比增长 49% |
| IET订单（记录） | 71亿美元 | 同比大约翻了一番 |
| 电力系统指令 | 26亿美元 | 包括2.7吉瓦燃气轮机 |
| 总收入 | 67.4亿美元 | 大致平坦 |
| 调整后 EBITDA | 12.3亿美元 | 高于指导范围 |
| 净利 | 6.81亿美元 | 已报道 |
| 自由现金流 | 11亿美元 | 强的 |
| 2026财年营收预期 | 约273.5亿美元 | 养育 |
| 2026财年IET订单指南 | 175亿至195亿美元 | 养育 |
为非石油需求曲线构建产能
贝克休斯在公布业绩的同时，上调了2026年全年业绩预期，预计营收约为273.5亿美元，EBITDA约为48.5亿美元，并将IET订单预期上调至175亿至195亿美元。年中上调订单预期表明公司对未来项目储备充满信心，而不仅仅是对已完成订单的信心。.
该产能规划明确了发展方向。管理层计划到2029年将电力系统年收入提升至约50亿美元，并在2028年底前将燃气轮机产能从2026年的水平翻一番。这是一项多年期资本投入，旨在满足数据中心和分布式电力需求。只有当人工智能带来的电力需求是结构性增长而非峰值增长时，这项投入才能带来回报，而这正是管理层的预期。.
风险与机遇并存。如果数据中心电力需求放缓，或者并网发电和更经济的替代方案迎头赶上，大量新增的涡轮机产能将面临疲软的市场。目前，订单情况表明需求真实存在且尚处于早期阶段，这也是为什么股市对电力行业而非石油行业给予了更高的回报。.
卖的是需求曲线，而不是商品本身。
贝克休斯公司是一个在不偏离核心业务的前提下进行业务重组的典型案例。对于任何向能源行业销售产品的企业来说，以下三点经验都适用。首先，订单量是领先指标。营收反映的是去年的需求，而订单量则预示着买家接下来的采购方向，因此，相比于过去的销售业绩，销售渠道和订单量更值得关注。其次，要关注结构性需求。数据中心电力和天然气基础设施的需求曲线具有长期性，与油价基本无关，因此，如果卖家能够顺应这些需求曲线，就能有效规避大宗商品周期波动的影响。.
第三，捆绑销售以巩固优势。收购Chart后，电力和制冷这两项独立的采购业务整合为一个更难拆分、更易于按价值定价的综合方案。对营销人员而言，这体现了销售产品和销售成果之间的区别。贝克休斯现在向买家传达的信息不再是"我们钻井技术更出色"，而是"我们为您的建设提供动力"。这是一种颠覆性的战略举措，也是能源供应商在需求变化之际应该认真研究的重新定位策略。.
如需了解同行如何进行相同交易的相关内容，请参阅我们的分析。 SLB的数字化转型, 雪佛龙公司出售的是电力而非石油, 以及 阿布扎比国家石油公司（ADNOC）和XRG集团押注天然气、化工和人工智能电力行业。.
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常见问题
贝克休斯于7月26日公布了2026年第二季度业绩。总订单额达105亿美元，同比增长49%，其中包括创纪录的71亿美元工业和能源技术订单。营收为67.4亿美元，调整后EBITDA为12.3亿美元，净利润为6.81亿美元，自由现金流为11亿美元。.
人工智能和云计算正在推动电力需求的快速增长，而超大规模运营商需要比电网供电速度更快、更稳定的电力供应。位于数据中心附近的燃气轮机可以大规模、快速地提供电力。贝克休斯公司已预订了2026年第二季度用于数据中心和移动电源的2.7吉瓦燃气轮机。.
工业与能源技术部（IET）是贝克休斯公司旗下负责制造和维护液化天然气、天然气基础设施和发电用涡轮机、压缩机以及动力和工艺设备的部门。它与专注于钻井和生产的油田服务与设备部门截然不同。IET在2026年第二季度创下了71亿美元的订单纪录。.
Chart Industries 拥有低温和热管理技术。结合贝克休斯的发电技术，该公司能够提供集电力和冷却于一体的数据中心集成解决方案。将这两项技术结合起来销售，使得该方案更难被竞争对手取代，也更容易根据其带来的价值进行定价。.
这表明，重新定位以适应结构性需求（在本例中为数据中心电力和天然气基础设施）可以摆脱对钻井周期的依赖。对于能源行业的B2B销售商和营销人员而言，切实可行的经验是：将订单量视为领先指标，根据长期需求曲线而非商品价格进行定位，并将各项能力整合为以结果为导向的综合性产品。.
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