Сколько нефти Китай действительно может хранить? Мощности в 2026 году.

Три достоверные оценки, разница в 600 миллионов баррелей.

Начнём с честной позиции. Существует всего одна официальная информация о мощностях хранилищ в Китае: 238 миллионов баррелей на девяти базах хранения, опубликованная Национальным статистическим бюро в 2017 году и ни разу не обновлявшаяся. Всё остальное в этом досье — это приблизительные оценки, и мы указываем источник каждой из них.

По оценкам Kayrros, к середине 2024 года емкость наземных резервуарных парков составляла более 1,8 миллиарда баррелей. Energy Aspects прогнозирует общую емкость хранилищ около 2,0 миллиардов баррелей в декабре 2025 года, с возможным увеличением на 260 миллионов баррелей в течение 2026 года. Аналитическая компания S&P Global Commodity Insights В январе 2026 года сообщалось, что к 2026 году на восьми площадках будет введено в эксплуатацию около 271 миллиона баррелей новой коммерческой мощности по добыче нефти, большая часть которой будет размещена под землей, в частности, в провинции Фуцзянь, в результате чего общий объем превысит 2,39 миллиарда баррелей.

Разница между нижней и верхней оценками составляет около 600 миллионов баррелей. Чтобы оценить масштаб этой разницы: она превышает весь стратегический нефтяной резерв США. Любой, кто приводит одну достоверную цифру относительно емкости хранилищ Китая, не подтверждает то, что показывают данные.

Что касается самой сборки, то... Анализ агентства Reuters, октябрь 2025 года. По оценкам, к 2025 и 2026 годам на 11 новых производственных площадках, строящихся компаниями Sinopec, CNOOC и другими, было введено в эксплуатацию 169 миллионов баррелей, из которых 37 миллионов баррелей уже построено. В список проектов вошли две площадки во внутренних районах провинции Шэньси общей мощностью 11 миллионов баррелей и объект Sinopec на Хайнане мощностью 20 миллионов баррелей. Агентство Reuters уточнило, что его список может быть неполным из-за китайской секретности. Для сравнения, Vortexa и Kpler оценивают, что за период с 2020 по 2024 год было добавлено от 180 до 190 миллионов баррелей мощностей. Строительство в период с 2025 по 2026 год почти соответствует показателям предыдущих пяти лет.

Проект 54Плавающие резервуары на крышах — единственная часть китайского заповедника, которую может увидеть спутник.

Примерно от 1,2 до 1,5 миллиарда баррелей, и работу выполняет периметр месторождения.

Сайт Управление энергетической информации США По оценкам Kpler, общие запасы нефти в Китае по состоянию на декабрь 2025 года составляли около 1,4 миллиарда баррелей, из которых примерно 360 миллионов баррелей находились в государственной собственности, а около 1,0 миллиарда баррелей — в коммерческой, включая запасы на нефтеперерабатывающих заводах. По данным Kpler, к декабрю 2025 года этот показатель должен был превысить 1,5 миллиарда баррелей. Vortexa зафиксировала рекордные 1,24 миллиарда баррелей наземных запасов нефти в апреле 2026 года. Bloomberg сообщил, что коммерческие и стратегические запасы в июне 2026 года составляли около 1,2 миллиарда баррелей.

Если сопоставить эти показатели с мощностью, получится коэффициент использования, составляющий примерно от 55 до 65 процентов. Этот процент — результат наших расчетов на основе полученных данных, а не опубликованная цифра, и мы это отмечаем. Независимая оценка OilX, согласно которой хранилища в Китае заполнены лишь наполовину, подтверждает это.

Причина расхождения оценок на сотни миллионов баррелей в основном кроется в определениях, и это самое полезное, что нужно понимать по этому вопросу. Управление энергетической информации США (EIA) считает как государственные, так и коммерческие запасы стратегическими для Китая, поскольку государственным компаниям с 2024 года было предписано хранить аварийные запасы нефти в коммерческих резервах. Более узкая цифра в 799 миллионов баррелей, указанная Kpler, и цифра в 735 миллионов баррелей, указанная Vortexa, полностью исключают подземные стратегические резервы. Сравнивая широкий и узкий периметр, вы получаете ошибку в 700 миллионов баррелей, и никто при этом не ошибся.

Существует также структурная причина размывания этих категорий. Закон, принятый в январе 2026 года, кодифицировал государственные и коммерческие запасы в рамках единого определения национальных резервов и требует от компаний иметь контролируемые государством резервы, предназначенные для социальной ответственности. Все резервы управляются подразделениями государственных нефтяных компаний в рамках Национального управления продовольственных и стратегических резервов, которое владеет правом собственности. Граница между коммерческими и стратегическими резервами в Китае теперь является скорее юридической фикцией, чем физической.

Если вам нужен полный текст методологического обоснования, мы изложили его отдельно в [ссылка на документ]. почему все оценки запасов нефти в Китае расходятся во мнениях.

Береговая сталь и скалы, достаточно глубокие, чтобы выдержать удар.

Большая часть китайских хранилищ находится над землей, в прибрежных резервуарных парках рядом с портами и нефтеперерабатывающими заводами. Именно эти резервуары можно сфотографировать со спутника, и они лежат в основе почти всех опубликованных оценок.

Ситуация с подземными хранилищами иная. В настоящее время действуют четыре подземных хранилища сырой нефти, расположенные вблизи портов и центров спроса: Цзиньчжоу в провинции Ляонин, Хуандао в провинции Шаньдун, а также Хуэйчжоу и Чжаньцзян в провинции Гуандун, общей вместимостью не менее 100 миллионов баррелей. Пятое подземное хранилище строится в Нинбо в провинции Чжэцзян, начало строительства было положено в декабре 2023 года, завершение ожидается примерно к концу 2026 года, а срок службы рассчитан на 50 лет. Космические системы Урса Строительство отслеживается с помощью радиолокационных спутниковых снимков, которые позволяют получать изображения сквозь облака и в ночное время.

Это герметичные пещеры в твердых скальных породах, в некоторых случаях вырытые на глубине до 200 метров ниже поверхности. Габриэль Коллинз из Института Бейкера в своих показаниях перед Комиссией по экономическому и безопасному обзору отношений между США и Китаем прямо указал на стратегический момент: некоторые из действующих подземных нефтехранилищ Китая находятся под слоем земли и камней толщиной до 100 метров, что делает их недоступными для почти всех боеприпасов, применяемых любыми вооруженными силами мира, включая Соединенные Штаты.

Обоснование не ограничивается военной сферой. Подземные хранилища дешевле, чем расположенные на побережье надземные резервуары, если учесть стоимость земли, у них ниже эксплуатационные расходы, они служат дольше и требуют меньше обслуживания. В 2026 году планируется все большее количество подземных хранилищ, особенно в провинции Фуцзянь. Китай также перемещает хранилища вглубь страны, подальше от своих открытых восточных побережий, для чего и предназначены два объекта в провинции Шэньси.

Последствия для любого, кто занимается моделированием Китая, очевидны. Самая большая и быстрорастущая часть заповедника — это та, которую невозможно наблюдать. В пещерах нет плавающей кровли, которую можно было бы сфотографировать. Подземные отложения предполагаются, но никогда не измеряются.

Два метода, одно общее слепое пятно

Правительство Китая рассматривает запасы нефти и нефтепродуктов, как коммерческих, так и стратегических, как государственную тайну. Общие запасы не разглашаются. Последнее официальное обновление данных о мощностях было в 2017 году. Как отмечает энергетический аналитик Джон Кемп, такая секретность понятна, учитывая крайнюю уязвимость страны к любым перебоям в импорте, и нет никакой выгоды в том, чтобы делиться информацией об уровнях запасов с потенциальными противниками. Тем не менее, это стало одним из важнейших источников неопределенности при прогнозировании мирового нефтяного рынка.

Аналитики восстанавливают число двумя способами, именно поэтому оценки расходятся.

Первый метод — это метод баланса предложения. Предполагаемое изменение запасов равно внутреннему производству плюс импорт, минус объем переработки нефтепродуктов, минус экспорт. Пример расчета Кемпа на 2025 годВнутреннее производство составляет 216 миллионов тонн плюс импорт в размере 578 миллионов тонн, что дает 794 миллиона тонн доступного сырья, в то время как нефтеперерабатывающие заводы переработали только 738 миллионов тонн, оставив около 56 миллионов тонн неучтенными, из которых около 2 миллионов было экспортировано. Это означает, что запасы сырой нефти выросли примерно на 54 миллиона тонн, или около 400 миллионов баррелей, или 1,1 миллиона баррелей в день в течение 2025 года.

Второй метод — спутниковый мониторинг состояния резервуаров. Геопространственный анализ теней, отбрасываемых плавающими крышами резервуаров, позволяет определить уровень заполнения каждого резервуара. Системы Kayrros, Kpler, Vortexa и Ursa Space работают по этому принципу. Kayrros зафиксировала наземные запасы нефти в диапазоне от 850 миллионов до чуть более 1 миллиарда баррелей в период с 2016 по 2024 год.

Оба метода имеют большие погрешности, и Управление энергетической информации США (EIA) прямо об этом заявляет: в зависимости от используемого источника и сделанных предположений, разброс между различными оценками наращивания запасов составляет в среднем 0,5 миллиона баррелей в день и может достигать 1,1 миллиона баррелей в день. Неопределенность примерно равна размеру измеряемого объекта.

И у обоих есть одна и та же слепая зона. В скальных пещерах нет потолка, который можно было бы сфотографировать, и они не учитываются отдельно в национальном балансе. Все, что находится под землей, объемом от 110 до 130 миллионов баррелей, — это предположение.

На бумаге это заняло около трех месяцев, а в 2026 году было проверено на практике.

Рассмотрим источники поставок. В 2025 году импорт нефти в Китай в среднем составлял 11,6 млн баррелей в сутки. Производственная мощность нефтеперерабатывающих заводов в период с января по ноябрь 2025 года составляла 14,82 млн баррелей в сутки. Внутреннее производство нефти составляло 4,35 млн баррелей в сутки, достигнув рекордного уровня около 4,5 млн баррелей в первом квартале 2026 года. Зависимость от импорта составляет около 70 процентов от общего объема поставок нефти. Общие запасы составляют около 1,4 млрд баррелей, из которых около 360 млн баррелей находятся в государственной собственности.

Расчеты, которые являются нашими собственными и не опубликованы: 1400 миллионов баррелей, разделенные на 11,6 миллионов баррелей импорта в сутки, дают примерно 121 день покрытия импорта. При объеме переработки на нефтеперерабатывающих заводах в 14,82 миллиона баррелей в сутки это дает около 95 дней. Только государственная доля, 360 миллионов баррелей, покрывает примерно 31 день импорта.

Эта оценка подтверждена независимыми источниками. Кайррос и Кемп оценили общие запасы в 1,1–1,2 миллиарда баррелей в марте 2025 года, что эквивалентно примерно 100 дням или чуть более чем трем месяцам импорта, а в феврале 2026 года Кемп пришел к выводу, что запасы Китая составляют чуть более трех месяцев чистого импорта.

Важное замечание: это дни, когда всё ещё под контролем, но не дни выживания. Значительная часть резервуарного фонда — это минимальный рабочий запас, днища резервуаров и рабочий объём в пути, который физически невозможно откачать. Никто не публикует данные о доле откачиваемого топлива, и она немала.

Затем настало настоящее испытание. С конца февраля 2026 года война с Ираном и фактическое закрытие Ормузского пролива привели к резкому падению импорта нефти в Китай. Он снизился с 11,39 млн баррелей в день в феврале, последнем месяце перед войной, до примерно 6,36 млн в мае, что составляет падение более чем на 44 процента, согласно данным Kpler. МЭА назвало это крупнейшим нефтяным шоком за всю историю наблюдений и в марте 2026 года опубликовало скоординированное сообщение для членов организации.

Вот что произошло на самом деле, и это не та история, которую рассказывают большинство людей о стратегических резервах. Объём переработки нефти сократился гораздо меньше, чем импорт, до 13,5 миллионов баррелей в сутки в мае, что всего на 1,9 миллиона меньше, чем годом ранее. Разрыв был компенсирован сокращением запасов примерно на 1 миллион баррелей в сутки, снижением объёмов переработки до рекордно низких уровней, ограничениями на экспорт топлива в военное время, которые сократили экспорт за пределы Гонконга и Макао до 120 000 баррелей в сутки в апреле, рекордным внутренним производством около 4,5 миллионов баррелей в сутки, трубопроводной перевалкой нефти из России и Казахстана, а также замещением производства электромобилями, которое, по оценкам Эммы Ли из Vortexa, сократило спрос на топливо примерно на 1 миллион баррелей в сутки за квартал.

Bloomberg прямолинейно сформулировал арифметику: сокращение добычи примерно на 1 миллион баррелей в день составляет приблизительно треть от объема нефти, которую Китай больше не получает, и это ничто по сравнению с примерно 1,2 миллиардами баррелей, которыми располагает страна. Резервуару не пришлось справляться с этим потрясением в одиночку. Он выиграл время, пока спрос и предложение выполняли большую часть работы. Именно для этого и существует резерв, и это самое поучительное событие для энергетической безопасности Китая за последнее десятилетие.

Остается неясным, были ли задействованы основные стратегические резервы. Сумит Ритолия из Kpler заявил, что компания не может полностью исключить некоторое использование стратегических резервов, а Bloomberg отметил, что точный объем нефти, поступившей из государственных запасов, остается неясным из-за непрозрачности ситуации.

Страхование, а не спрос

Согласно данным Reuters, в ближайшей перспективе планируется наращивание мощностей: 169 миллионов баррелей на 11 площадках к 2026 году, а также еще 271 миллион баррелей коммерческих мощностей на восьми площадках к 2026 году, согласно данным S&P Global, в результате чего общая мощность превысит 2,39 миллиарда баррелей.

Заявленная цель более интересна. В августе 2025 года в государственных СМИ сообщалось, что полуофициальная Китайская федерация нефтяной и нефтехимической промышленности заявила о необходимости увеличения емкости государственных хранилищ до более чем 1 миллиарда баррелей, что эквивалентно трем месяцам чистого импорта, без указания сроков. Это соответствовало бы 90-дневному стандарту МЭА, который Китай не обязан соблюдать, поскольку не является членом МЭА. Два источника в торговых кругах независимо друг от друга сообщили Reuters, что Пекин стремится к шести месяцам импорта, примерно 2 миллиардам баррелей. Вторую цифру следует рассматривать как неподтвержденную информацию, хотя она согласуется как с оценкой мощности, представленной в Energy Aspects, так и с наблюдаемыми темпами строительства.

Политическая подоплека очевидна. Вклад Центрального комитета Коммунистической партии в 15-й пятилетний план на 2026-2030 годы призывает к построению сильной энергетической державы, ссылаясь на конкуренцию между великими державами и заявляя, что Соединенные Штаты продолжают сдерживать и подавлять Китай, что делает политизацию и использование энергетических вопросов в качестве оружия еще более заметными.

Теперь о противовесе, который упускают из виду большинство комментаторов. Спрос на бензин и дизельное топливо в Китае уже снижается, и, по общему мнению, пик потребления нефти придется примерно на 2027 год. Поэтому Китай наращивает физические мощности, чтобы обеспечить шестимесячный запас импорта именно в тот момент, когда базовый спрос на нефть достигнет своего пика.

Это показывает, что представляет собой строительство. Это не сигнал спроса. Это сигнал страхования и геополитический сигнал, и как Кемп, так и показания в Комиссии по американо-китайским отношениям рассматривают темпы строительства как правдоподобный стратегический предупреждающий индикатор.

Существует коммерческое следствие, и именно на нем стоит делать ставки. После нормализации ситуации с Ормузским проливом пополнение истощенных запасов и вновь освободившихся мощностей станет структурным источником спроса на нефть, который никак не связан с потреблением в Китае. Страна, которая только что доказала работоспособность своих запасов и имеет от 800 миллионов до 1,2 миллиарда баррелей незаполненных мощностей, имеет все основания для покупки.

Подробности о потоке информации см. в наших досье по этой теме. Китай продолжает накапливать нефть. и далее запасов Китая на несколько дней.