شركة شيفرون تبدأ ببيع الطاقة، لا البراميل: نظرة على مشروع كيلبي وصفقة مايكروسوفت

عقد لمدة 20 عامًا، ومحطة توليد طاقة بقدرة 2.67 جيجاوات، وبدون شبكة كهرباء

في 22 يونيو 2026، أعلنت شركة شيفرون أن شركتها التابعة Energy Forge One LLC قد وقعت اتفاقية شراء طاقة لمدة 20 عامًا مع شركة مايكروسوفت لإنشاء محطة طاقة مشتركة في غرب تكساس (غرفة أخبار شيفرون، 22 يونيو 2026). يمتد المشروع، المعروف باسم مشروع كيلبي، على مساحة تزيد عن 2000 فدان في مقاطعة ريفز بالقرب من بيكوس، ومن المتوقع أن يوفر ما يقرب من 2.67 جيجاوات من القدرة في بناء معياري على مراحل.

يتم توليد الطاقة بشكل رئيسي من توربينات الغاز الكبيرة من طراز GE Vernova 7HA، مع قدرة إضافية من شركة Solar Turbines، وهي شركة تابعة لشركة Caterpillar (تك كرانش، 22 يونيو 2026من المتوقع بدء تشغيل المحطة في أواخر عام 2028، مع توقع اتخاذ قرار الاستثمار النهائي بحلول نهاية عام 2026. وتؤكد شركة شيفرون أن المشروع سيُدرّ أكثر من 10 مليارات دولار من عائدات الضرائب الحكومية والمحلية، وسيدعم ما يقارب 2000 وظيفة. وتبلغ القيمة المُعلنة للمشروع حوالي 7 مليارات دولار، وهو رقم نشرته عدة مصادر إعلامية، ويُعتبر هنا تقديرًا وليس رقمًا مؤكدًا من شركة شيفرون.

أهم حقيقة هيكلية هي تلك التي يسهل تجاهلها. يعمل المصنع بشكل مستقل عن شبكة تكساس. فهو لا ينضم إلى قائمة انتظار الربط البيني لشبكة ERCOT، ولا ينتظر دوره خلف مشاريع أخرى، ولا يشارك إنتاجه مع أي جهة أخرى. إنه مرفق خاص مصمم لعميل واحد.

المشروع 54خلف العداد: محطة غاز بقدرة 2.67 جيجاوات تم بناؤها لعميل واحد، متجاوزة طابور الشبكة الذي يعلق فيه الجميع.

المنطق: غاز عالق، ومستهلك متعطش، وعقد يمتد لأكثر من دورة النفط

تُنتج شركة شيفرون كميات هائلة من الغاز المصاحب للنفط في حوض بيرميان، وهو غاز يُستخرج مع النفط سواءً رغب أحدٌ في ذلك أم لا. في أجزاء من غرب تكساس، يُتداول هذا الغاز عند مستوى الصفر أو دونه. بيعه كسلعة في سوق إقليمية مُشبعة يُفقده قيمته. أما تحويله إلى كهرباء وبيعها لمشترٍ واحد ذي ملاءة مالية عالية بموجب عقد لمدة عشرين عامًا، فيُحقق عكس ذلك.

على الجانب الآخر من الصفقة، يوجد عميلٌ يعاني من مشكلة لا يمكن حلها بالمال وحده. تمتد قوائم انتظار الربط البيني في الولايات المتحدة لسنوات. لا تستطيع شركات المرافق إضافة قدرة ثابتة بالسرعة التي يتم بها تخصيص الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي. وقد أوضح مايك ويرث، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة شيفرون، ذلك بوضوح في مؤتمر سيراويك في هيوستن في مارس 2026: "ما نراه هو هذان العالمان يتقاربان، وأصبحت الطاقة بالفعل العنصر المحدد الرئيسي للنمو. ما يقلق الناس حقًا هو الوصول إلى الطاقة، لذلك نرى الكثير من الصفقات المبتكرة تُبرم" (مجلة فورتشن، 1 أبريل 2026وأضاف أن قطاع التكنولوجيا أدرك أنه "لا يمكنك توصيل مركز البيانات بسلك تمديد كبير إلى الشبكة الكهربائية"."

اعتبر الصفقة بمثابة مقايضة. تتخلى شيفرون عن خياراتها في التعامل مع السلع الأساسية وتتحمل مخاطر الإنشاء والتشغيل. في المقابل، تحصل على تدفق نقدي مضمون لمدة عقدين، مستقل عن أسعار النفط، من طرف ذي تصنيف ائتماني ممتاز. بالنسبة لشركة يبلغ برنامجها الرأسمالي العضوي لعام 2026 ما بين 18 و19 مليار دولار، يُعدّ هذا تنويعًا هامًا لقاعدة الإيرادات، وليس مجرد مشروع جانبي.

ثلاث تحولات أهم من الميغاواط

سيتجاوز أحدهم رقم الميغاواط خلال عام. أما التغييرات الهيكلية فلن تتجاوزه.

الانبعاثات والحوافز والوقت السياسي

هناك خطران واضحان بالفعل، وكلاهما يقع على عاتق مايكروسوفت بقدر ما يقع على عاتق شيفرون.

أولها الكربون. فقد أشار مشروع النزاهة البيئية، كما ورد في موقع TechCrunch، إلى أن مشروع كيلبي قد يُطلق أكثر من 13 مليون طن من ثاني أكسيد الكربون سنويًا، إلى جانب 3200 طن من ملوثات الهواء الرئيسية و278 ألف رطل من ملوثات الهواء الخطرة. وقد نُشر تحليل منفصل في مجلة WIRED، كما ورد في... غريست في 17 مايو 2026, تشير التقديرات إلى أن انبعاثات محطة "إنرجي فورج" تتجاوز 11.5 مليون طن من مكافئ ثاني أكسيد الكربون سنويًا، أي أكثر من إجمالي انبعاثات جامايكا الوطنية لعام 2024. كلا الرقمين هما تقديرات نموذجية من جهات خارجية، وليسا إفصاحات مؤكدة من شركة شيفرون، وهما يختلفان عن بعضهما، وهذا هو بيت القصيد: عميل ملتزم علنًا بخفض انبعاثات الكربون بحلول عام 2030، يُموّل الآن عقودًا من عمليات الاحتراق الجديدة، والأرقام محل النقاش ليست من إنتاجه.

أما العامل الثاني فهو السياسة المالية. تُظهر وثائق مراقب حسابات الولاية، التي نشرتها مجلتا WIRED وGrist، أن مشروع Energy Forge قد يُحقق وفورات ضريبية تتجاوز 227 مليون دولار على مدى عشر سنوات بموجب نظام حوافز JETI في تكساس، حيث وافق مجلس إدارة مدرسة بيكوس بارستو تويا على طلب الإعفاء الضريبي في فبراير 2026. وكان جريج ليروي من منظمة Good Jobs First صريحًا بشأن الفجوة بين تعهدات شركات الحوسبة السحابية العملاقة بشأن الضرائب العامة وإقرارات مورديها: "إذا لم يقولوا صراحةً: 'سنرفض الإعفاءات الضريبية'، فهم يُخفون نواياهم". وقد أمر المشرعون في تكساس بالفعل بإجراء دراسة حول حوافز مراكز البيانات التي يُتوقع أن تُكلف الولاية 3 مليارات دولار بحلول عام 2029. ويتجاوز النموذج التجاري الموافقة السياسية عليه، وهذه الفجوة هي التي ستُشكل محور الخلافات خلال العامين المقبلين.

الأرقام التي تقف وراء هذا التحول

كيلبي هي الحافة المرئية لشيء أوسع. تقوم كل من شيفرون، وجي إي فيرنوفا، والمحرك رقم 1 بشكل منفصل بتطوير ما يقرب من 4 جيجاوات من الطاقة الغازية خلف العداد من خلال ما يسمى بمصانع الطاقة التي تخدم مراكز البيانات المشتركة في جميع أنحاء جنوب شرق ووسط غرب وغرب الولايات المتحدة (ذا موتلي فول، 12 يوليو 2026تشير دراسة أجرتها غولدمان ساكس في مايو 2026 إلى أن مراكز البيانات في الولايات المتحدة ستضاعف استهلاكها الإجمالي للكهرباء بين عامي 2025 و2027، بينما تتوقع مؤسسة راند أن تتضاعف سعة مراكز البيانات ثلاث مرات تقريبًا بحلول عام 2030 لتصل إلى 49 جيجاوات. كلا التوقعين صادران عن جهات خارجية، ويجب اعتبارهما تقديرات.

قراءة تجارية للموردين والمسوقين

إذا كانت خطة حسابك لدى شيفرون لا تزال تقتصر على هندسة الاستكشاف والإنتاج ومشتريات حقول النفط، فهي الآن غير مكتملة. تنتقل الأموال في هذه الصفقة عبر فرق مشاريع الطاقة، وعلاقات مصنعي التوربينات، وشركاء التمويل، وشركات الهندسة والمشتريات والإنشاء، ومستشاري الحوافز والضرائب، وموردي حلول الحد من الانبعاثات. كلٌّ من هؤلاء يمثل مركز شراء لم يكن موجودًا ضمن بنود ميزانية مركز بيانات شركة عملاقة قبل ثمانية عشر شهرًا.

تترتب على ذلك ثلاث نتائج تتعلق بتحديد الموقع. السرعة هي العامل الحاسم. تراكم طلبات التوربينات هو القيد الأساسي، لذا فإن أي شيء يُسرّع عملية الترخيص، أو يُبسّط عملية البناء، أو يُقلل من مخاطر مكونات المحطة، يُضيف قيمة لا يُمكن التغلب عليها بالسعر وحده. سهولة تطبيق الحوافز عامل تمييز، لأن تقديم طلب JETI، وتصويت مجلس إدارة المدرسة، والتدقيق التشريعي الناشئ، أصبحت الآن جزءًا من الصفقة، وليست مجرد إجراءات إدارية هامشية. ولم يعد تخفيف انبعاثات الكربون خيارًا، لأن العميل مُلزم بتحقيق صافي انبعاثات صفرية، وهو بالضبط ما حددناه في ملف CBAM وفي تحليلنا لـ CSRD و CSDDDيصبح التزام المشتري بالإفصاح بمثابة بوابة تأهيل المورد.

يكمن الدرس الأعمق في تحديد الموقع، لا في التوريد. لم تجد شيفرون سوقًا جديدة بتحسين عمليات الحفر، بل وجدتها بسؤالها عن قيمة أصولها الحالية لعميل لم يكن أحد في القطاع يبيع له. هذا هو السؤال نفسه الذي يقف وراء كل خطوة نمو مستدام ندرسها، وهو السؤال الذي لم يطرحه معظم موردي الطاقة على أصولهم حتى الآن.