كم كانت الصين تضيف إلى احتياطياتها من النفط يومياً في عام 2026؟
يُعدّ معدل تخزين الصين للنفط الخام من أهم المؤشرات في سوق النفط، لأنه يُمثّل الحد الأدنى للطلب العالمي. لم يستقر هذا المعدل في عام 2026، إذ بدأ عند حوالي 1.24 مليون برميل يوميًا، ثم انخفض بشكل حاد خلال أزمة إمدادات مزاد هرمز، قبل أن يستأنف التخزين. يُبيّن هذا التقرير المعدل شهريًا، وأسباب تغيّره، ودلالاته التجارية. جميع الأرقام تقديرات من جهات خارجية، ومُشار إليها بوضوح.
- لم يكن المعدل ثابتًا. فقد بلغ حوالي 1.24 مليون برميل يوميًا في أوائل عام 2026، ثم انخفض إلى حوالي 430 ألف برميل يوميًا بحلول أبريل مع انخفاض الواردات بسبب أزمة هرمز.
- تختلف التقديرات بين مختلف الجهات المعنية بتتبع الإنتاج، إذ لا يوجد أي منها يرصد الرقم الحقيقي. وتتراوح التقديرات لعام 2026 بين حوالي 430 ألف برميل يومياً في أضعف شهر، ومتوسط سنوي يقارب 730 ألف برميل يومياً.
- يُقاس هذا الإنتاج بشكل غير مباشر: العرض الظاهري (الواردات بالإضافة إلى الإنتاج المحلي) مطروحًا منه عمليات التكرير. هذا المتبقي هو ما يسميه المحللون بالتخزين، وهو ينطوي على هامش خطأ حقيقي.
- وبحلول أبريل 2026، وصلت مخزونات النفط الخام فوق سطح الأرض إلى مستوى قياسي يقدر بنحو 1.24 مليار برميل، بالإضافة إلى احتياطيات الدولة وسعة التخزين المتنامية.
- تُعدّ وتيرة الشراء مؤشراً تجارياً. فعندما تشتري الصين المنتجات عند انخفاض الأسعار بقوة، فإنها تضع حداً أدنى لها؛ وعندما تتوقف، كما حدث خلال ذروة أسعار النفط في هرمز، فإنها تزيل هذا الحد.
رقم يتغير بتغير السوق، وليس رقماً ثابتاً
يخفي الرقم الواحد هدفًا متحركًا. لا تنشر الصين سرعة ملء احتياطياتها، لذا يُعاد بناء كل معدل من بيانات الجمارك، وعمليات التكرير، وتتبع ناقلات النفط. تشير عمليات إعادة البناء هذه إلى أن الإضافات في أوائل عام 2026 ستكون أعلى بكثير من وتيرة عام 2025، ثم تُظهر تباطؤًا حادًا عندما صدمة في إمدادات هرمز أدى ذلك إلى ارتفاع الأسعار وتوقفت الصين عن مطاردة البراميل.
المشروع 54يتم إعادة بناء معدل تخزين النفط الخام في الصين من بيانات الجمارك وناقلات النفط، لأن التدفقات لا يتم نشرها مطلقًا.| فترة | معدل البناء المقدر | أساس |
|---|---|---|
| متوسط عام 2025 | حوالي 1.1 مليون برميل يومياً | المتبقي من العرض الظاهري |
| يناير إلى فبراير 2026 | حوالي 1.24 مليون برميل يومياً | بيانات أولية عن الجمارك والتكرير |
| أبريل 2026 | حوالي 430 ألف برميل يومياً | تراجع الواردات خلال أزمة هرمز |
| أبريل 2026 (متتبع بديل) | حوالي 580 ألف برميل يومياً | بناء مخزون فورتيكسا فوق الأرض |
| السنة المالية 2026 (تقديرية) | حوالي 730 ألف برميل يومياً | توقعات مخزون FGE |
الانضباط في الأسعار، وليس القدرة الإنتاجية، هو ما يحدد الوتيرة
كان هذا التذبذب خيارًا، وليس قيدًا. خلال أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026، استغلت الصين انخفاض الأسعار للتوسع بقوة في البناء. عندما أزمة هرمز منتصف عام 2026 عندما ارتفع سعر النفط الخام بشكل حاد، فعلت الصين عكس ما يفعله المشتري المذعور: فقد استندت إلى المخزونات الموجودة وتركت الواردات تنخفض بدلاً من الدفع، وهذا هو السبب في انهيار الزيادة في أبريل إلى ما يقدر بنحو 430 ألف برميل يومياً.
هذا سلوك مشترٍ لديه احتياطيات كافية. قُدّرت المخزونات الحكومية والتجارية مجتمعةً بنحو 1.4 مليار برميل مع بداية عام 2026، مما يمنح بكين متسعاً من الوقت. وتضيف الشركات الحكومية، بما فيها سينوبك وسينوك، ما لا يقل عن 169 مليون برميل من سعة التخزين في أحد عشر موقعاً خلال عامي 2025 و2026، وذلك بهدف رفع الاحتياطيات لتغطية ثلاثة أشهر من صافي الواردات، وبالتالي تتوسع القدرة على مواصلة الشراء حتى مع تباطؤ وتيرة الاستيراد.
معدل التعبئة هو الحد الأدنى للسعر الذي يمكنك قراءته
بالنسبة لأي شخص يبيع في سوق النفط أو يتداول أسعاره، يُعدّ معدل تعبئة الصين مؤشرًا رئيسيًا. فالزيادة السريعة في الإنتاج تستوعب فائض البراميل وتضع حدًا أدنى للأسعار، ولهذا السبب يراقبه البائعون عن كثب كما يراقبون إنتاج أوبك. أما التوقف المؤقت، كما حدث في أبريل 2026، فيشير إلى أن الصين ترى الأسعار مرتفعة للغاية وأنها مستعدة للانتظار، مما يُزيل الدعم. إن قراءة معدل التعبئة واتجاهه أكثر فائدة من أي رقم رئيسي منفرد، لأن الاتجاه هو إشارة الطلب. للاطلاع على الصورة الكاملة للاحتياطيات، راجع ملفنا الخاص بـ احتياطي الصين الاستراتيجي من النفط في عام 2026.
استمع وخذها معك
هل تفضل الاستماع إلى التسجيل الصوتي، أم تحتاج إلى العرض التقديمي للمراجعة الداخلية؟ يتوفر العرض التقديمي الكامل كحلقة بودكاست وعرض شرائح قابل للتنزيل.
ما الذي يخبرك به معدل التخزين الصيني بشكل أكثر موثوقية؟
الأسئلة المتكررة
تشير التقديرات إلى أن الإنتاج سيبلغ 1.24 مليون برميل يوميًا في يناير وفبراير 2026، متجاوزًا المتوسط البالغ 1.1 مليون برميل يوميًا تقريبًا في عام 2025. ثم انخفض المعدل إلى 430 ألف برميل يوميًا بحلول أبريل خلال أزمة هرمز، مع استمرار بعض المؤشرات في إظهار زيادة تقارب 580 ألف برميل يوميًا. وقدّرت شركة FGE أن يصل الإنتاج الإجمالي لعام 2026 إلى 730 ألف برميل يوميًا.
لأن أياً منها لا يقيس الاحتياطي بشكل مباشر. لا تنشر الصين تدفقات التخزين، لذا يستنتجها المحللون من العرض الظاهر، وهو الواردات مضافاً إليها الإنتاج المحلي، مطروحاً منها عمليات التكرير. وتؤدي الافتراضات المختلفة حول إنتاجية المصافي والبراميل غير المُعلنة إلى معدلات مختلفة، ولهذا السبب قد يُذكر في شهر واحد 430 ألفاً أو 580 ألف برميل يومياً.
بسبب ارتفاع الأسعار خلال أزمة إمدادات مزاد هرمز، اختارت الصين عدم اللحاق بها. ومع تقديرات المخزونات بنحو 1.4 مليار برميل، كان لدى بكين غطاء لخفض الإنتاج والسماح للواردات بالانخفاض بدلاً من الدفع، مما قلل من الزيادة المتوقعة في أبريل إلى ما يقدر بنحو 430 ألف برميل يومياً.
بلغت مخزونات النفط الخام فوق سطح الأرض رقماً قياسياً يقدر بنحو 1.24 مليار برميل بحلول أبريل 2026 وفقاً لبيانات Vortexa، وقُدِّر إجمالي المخزونات بما في ذلك المخزونات تحت الأرض والمخزونات الحكومية بنحو 1.4 مليار برميل مع بداية العام، مع وجود احتياطيات تسيطر عليها الدولة تبلغ حوالي 360 مليون برميل.
لأن الصين هي المشتري الهامشي. يؤدي التوسع السريع في الإنتاج إلى استيعاب فائض البراميل ويضع حداً أدنى للأسعار؛ بينما يؤدي التوقف إلى إزالة هذا الدعم. يُعد معدل الإنتاج، وخاصة اتجاهه، مؤشراً رئيسياً للطلب يراقبه التجار والبائعون عن كثب، تماماً كما يراقبون قرارات إنتاج أوبك.
احصل على التالي إسقاط معلومات استخباراتية
انضم إلى قادة الطاقة والصناعة واحصل على معلوماتنا التسويقية، ونمو الذكاء الاصطناعي، وهيكلة الإيرادات، مباشرة وبدون حشو.
اسمك مدرج في القائمة
أهلاً بكم في موجز نمو الطاقة، تابعوا بريدكم الوارد للاطلاع على النشرة القادمة.