¿Seguirá China aumentando sus reservas de petróleo en 2026? El récord de producción, el impacto del estrecho de Ormuz y lo que viene después.

Acumulación récord hasta principios de 2026

Hasta 2025, China añadió petróleo crudo a sus reservas estratégicas y comerciales combinadas a un ritmo promedio de aproximadamente 1,1 millones de barriles diarios, la acumulación sostenida más rápida jamás registrada en ningún país. En diciembre de 2025, las reservas totales se situaban cerca de 1.400 millones de barriles: aproximadamente 360 millones de barriles en la reserva estratégica controlada directamente por el gobierno y alrededor de 1.000 millones de barriles en tanques comerciales que Pekín considera cada vez más estratégicos, tras haber ordenado a sus compañías petroleras nacionales que mantuvieran reservas de emergencia.

El nuevo año comenzó aún más rápido. Los datos preliminares del comercio y del gobierno para principios de 2026 indican un aumento de aproximadamente 1,24 millones de barriles diarios, por debajo del ritmo mensual récord alcanzado en diciembre, pero por encima del promedio de todo el año 2025. La lógica era sencilla: los precios a principios de 2026 se mantuvieron en un rango que Pekín consideraba atractivo, se estaba poniendo en funcionamiento nueva capacidad de almacenamiento en el marco del programa estatal, y la instrucción política de acumular reservas no había cambiado.

Nada de esto se publica oficialmente. Pekín no divulga estadísticas sobre reservas, por lo que cada cifra aquí es una estimación elaborada a partir de datos aduaneros, mediciones satelitales de tanques y datos de refinerías, la misma triangulación que produce el rango de cifras que se analiza en nuestros informes complementarios sobre el tamaño de las reservas y los días de cobertura.

Proyecto 54La expansión del sistema de almacenamiento de China continuó a pesar de la crisis de precios de 2026: la tasa de ocupación se detuvo, pero el programa de capacidad no.

De constructor a amortiguador: el cambio en el segundo trimestre

Desde finales de febrero de 2026, el conflicto en Oriente Medio provocó el cierre casi total del estrecho de Ormuz, punto estratégico por donde transita alrededor del 20% del petróleo mundial y aproximadamente el 45% de las importaciones de crudo de China. El precio del Brent superó los 100 dólares por barril por primera vez en aproximadamente cuatro años, y el 11 de marzo, la Agencia Internacional de Energía autorizó la mayor liberación coordinada de su historia: 400 millones de barriles procedentes de las reservas de sus miembros.

China, que no forma parte del sistema de la AIE, gestionó su propia respuesta. En lugar de pujar por los escasos cargamentos a precios de crisis, dejó de llenar sus tanques y comenzó a vaciarlos. Los datos aduaneros muestran que las importaciones cayeron a unos 7,8 millones de barriles diarios en mayo, frente a un promedio de cinco años de alrededor de 11 millones, el nivel más bajo en casi una década. Este único recorte representó aproximadamente el 74 % de la disminución del comercio mundial de crudo durante la crisis.

El efecto sorprendió a los analistas, que habían previsto un aumento mucho mayor. Al absorber el impacto de la demanda gracias a sus reservas, China retiró al mayor comprador mundial de un mercado en pánico justo en el momento en que la oferta era más escasa. Las reservas cumplieron a la perfección su función, y su magnitud, cercana a los 1.400 millones de barriles frente al objetivo gubernamental de cubrir las importaciones en tres meses, explica por qué Pekín pudo mantenerlas durante meses en lugar de semanas.

Las predicciones y la lógica que sobrevive al shock

Las previsiones realizadas antes de la crisis siguen describiendo la trayectoria que ambas agencias esperan que se retome. La Administración de Información Energética de EE. UU. supuso que China continuaría acumulando reservas estratégicas a un ritmo cercano a 1 millón de barriles diarios hasta 2026, antes de que el ritmo se ralentizara en 2027. La consultora FGE proyectó que las reservas aumentarían en unos 266 millones de barriles a lo largo del año, lo que equivale a un promedio de unos 730 000 barriles diarios. Ambas proyecciones implican que la reducción de reservas durante la crisis es una pausa dentro de un proceso de acumulación más prolongado, no su fin.

El programa físico apunta en la misma dirección. Empresas estatales como Sinopec y CNOOC están añadiendo al menos 169 millones de barriles de capacidad de almacenamiento en 11 emplazamientos hasta 2025 y 2026, y la Federación de la Industria Petroquímica y Petroquímica de China se ha propuesto elevar la capacidad de reserva estatal por encima de los mil millones de barriles, lo que se define explícitamente como tres meses de cobertura neta de importaciones. Los tanques vacíos constituyen una instrucción permanente para comprar.

El momento oportuno es la única incógnita, y el comportamiento de China sirve de ejemplo: acelera las compras cuando los precios son bajos y las reduce cuando se disparan. Una reapertura duradera del estrecho de Ormuz y un retorno del precio del Brent a los niveles previos a la crisis recrearían exactamente las condiciones en las que China acumuló mayores reservas, esta vez con más capacidad de almacenamiento y una nueva demostración de por qué vale la pena mantener dichas reservas.

El libro de registro de existencias, período por período

Dado que Pekín no publica información, la historia de 2026 debe interpretarse a partir de los flujos de datos, en lugar de las declaraciones. Analizando el patrón periodo a periodo, se observa coherencia: un crecimiento récord mientras los precios lo permitieron, una reducción deliberada cuando no fue posible y previsiones que anticipan que el crecimiento se reanudará una vez que las condiciones se normalicen.

Cada cifra conlleva la advertencia que subyace a todo este conjunto: se trata de estimaciones basadas en datos aduaneros, seguimiento de buques cisterna y mediciones satelitales, y las diferentes metodologías producen cifras distintas. Sin embargo, la dirección de cada fase no está en discusión.

La señal comercial dentro de la pausa

La distinción comercial más importante en este caso radica en la diferencia entre la tasa de ocupación y el programa de capacidad. La tasa de ocupación fluctúa con el precio del petróleo y dejó de hacerlo en marzo. El programa de capacidad, que incluye las obras civiles, los tanques de acero, las conexiones de oleoductos, la medición, la instrumentación, los sistemas contra incendios, la inspección y la certificación en 11 emplazamientos, se rige por los ciclos de planificación estatales y no se detuvo. Los proveedores que venden para el desarrollo venden en función del programa, no del precio.

El ciclo también influye en los mercados adyacentes en ambas direcciones. Las fluctuaciones en las reservas chinas son ahora lo suficientemente significativas como para modificar por sí solas los flujos de crudo marítimo, la demanda de buques cisterna y el tráfico portuario: el aumento de reservas en 2025 impulsó la demanda de transporte marítimo, y la reducción en 2026 la disminuyó con la misma intensidad. Cualquier proveedor cuyos ingresos dependan de los volúmenes de importación chinos, desde la logística marítima hasta los servicios de inspección, está expuesto a una política de reservas que se decide sin publicación y que solo se puede interpretar a través de los flujos de datos.

Para los equipos de marketing y estrategia del sector energético, este episodio también constituye una lección sobre inteligencia de la demanda. Las preguntas que se hacen compradores y analistas —cuánto está añadiendo China, si se ha detenido el suministro, cuándo se reanudará— se disparan precisamente cuando el mercado está más incierto, y las organizaciones que las responden con credibilidad captan esa atención. Por eso existe esta página, y la misma lógica de búsqueda de respuestas se aplica a cualquier marca B2B del sector energético cuya experiencia se alinee con las preguntas que el mercado se plantea activamente.