क्या होर्मुज संकट के दौरान चीन ने तेल का भंडारण बंद कर दिया था? 2026 के आंकड़े वास्तव में क्या दर्शाते हैं?
जब 2026 की शुरुआत में होर्मुज जलडमरूमध्य बंद हुआ और ब्रेंट क्रूड तेल की कीमत 120 डॉलर से ऊपर पहुंच गई, तो दुनिया के सबसे बड़े तेल आयातक देश ने कुछ ऐसा किया जिसकी उसके आलोचकों को उम्मीद नहीं थी: उसने बड़े पैमाने पर बाजार से खुद को अलग कर लिया और 2025 में जमा किए गए भंडार से काम चलाना शुरू कर दिया। यह रिपोर्ट बताती है कि चीन ने महीने दर महीने वास्तव में कितनी खरीदारी की, सरकारी भंडार को लगभग क्यों नहीं छुआ गया, और आगे आने वाला भंडार पुनर्भरण चरण संकट से भी अधिक महत्वपूर्ण क्यों हो सकता है। चीन कोई आधिकारिक भंडार डेटा प्रकाशित नहीं करता है, इसलिए सभी भंडारण आंकड़े विश्लेषकों के अनुमान हैं और उन्हें इसी रूप में दर्शाया गया है।.
- चीन इस संकट के लिए तैयार होकर मैदान में उतरा: एक्सियोस और बेकर इंस्टीट्यूट द्वारा उद्धृत ईआईए के अनुमानों के अनुसार, 2025 तक इसने लगभग 60 डॉलर प्रति तेल की दर पर अपने भंडार में प्रतिदिन लगभग 1.1 मिलियन बैरल तेल जोड़ा, जिससे इसका अनुमानित भंडार 1.39 से 1.4 बिलियन बैरल तक पहुंच गया, जो लगभग 120 दिनों के शुद्ध आयात के बराबर है।.
- स्थिति में बदलाव तेजी से हुआ लेकिन तुरंत नहीं: रॉयटर्स और वोर्टेक्सा के अनुसार, अप्रैल में रिफाइनर अभी भी अनुमानित 430,000 से 580,000 बैरल प्रति दिन भंडारण में जोड़ रहे थे, जबकि आयात में साल दर साल 2.4 मिलियन बैरल प्रति दिन की गिरावट आई थी।.
- सीमा शुल्क के आंकड़ों के अनुसार, मई तक आयात घटकर 7.8 मिलियन बैरल प्रति दिन हो गया था, जो अक्टूबर 2017 के बाद से सबसे कम था, केप्लर के आंकड़ों के अनुसार यह और भी कम था, और ब्लूमबर्ग के अनुसार जून में भंडारण से अनुमानित 3 मिलियन बैरल प्रति दिन निकाला गया था।.
- यह निकासी वाणिज्यिक और बंधित भंडारों से हुई, जिसमें फ्लोटिंग और बॉन्डेड स्टोरेज में रखा ईरानी कच्चा तेल भी शामिल था; ईआईए के अनुमानों और विश्लेषकों की रिपोर्ट के अनुसार, लगभग 360 मिलियन बैरल का सरकारी एसपीआर लगभग अछूता रहा।.
- चीन के आयात में कटौती से दुनिया को कुछ राहत मिली: फॉर्च्यून के अनुसार, आयात में उसकी कटौती वैश्विक गिरावट का लगभग तीन-चौथाई थी, जिससे ब्रेंट को 200 डॉलर के परिदृश्य तक पहुंचने से रोकने में मदद मिली, जिसकी कुछ लोगों ने भविष्यवाणी की थी, और अब चीन द्वारा दोबारा खरीदारी शुरू करना ही देखने वाली बात है।.
2025 का निर्माण: 60 डॉलर में खरीदा गया बीमा
चीन ने 2025 में ठीक वही किया जो एक रणनीतिक आयातक को मूल्य चक्र के निचले स्तर पर करना चाहिए: खपत से अधिक कच्चा तेल खरीदा। 2025 के दौरान, जब तेल की कीमत लगभग 60 डॉलर थी, तब उसने अपने भंडार में लगभग 1.1 मिलियन बैरल प्रतिदिन जोड़ा, और 2026 में प्रवेश करते समय उसके पास कुल कच्चे तेल का भंडार 1.39 से 1.4 बिलियन बैरल होने का अनुमान था, जो लगभग 120 दिनों के शुद्ध आयात के बराबर है, जैसा कि ईआईए के अनुमानों से पता चलता है। एक्सियोस और विश्लेषण द्वारा बेकर संस्थान. ये आंकड़े विश्लेषकों के अनुमान हैं: चीन भंडार स्तरों को एक राजकीय रहस्य मानता है, एक ऐसी नीति जिसकी हमने अपने सहयोगी दस्तावेज़ में जांच की है। चीन अपने भंडार स्तरों को प्रकाशित क्यों नहीं करता?.
इस संकट की शुरुआत फरवरी 2026 के अंत में हुई, जब ईरान पर अमेरिका और इज़राइल के समन्वित हमलों के कारण होर्मुज़ जलडमरूमध्य में सामान्य आवागमन बंद हो गया। जलडमरूमध्य से प्रतिदिन लगभग 10 मिलियन बैरल तेल का 90 प्रतिशत से अधिक प्रवाह प्रतिबंधित हो गया; ब्रेंट क्रूड की कीमत 8 मार्च को चार वर्षों में पहली बार 100 डॉलर के पार पहुंच गई और लगभग 126 डॉलर के शिखर पर पहुंच गई। आईईए ने इसे वैश्विक तेल बाजार के इतिहास में सबसे बड़ा आपूर्ति व्यवधान बताया, जैसा कि संकट रिपोर्टिंग में संकलित किया गया है। ब्रूकिंग्स. आईईए के 32 सदस्यों ने 400 मिलियन बैरल का समन्वित उत्सर्जन करके जवाब दिया, जो एजेंसी के इतिहास में सबसे बड़ा उत्सर्जन था। अल जज़ीरा, एक ऐसा कार्यक्रम जिसे हमने अपने लेख में शामिल किया था। आईईए आपातकालीन भंडार डोजियर.
परियोजना 54गोधूलि बेला में कच्चे तेल का भंडारण: इस तरह के वाणिज्यिक टैंक फार्म, जो संप्रभु नहीं थे, ने होर्मुज संकट को झेला।धीमी गति, फिर बदलाव: प्रतिदिन 430,000 बैरल तेल के आयात से बढ़कर 3 मिलियन बैरल का निकास
मासिक क्रम महत्वपूर्ण है क्योंकि प्रचलित धारणा, कि चीन ने खरीद बंद कर दी, एक अधिक महत्वपूर्ण तथ्य को दबा देती है। फरवरी में आयात 11.7 मिलियन बैरल प्रतिदिन था। रॉयटर्स के स्तंभकार क्लाइड रसेल की गणना के अनुसार, अप्रैल तक सीमा शुल्क आंकड़ों से पता चला कि यह लगभग 9.25 मिलियन था, जो पिछले वर्ष की तुलना में 2.4 मिलियन कम था। फिर भी, अप्रैल में भी चीन स्टॉक जमा कर रहा था: रिफाइनरियों का उत्पादन इतना कम था कि रसेल की गणना के अनुसार लगभग 430,000 बैरल प्रतिदिन अभी भी भंडारण में जमा हो रहा था, जबकि वोर्टेक्सा ने अप्रैल में यह आंकड़ा 580,000 बैरल प्रतिदिन बताया है। उत्पादन में गिरावट आने से पहले इसमें तेजी आई।.
मई में स्थिति उलट गई। सीमा शुल्क विभाग ने प्रतिदिन 78 लाख बैरल आयात दर्ज किया, जो अक्टूबर 2017 के बाद से सबसे कम मासिक आंकड़ा है। सीएनबीसी और अमेरिकन पेट्रोलियम इंस्टीट्यूट की ट्रैकिंग के अनुसार, जहाज-ट्रैकर केप्लर ने आगमन की संख्या और भी कम, 6.78 मिलियन मापी। याहू फाइनेंस के माध्यम से तेल की कीमत. केप्लर के अनुमानों के अनुसार, रिफाइनरी का उत्पादन लगभग 13.5 मिलियन बैरल प्रति दिन है, इसलिए यह अंतर केवल भंडार से ही आ सकता है: जून में अनुमानित 3 मिलियन बैरल प्रति दिन भंडारण से निकाला गया था। ब्लूमबर्ग. चार महीनों में चीन की उत्पादन क्षमता में काफी बदलाव आया और वह प्रतिदिन लगभग पांच लाख बैरल तेल के उत्पादन से बढ़कर छह गुना अधिक तेल निकालने लगा।.
बैरल कहाँ से आए, यह विवरण रणनीति को उजागर करता है। निकासी का अधिकांश हिस्सा वाणिज्यिक और कॉर्पोरेट इन्वेंट्री पर पड़ा, जिसमें डालियान और झोउशान जैसे बंदरगाहों पर फ्लोटिंग स्टोरेज और बॉन्डेड टैंकों में जमा 46 मिलियन बैरल से अधिक ईरानी कच्चे तेल शामिल थे। शेडोंग के स्वतंत्र टीपॉट रिफाइनरों ने अपने सस्ते भंडारित ईरानी कच्चे तेल का इस्तेमाल किया, और कुछ ने कथित तौर पर उत्पादन कम करने से पहले जून की शुरुआत तक ही कच्चे तेल का भंडारण किया। अल जज़ीरा और केप्लर। ईआईए के अनुमानों के अनुसार, सरकार का रणनीतिक पेट्रोलियम भंडार, जो लगभग 360 मिलियन बैरल है, कथित तौर पर लगभग अछूता रहा। बीजिंग ने वाणिज्यिक भंडार का उपयोग किया और संप्रभु भंडार को संरक्षित रखा।.
| माह (2026) | कच्चे तेल का आयात (मील प्रति दिन) | भंडारण प्रवाह (विश्लेषक अनुमान) |
|---|---|---|
| फ़रवरी | 11.7 (सीमा शुल्क) | संकट से पहले निर्माण की गति लगभग 1 एमबी/दिन थी। |
| मार्च | संकट शुरू; ब्रेंट क्रूड का भाव लगभग 126 डॉलर के उच्चतम स्तर पर पहुंचा | कीमतों में उछाल के कारण खरीदारी धीमी हो गई |
| अप्रैल | लगभग 9.25 (सीमा शुल्क, रॉयटर्स/रसेल के अनुसार) | अभी भी प्रतिदिन लगभग 430-580 केबी डेटा जोड़ा जा रहा है (रसेल; वोर्टेक्सा) |
| मई | 7.8 (सीमा शुल्क, अक्टूबर 2017 के बाद से सबसे कम); 6.78 प्रति केप्लर | शुद्ध निकासी शुरू; भंडारित ईरानी कच्चे तेल को जलाने के लिए चायदानी का उपयोग किया गया |
| जून | ~8 (अनुमान) | स्टोरेज से प्रतिदिन लगभग 3 एमबी डेटा निकाला जा रहा है (ब्लूमबर्ग); एसपीआर लगभग अपरिवर्तित है। |
| अगस्त से (संभावित) | वापसी का पूर्वानुमान | जेपी मॉर्गन के अनुसार, राज्य द्वारा निर्देशित पुनः स्टॉक की आपूर्ति। |
मूल्य के प्रति संवेदनशील सुपरबायर: पीछे हटना ही योजना क्यों थी
विश्लेषकों के अनुमान रणनीति पर केंद्रित थे, न कि संकट पर। मर्कुरिया के मुख्य कार्यकारी अधिकारी मार्को डुनांड ने अप्रैल में एफटी कमोडिटीज समिट में बताया कि चीन संकट से पहले के वाणिज्यिक स्टॉक को निकाल रहा था और कीमतों में उछाल के दौरान बाजार से प्रभावी रूप से पीछे हट गया था, और कुछ ही हफ्तों में खरीदारी फिर से शुरू होने की भविष्यवाणी की थी। तेल की कीमत. रयस्टैड एनर्जी के ये लिन ने इस कमी को तर्कसंगत मार्जिन प्रबंधन के रूप में देखा: रिफाइनिंग मार्जिन बहुत कम होने पर तंग बाजार में बोली लगाने के बजाय इन्वेंट्री को धीरे-धीरे कम होने देना। भाग्य. 60 डॉलर में खरीदा गया भंडार बीमा था; संकट ही दावा था।.
इस व्यवहार से वैश्विक बाजार में स्थिरता भी आई। संकट के दौरान कच्चे तेल की खरीद में वैश्विक स्तर पर आई गिरावट में चीन की आयात कटौती का योगदान लगभग तीन-चौथाई था। भाग्य, यही एक बड़ा कारण है कि ब्रेंट की कीमत 200 डॉलर के बजाय लगभग 126 डॉलर तक पहुंच गई, जैसा कि कुछ बैंकों ने अनुमान लगाया था। कीमत के प्रति संवेदनशील एक बड़ा खरीदार, जो शीर्ष स्तर पर मांग कम कर देता है, वास्तव में बाकी सभी के लिए एक झटके को सोखने वाले के रूप में काम करता है। जैसा कि काउंसिल ऑन फॉरेन रिलेशंस के रश दोशी ने मार्च में सीएनबीसी को बताया था, "चीन ने समुद्री तेल प्रवाह पर अपनी निर्भरता को कुछ हद तक कम करने में पिछले 20 साल लगाए हैं।" इस संकट ने दिखाया कि दो दशकों के इस प्रयास से कितनी अधिक संभावनाएं पैदा हुई हैं।.
आगे का जोखिम अनवाइंड है। केप्लर के मुयु जू ने तर्क दिया कि वास्तविक तेल संकट तभी शुरू हो सकता है जब चीन फिर से तेल खरीदना शुरू करे। केप्लर, जेपी मॉर्गन को उम्मीद है कि अगस्त से आयात में उछाल आएगा, जिसका मुख्य कारण अंतर्निहित मांग के बजाय सरकार द्वारा निर्देशित पुनःभराव होगा। सरकार की भंडारण महत्वाकांक्षाओं की ओर पुनर्निर्माण करते हुए खाली हो चुकी वाणिज्यिक प्रणाली को पुनः भरना, संकट के बाद अभी भी सामान्य हो रहे बाजार में निरंतर वृद्धिशील खरीदारी का मतलब है, ठीक उसी समय जब अरामको और ओपेक+ एशिया में आपूर्ति को पुनः बढ़ा रहे हैं, एक ऐसा टकराव जिसका विश्लेषण हम अपने सहयोगी लेख में करते हैं। क्या चीन 2026 में भी अपने भंडार में वृद्धि जारी रखेगा?. ऊर्जा बी2बी ऑपरेटरों के लिए, समय का संकेत ठोस है: गर्मियों के अंत से चीनी पुनर्भंडारण मांग, 2026 के बाजार में अन्यथा अधिक आपूर्ति के बावजूद, कुछ सकारात्मक कारकों में से एक है।.
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चीन के संकटकालीन व्यवहार से सबसे महत्वपूर्ण सबक क्या मिलता है?
अक्सर पूछे जाने वाले
विश्लेषकों के अनुमानों के अनुसार, 2026 की शुरुआत में चीन का कुल कच्चे तेल का भंडार लगभग 1.39 से 1.4 अरब बैरल होगा, जो लगभग 120 दिनों के शुद्ध आयात के बराबर है। एक्सियोस और बेकर इंस्टीट्यूट द्वारा उद्धृत ईआईए के अनुमानों के अनुसार, 2025 तक प्रतिदिन लगभग 1.1 मिलियन बैरल की वृद्धि होगी। इसमें से, सरकारी रणनीतिक पेट्रोलियम भंडार लगभग 360 मिलियन बैरल होने का अनुमान है। चीन कोई आधिकारिक आंकड़े प्रकाशित नहीं करता है, इसलिए ये सभी अनुमान हैं।.
सीमा शुल्क आंकड़ों के अनुसार, फरवरी 2026 में प्रतिदिन 11.7 मिलियन बैरल से घटकर मई में 7.8 मिलियन बैरल रह गया, जो लगभग 40 प्रतिशत की गिरावट है और अक्टूबर 2017 के बाद से सबसे कम मासिक आंकड़ा है। जहाज ट्रैकिंग कंपनी केप्लर ने मई में आगमन की मात्रा इससे भी कम, 6.78 मिलियन बैरल प्रतिदिन मापी। ये दोनों आंकड़े अलग-अलग हैं क्योंकि सीमा शुल्क कंपनियां स्वीकृत मात्राओं का रिकॉर्ड रखती हैं जबकि ट्रैकिंग कंपनियां वास्तविक आगमन की गणना करती हैं; हालांकि दोनों दिशाएं एक-दूसरे से मेल खाती हैं।.
रिपोर्ट के अनुसार, लगभग न के बराबर ही निकासी हुई। निकासी का अधिकांश हिस्सा वाणिज्यिक और कॉर्पोरेट भंडारों से हुआ, जिसमें डालियान और झोउशान जैसे बंदरगाहों पर ईरानी कच्चे तेल का बंधित भंडारण और शेडोंग के स्वतंत्र रिफाइनरों द्वारा रखा गया भंडार शामिल है। ईआईए के अनुमानों के अनुसार, सरकार द्वारा निर्धारित लगभग 360 मिलियन बैरल के विशेष भंडार (एसपीआर) को लगभग अपरिवर्तित रखा गया, जिससे किसी गंभीर आपात स्थिति के लिए संप्रभु बफर सुरक्षित रहा। सभी भंडारण आंकड़े विश्लेषकों के अनुमान हैं।.
मूल्य संवेदनशीलता और मार्जिन गणित। चीनी खरीदारों ने 100 डॉलर से ऊपर के बैरल की तलाश करने के बजाय खरीदारी बंद कर दी, और रायस्टैड एनर्जी के ये लिन ने कहा कि रिफाइनिंग मार्जिन बहुत कम होने के कारण तंग बाजार में बोली लगाने के बजाय इन्वेंट्री को कम होने देना तर्कसंगत था। 2025 के लिए स्टॉक, जो लगभग 60 डॉलर पर बनाया गया था, इसलिए मौजूद था ताकि कीमतें बढ़ने पर चीन पीछे हट सके, और यही कारण है कि इसकी वापसी ने वैश्विक मूल्य शिखर को सीमित करने में मदद की।.
जेपी मॉर्गन को उम्मीद है कि चीन से आयात अगस्त 2026 से फिर से बढ़ने लगेगा, जिसका मुख्य कारण मांग के बजाय सरकार द्वारा निर्देशित पुनः भंडार भरना होगा। वहीं, मर्कुरिया के मार्को डुनांड ने अप्रैल में भविष्यवाणी की थी कि कीमतें सामान्य होने पर खरीदारी तेजी से वापस लौटेगी। केप्लर का तर्क है कि तेल संकट की असली शुरुआत तभी हो सकती है जब चीन बाजार में वापसी करे, क्योंकि खाली हो चुके तेल भंडार को फिर से भरने का मतलब है निरंतर बढ़ती खरीदारी, जो एशिया में ओपेक+ आपूर्ति की वापसी से टकराएगी।.
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