- SLB公布2026年第二季度营收约为89.7亿美元，同比增长5%，得益于数字和生产系统业务的强劲表现，业绩超出预期。.
- 数字业务年度经常性收入达到 10.4 亿美元，同比增长 15%，EBITDA 利润率接近 35%，远高于集团平均水平。.
- 数据中心解决方案收入同比增长 80%，达到 1.86 亿美元，管理层预计到 2026 年底，其年化运行率将超过 10 亿美元。.
- 北美地区收入增长 36% 至 22.4 亿美元，而受中东市场疲软的影响，国际收入下降 3% 至 66.7 亿美元。.
- ChampionX 的收购于 2025 年完成，增加了生产化学品和人工举升业务，并实现了连续第三个季度利润率的环比增长。.
- 能源 B2B 商业经验表明：经常性的、技术驱动的收入比一次性交易量更有价值、更可靠，买家现在更青睐集成平台而不是单一工具。.
受SLB希望增长的部门推动，本季度业绩超出预期。
2026年7月24日，SLB公布第二季度营收约为89.7亿美元，较去年同期的85.5亿美元增长5%，比分析师预期高出约3%。调整后每股收益为0.55美元，高于市场普遍预期的0.51美元。财报发布后，SLB股价大幅上涨，反映出市场对该公司在钻井周期低迷时期实现增长感到欣慰。.
最终的数字固然重要，但其构成更为关键。数字和生产系统业务以及中东以外地区的普遍增长引领了业绩增长。北美地区营收同比增长36%至22.4亿美元，而国际营收则下滑3%至66.7亿美元，主要受中东部分地区业务疲软拖累。换言之，增长主要来自利润率更高、技术密集型的业务板块，而非传统的国际服务业务。.
这就是关键所在。SLB 从历史角度来看是一家服务公司，但它现在引以为傲的业绩却更像是软件公司所擅长的：经常性收入、高利润率和可扩展性。这是一种选择，也正在重塑公司的投资价值。.
项目 54SLB 的油田服务业务的核心——海上自升式钻井平台及其支持船舶——如今正被数字化和人工智能驱动的收入所包裹。.重点在于持续性收入，而不是副业。
本季度数字业务年度经常性收入达到10.4亿美元，较上年同期的9.04亿美元增长15%，环比增长9%，EBITDA利润率接近35%。作为参考，该利润率远高于公司平均水平，因此，每一美元的数字业务收入对公司利润的贡献都高于每一美元的传统服务收入。.
该引擎是一个平台堆栈。在财报电话会议上，首席执行官奥利维尔·勒佩什 (Olivier Le Peuch) 直言不讳地指出：数字化运营和人工智能将是推动市场增长和普及的关键杠杆，而SLB从Delfi到Lumi，再到边缘平台Agora和人工智能平台Tela的转型，正如他所说，提供了全面差异化的产品和服务，并因此赢得了市场奖项。抛开产品名称不谈，其战略显而易见：将数据、云、边缘和人工智能捆绑到一个集成产品中，客户可以订阅使用，而不是一次性购买。.
经常性收入改变了企业的经营模式。它能平滑钻井周期，提升综合利润率，并加深客户关系，因为订阅平台比一次性工具或服务更难被取代。正因如此，即使数字收入目前仅占集团总收入的一小部分，SLB 仍然将其放在首位。.
重复发生一次
数字 ARR 达到 10.4 亿美元，增长 15%，将不稳定的项目收入转化为订阅基础，从而平滑了周期。.
成交量利润
数字业务的 EBITDA 利润率接近 35%，这意味着每一美元的数字业务收入所带来的利润远远高于每一美元的传统服务收入。.
平台工具
从 Delfi 到 Lumi 到 Agora 再到 Tela，这一系列技术被作为一个集成的、支持人工智能的产品进行销售，竞争对手很难将其拆分。.
出售人工智能建设所需的镐和铲
本季度增长最快的业务线是数据中心解决方案，其营收同比增长80%，环比增长33%，达到1.86亿美元。管理层预计该业务在2026年底的年化营收将超过10亿美元，并表示积压订单足以支撑其在2027年底的年化营收超过20亿美元。对于两年前大多数投资者并未将这一业务与油田服务公司联系起来的领域而言，这无疑是一个令人瞩目的增长轨迹。.
其逻辑在于，人工智能数据中心需要电力、冷却，以及SLB在能源领域数十年积累的大规模工业工程、地下工程技术和热管理能力。SLB并没有将人工智能的蓬勃发展视为别人的故事，而是积极布局，为其提供基础设施，就像雪佛龙等公司进军电力和用户后解决方案领域一样。这是SLB有意将目标市场拓展到石油以外的领域。.
对于一家核心市场增长缓慢的公司而言，找到一个快速增长的大型邻近市场，是其股票价值与成长型股票之间的区别所在。SLB 的优势在于其工程选择权：如果钻井业务持续低迷，数据中心和数字化业务可以成为其增长的主要动力。.
国际引擎是关键因素
国际市场，尤其是中东市场，是业务的薄弱环节。该地区国际收入同比下降3%，部分抵消了北美市场和数字化业务的增长。过去十年，中东一直是油田服务需求的支柱，因此该地区的疲软值得密切关注，而非无关紧要的小幅波动。这主要反映了各国石油公司支出速度和短期活动的特点，而非结构性衰退。.
这就是为什么数字化和数据中心转型具有重要的战略意义，而不仅仅是赶时髦。当传统需求基础出现波动时，一家已经建立起经常性收入和相关收入来源的公司就有了其他增长点。2025年新增的ChampionX业务也对此有所助益：尽管化工成本上涨，但该业务仍连续第三个季度实现了利润率环比增长，在当前新钻井活动受限的周期阶段，扩大了SLB的生产和回收规模。.
从更广泛的服务行业（包括海湾合作委员会油田服务市场）来看，在支出水平低迷的环境下，赢家将是那些销售差异化技术和生产优化服务的公司，而不是销售商品产能的公司。.
| 指标 | 2026年第二季度 | 与上年相比的变化 |
|---|---|---|
| 集团收入 | 89.7亿美元 | 上涨5% |
| 调整后每股收益 | 55美分 | 超过51美分的预期 |
| 数字年度经常性收入 | 10.4亿美元 | 上涨15% |
| 数据中心解决方案收入 | 1.86亿美元 | 上涨80% |
| 北美收入 | 22.4亿美元 | 上涨36% |
| 国际收入 | 66.7亿美元 | 下跌3% |
打造持续价值，然后出售平台
这一战略启示远不止于油田服务领域。SLB是市场领导者，它选择以集成技术和经常性收入而非设备销量来竞争。所有能源行业的B2B销售商都面临着类似的抉择：是继续在价格和销量上竞争，还是打造差异化、可衡量、可持续的产品和服务，让买家愿意订阅并难以找到替代品。.
有三项举措值得借鉴。首先，在每一份提案和每一份营销材料中，都要优先展示业务中利润丰厚且经常性高的部分，因为这是成熟的买家和投资者最看重的。其次，将各项功能整合到一个架构清晰、命名明确的平台中，这样买家就能做出一个综合决策，而不是逐项查看。第三，顺应市场需求，拓展到相邻的、增长更快的市场，就像SLB在数据中心领域所做的那样，而不是固守增长缓慢的核心业务。这是一种精心设计而非想当然的收入架构，埃克森美孚和道达尔能源等能源巨头也正在运用同样的理念来构建自身的业务组合。.
对营销人员而言，SLB 的案例提醒我们，最具说服力的证据是反复出现的数字。订阅用户基数、留存率或逐季增长的利润率，远比一长串功能列表更能打动买家。打造产品时，要确保这些数字能够实现，并将它们作为叙事的核心。.
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常见问题
是的。斯伦贝谢于 2022 年更名为 SLB。按收入计算，它仍然是全球最大的油田服务公司，为石油和天然气运营商提供钻井、油藏性能、油井建造、生产系统以及日益增长的数字化和数据中心基础设施等方面的技术和服务。.
数字化业务目前在集团总收入中占比仍较小，但却是公司的战略重点。2026年第二季度，数字化业务的年度化经常性收入为10.4亿美元，同比增长15%，EBITDA利润率接近35%，而集团当季总收入约为89.7亿美元。公司之所以将数字化业务作为业绩主力，是因为其增长速度更快，利润率也高于其他业务。.
人工智能数据中心需要电力、冷却和大规模工业工程，这与SLB数十年来在能源基础设施、地下设施和热管理方面的专业知识高度契合。2026年第二季度，数据中心解决方案收入同比增长80%，管理层预计到2026年底，其年化收入将超过10亿美元，这将为SLB带来一个与其增长较慢的核心业务相辅相成的快速增长市场。.
ChampionX 是一家生产化学品和人工举升业务公司，SLB 已收购该公司，该交易将于 2025 年完成。此次收购扩大了 SLB 的生产和回收规模，并在 2026 年第二季度实现了连续第三个季度利润率环比增长，尽管化学品成本上涨，但在新钻井活动仍然受到限制的情况下，这支撑了集团的盈利能力。.
竞争的重点在于差异化、可重复性、技术驱动的价值，而非销量。优先发展利润率高的可重复性业务，将各项功能整合到一个买家订阅的集成平台，并根据市场需求拓展到增长更快的相邻市场。可重复性收入能够平滑周期、提升利润率并加深客户关系，因此能够获得买家和投资者的溢价。.
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