La transformation numérique de SLB : comment le leader des services pétroliers a fait du logiciel son moteur de croissance
SLB, la plus grande entreprise de services pétroliers au monde, se transforme discrètement en entreprise technologique en 2026. Ses résultats du deuxième trimestre montrent une stagnation, voire une légère baisse, de son activité principale de forage et de services, tandis que les revenus numériques récurrents et les activités liées aux centres de données d'IA connaissent une croissance à deux ou trois chiffres. Cette restructuration délibérée de la source des profits recèle un enseignement essentiel pour tous les acteurs du secteur énergétique : misez sur la technologie et la valeur ajoutée récurrente, et non sur le volume.
- SLB a enregistré un chiffre d'affaires d'environ 8,97 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, en hausse de 5 % sur un an, dépassant les estimations grâce à la vigueur de ses activités dans les systèmes numériques et de production.
- Les revenus récurrents annualisés du numérique ont atteint 1,04 milliard de dollars, en hausse de 15 % sur un an, avec des marges d'EBITDA proches de 35 %, bien supérieures à la moyenne du groupe.
- Le chiffre d'affaires de Data Center Solutions a bondi de 80 % sur un an pour atteindre 186 millions de dollars, et la direction prévoit qu'il dépassera le milliard de dollars de chiffre d'affaires annualisé fin 2026.
- Les revenus en Amérique du Nord ont augmenté de 36 % pour atteindre 2,24 milliards de dollars, tandis que les revenus internationaux ont diminué de 3 % pour s'établir à 6,67 milliards de dollars en raison de la faiblesse de l'activité au Moyen-Orient.
- L'acquisition de ChampionX, finalisée en 2025, a permis d'ajouter des produits chimiques de production et des systèmes de levage artificiel, et a généré un troisième trimestre consécutif d'expansion séquentielle des marges.
- La leçon commerciale pour le B2B énergétique : les revenus récurrents, générés par la technologie, sont plus précieux et plus faciles à défendre que les volumes ponctuels, et les acheteurs privilégient désormais les plateformes intégrées aux outils ponctuels.
Un quart qui a battu, porté par les pièces que SLB souhaite développer
Le 24 juillet 2026, SLB a annoncé un chiffre d'affaires de 8,97 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, en hausse de 5 % par rapport aux 8,55 milliards de dollars de l'année précédente et supérieur d'environ 3 % aux prévisions des analystes. Le bénéfice ajusté s'est établi à 55 cents par action, dépassant ainsi le consensus de 51 cents. Le cours de l'action a fortement progressé suite à cette publication, témoignant du soulagement des investisseurs quant à la croissance de l'entreprise malgré une période de ralentissement du cycle de forage.
Le chiffre global importe moins que sa composition. La performance a été tirée par les systèmes numériques et de production, ainsi que par une croissance généralisée hors du Moyen-Orient. Le chiffre d'affaires en Amérique du Nord a progressé de 36 % sur un an pour atteindre 2,24 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires international a reculé de 3 % à 6,67 milliards de dollars, freiné par un ralentissement de l'activité dans certaines régions du Moyen-Orient. Autrement dit, la croissance provient des segments à forte marge et à forte intensité technologique, et non du moteur traditionnel des services internationaux.
Voilà le signe révélateur. Historiquement, SLB est une société de services, mais les résultats qu'elle met désormais en avant sont ceux d'une entreprise de logiciels : récurrents, à forte marge et évolutifs. C'est un choix délibéré qui redéfinit la stratégie d'investissement de l'entreprise.
Projet 54Une plateforme de forage autoélévatrice et ses navires de soutien en mer, le cœur physique de l'activité de services pétroliers de SLB, s'intègrent désormais dans des revenus générés par le numérique et l'IA.L'objectif, c'est de générer des revenus récurrents, pas un projet annexe.
Le chiffre d'affaires récurrent annualisé du numérique a atteint 1,04 milliard de dollars au cours du trimestre, soit une hausse de 15 % par rapport aux 904 millions de dollars enregistrés un an plus tôt. Le chiffre d'affaires numérique a progressé de 9 % par rapport au trimestre précédent, et la marge d'EBITDA avoisine les 35 %. À titre de comparaison, cette marge est nettement supérieure à la moyenne de l'entreprise ; ainsi, chaque dollar supplémentaire généré par le numérique contribue davantage au résultat net qu'un dollar investi dans les services traditionnels.
Le moteur de cette stratégie repose sur une architecture de plateformes. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG Olivier Le Peuch l'a clairement exprimé : l'exploitation numérique et l'IA seront les principaux leviers de croissance et d'adoption sur le marché. La transition de SLB de Delfi à Lumi, puis à Agora (sa plateforme edge) et Tela (sa plateforme d'IA) offre, selon ses termes, une proposition complète et différenciée, plébiscitée par le marché. Au-delà des noms de produits, la stratégie est limpide : intégrer données, cloud, edge et IA dans une offre unique à laquelle les clients s'abonnent plutôt que de l'acheter une seule fois.
Les revenus récurrents transforment l'activité. Ils fluidifient le cycle de forage, améliorent les marges globales et renforcent la relation client, car une plateforme par abonnement est bien plus difficile à remplacer qu'un outil ou une intervention ponctuelle. C'est pourquoi SLB continue de privilégier le numérique, même s'il ne représente encore qu'une fraction du chiffre d'affaires du groupe.
Récurrent sur un seul événement
Le chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR) numérique de 1,04 milliard de dollars, en hausse de 15 %, transforme les revenus irréguliers des projets en une base d'abonnements qui lisse le cycle.
Marge sur volume
Les marges d'EBITDA numérique proches de 35 % signifient que chaque dollar numérique contribue bien plus aux bénéfices qu'un dollar de services conventionnels.
Plateforme plutôt que des outils ponctuels
La suite Delfi-Lumi-Agora-Tela est vendue comme une offre intégrée, dotée d'intelligence artificielle, ce qui est plus difficile à dissocier pour les concurrents.
Vendre les pioches et les pelles de la construction de l'IA
Le secteur d'activité ayant connu la plus forte croissance au cours du trimestre est celui des solutions pour centres de données, dont le chiffre d'affaires a progressé de 80 % sur un an et de 33 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 186 millions de dollars. La direction prévoit un chiffre d'affaires annualisé supérieur à 1 milliard de dollars fin 2026 et indique que le carnet de commandes permet d'atteindre un chiffre d'affaires annualisé supérieur à 2 milliards de dollars fin 2027. Il s'agit d'une trajectoire remarquable pour un secteur que la plupart des investisseurs n'associaient pas, il y a deux ans, à une entreprise de services pétroliers.
L'idée est que les centres de données dédiés à l'IA nécessitent de l'énergie, du refroidissement et le type d'ingénierie industrielle à grande échelle, d'expertise en génie civil et en gestion thermique que SLB a développé au fil des décennies dans le secteur de l'énergie. Plutôt que de considérer l'essor de l'IA comme un phénomène extérieur, SLB se positionne pour fournir l'infrastructure sous-jacente, à l'instar de Chevron et d'autres qui commercialisent de l'électricité et des solutions de gestion intégrée des stocks. Il s'agit d'un élargissement délibéré du marché potentiel, au-delà du simple approvisionnement en électricité.
Pour une entreprise dont le marché principal connaît une croissance lente, trouver un vaste marché adjacent à forte croissance fait toute la différence entre une action sous-évaluée et une entreprise à fort potentiel de croissance. SLB mise sur la diversification : si le secteur du forage reste atone, les centres de données et le numérique peuvent assurer la croissance.
Le moteur international est le facteur de basculement
Le point faible se situe à l'international, et plus précisément au Moyen-Orient, où un recul de 3 % du chiffre d'affaires international sur un an a partiellement compensé la vigueur du marché nord-américain et du numérique. Le Moyen-Orient constitue le pilier de la demande de services pétroliers depuis une décennie ; par conséquent, la faiblesse de cette région est un facteur préoccupant et non un simple accident de parcours. Elle reflète en grande partie le rythme des dépenses des compagnies pétrolières nationales et des cycles d'activité à court terme, plutôt qu'un déclin structurel.
C’est pourquoi la transition numérique et vers les centres de données est stratégiquement importante, et non pas simplement une mode. Lorsque la demande traditionnelle vacille, une entreprise qui a bâti des revenus récurrents et connexes dispose d’autres leviers de croissance. L’activité ChampionX, acquise en 2025, y contribue également : elle a permis d’enregistrer un troisième trimestre consécutif de croissance de la marge malgré l’inflation du coût des produits chimiques, élargissant ainsi la capacité de production et de récupération de SLB à un moment du cycle où les nouveaux forages sont limités.
Pour l'ensemble du secteur des services, y compris le marché des services pétroliers du CCG, il en ressort que, dans un contexte de stagnation des dépenses, les gagnants seront ceux qui vendent des technologies différenciées et une optimisation de la production, et non des capacités de production de base.
| Métrique | 2e trimestre 2026 | Évolution par rapport à l'année précédente |
|---|---|---|
| Revenus du groupe | 8,97 milliards de dollars | en hausse de 5 % |
| EPS ajusté | 55 cents | dépasse le consensus de 51 cents |
| Revenus numériques annualisés récurrents | 1,04 milliard de dollars | en hausse de 15 % |
| revenus des solutions pour centres de données | 186 millions de dollars | en hausse de 80 % |
| revenus en Amérique du Nord | 2,24 milliards de dollars | en hausse de 36 % |
| Revenus internationaux | 6,67 milliards de dollars | en baisse de 3 % |
Concevoir de la valeur récurrente, puis vendre la plateforme
La leçon stratégique est largement applicable au-delà des services pétroliers. SLB, leader du marché, privilégie la compétitivité par sa technologie intégrée et ses revenus récurrents plutôt que par la quantité d'équipements livrés. Chaque fournisseur B2B du secteur de l'énergie est confronté à un choix similaire, à une échelle réduite : miser sur les prix et les volumes, ou développer une offre différenciée, mesurable et génératrice de revenus récurrents, à laquelle l'acheteur souscrira et qu'il aura du mal à remplacer.
Trois stratégies méritent d'être reproduites. Premièrement, mettez en avant les activités récurrentes et à forte marge de votre entreprise dans chaque proposition et chaque action marketing, car c'est ce qu'un acheteur et un investisseur avertis valorisent le plus. Deuxièmement, regroupez les fonctionnalités clés au sein d'une plateforme dotée d'une architecture claire et clairement définie, afin que les acheteurs puissent évaluer une solution intégrée plutôt qu'une liste d'options. Troisièmement, suivez la demande vers des marchés adjacents à forte croissance, comme l'a fait SLB avec les centres de données, au lieu de vous concentrer sur un cœur de métier peu performant. Il s'agit d'une architecture de revenus conçue et non supposée, la même rigueur que les géants de l'énergie tels qu'ExxonMobil et TotalEnergies appliquent à leurs propres portefeuilles.
Pour les spécialistes du marketing, l'exemple de SLB nous rappelle que la preuve la plus convaincante est un chiffre qui se répète. Un nombre d'abonnés, un taux de fidélisation ou une marge en progression trimestre après trimestre sont bien plus éloquents pour un acheteur qu'une simple liste de fonctionnalités. Concevez votre offre de manière à ce que ces chiffres soient présents, puis placez-les au cœur de votre discours.
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Questions fréquemment posées
Oui. Schlumberger est devenu SLB en 2022. Il reste la plus grande entreprise mondiale de services pétroliers en termes de chiffre d'affaires, fournissant des technologies et des services aux opérateurs pétroliers et gaziers dans les domaines du forage, de la performance des réservoirs, de la construction de puits, des systèmes de production et, de plus en plus, des infrastructures numériques et de centres de données.
Le numérique représente encore une part minoritaire du chiffre d'affaires du groupe, mais constitue sa priorité stratégique. Au deuxième trimestre 2026, le chiffre d'affaires récurrent annualisé du numérique s'élevait à 1,04 milliard de dollars, en hausse de 15 % sur un an, avec une marge d'EBITDA proche de 35 %, pour un chiffre d'affaires total du groupe d'environ 8,97 milliards de dollars sur la même période. L'entreprise se distingue par ses performances numériques, car ce secteur affiche une croissance plus rapide et des marges plus élevées que le reste de ses activités.
Les centres de données dédiés à l'IA nécessitent une alimentation électrique, un refroidissement et une ingénierie industrielle à grande échelle, domaines dans lesquels SLB possède une expertise de plusieurs décennies en matière d'infrastructures énergétiques, de génie civil et de gestion thermique. Le chiffre d'affaires de la division Data Center Solutions a progressé de 80 % sur un an au deuxième trimestre 2026, et la direction prévoit qu'il dépassera le milliard de dollars de chiffre d'affaires annuel d'ici fin 2026, offrant ainsi à SLB un marché en forte croissance, complémentaire à son cœur de métier.
ChampionX est une entreprise de produits chimiques de production et de levage artificiel acquise par SLB, la transaction devant être finalisée en 2025. Elle élargit l'empreinte de production et de récupération de SLB et, au deuxième trimestre 2026, a enregistré un troisième trimestre consécutif d'expansion séquentielle de la marge malgré l'inflation des coûts des produits chimiques, soutenant la rentabilité du groupe alors que les nouveaux forages restent limités.
Misez sur une valeur ajoutée différenciée, récurrente et technologique plutôt que sur le volume. Concentrez-vous sur le segment récurrent et à forte marge de votre activité, regroupez les fonctionnalités clés au sein d'une plateforme intégrée à laquelle les clients s'abonnent, et suivez la demande sur les marchés adjacents à forte croissance. Les revenus récurrents lissent le cycle, augmentent les marges et renforcent la relation client, ce qui explique leur valeur supérieure auprès des acheteurs et des investisseurs.
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