BPは2026年に買収されるか、分割される可能性があるのか？

有力な買収対象ではあるが、正式な買収提案はなく、強制的な分割も行われていない。

この問いには二つの異なる疑問が含まれている。買収とは、別の企業がBPを完全に買収することである。分割とは、BPが複数の部門に分割されることであり、買収者が最良の資産を保持し残りを売却する場合、アクティビストの圧力による場合、あるいはBP自身が事業部門を売却する場合など、様々な形態があり得る。2026年7月現在、この二つの問いに対する正直な答えは同じである。可能性はあり、広く議論されているが、今年の基本シナリオではない。具体的な買収提案は提示されておらず、BPの経営陣は会社を手放すのではなく、自主的な資産売却プログラムを進めている。.

この問題が依然として議論の的となっているのは、BPが異常なほどリスクにさらされているからだ。BPの株価は長年にわたり他の大手企業に比べて低迷しており、ほとんどのライバル企業よりも多くの負債を抱えている。アクティビスト投資家のエリオット・マネジメントは約5％の株式を保有しており、2025年には、より規模の大きいシェルが買収提案を検討するまでに至ったが、その後公に撤退した。こうした状況、割安な評価、不満を抱える株主、そして 戦略的再編成 そして経営陣の刷新こそが、入札者や分割計画を引き寄せるまさにその状況なのだ。.

したがって、BPは有力な買収対象と言える。2026年半ばの時点で入手可能な証拠に基づけば、BPは意に反して売却または解体されるような企業ではない。最も可能性の高いシナリオは、資産売却を通じてBPが独立性を維持しながら、競合他社との差を縮めようとする、緩やかな自主的な分割である。以下のセクションでは、圧力、障害、そして最終的な結論について述べる。.

プロジェクト54BPは世界のエネルギー業界において、買収や分割の候補として最も話題に上る企業だが、株価が安いからといって買収が成立したとは限らない。.

現金を求める活動家、販売ではなく

ポール・シンガーが設立したアクティビストファンド、エリオット・マネジメントは、, 2025年4月時点でBP株の5％強を保有していることを公表した。, ブルームバーグとフィナンシャル・タイムズの報道によると、エリオットは規制当局への提出書類の中で5.006％の株式を保有しており、バンガードなどのインデックスファンドと並んで同社の大株主の一人となっている。エリオットは2025年初頭から株式の取得を開始しており、同社の参入こそがBPの将来が不透明になった最大の理由である。.

エリオットの要求は財務的なものであり、完全な売却を求めるものではない。ロイターとフィナンシャル・タイムズの報道によると、エリオットはBPに対し、2027年までに年間フリーキャッシュフローを200億ドル（以前のガイダンスを約40%上回る）に引き上げ、年間設備投資を約120億ドルに削減し、さらに50億ドルのコスト削減策を見つけ、太陽光発電や洋上風力発電といった収益性の低い再生可能エネルギー事業から撤退するよう圧力をかけている。その論理は単純だ。BPに、よりスリムでキャッシュ創出能力の高い石油・ガス会社のように振る舞わせれば、株価は再評価されるはずだ。.

BPが売却されるかどうかに関わらず、その圧力は作用する。すでに経営陣は、より深いコスト削減、人員削減、そしてBPの再構築へと駆り立てられている。 ネットゼロ戦略を放棄する. こうしたアクティビストによるキャンペーンは、過小評価されている企業に世間の注目を集めるため、買収の前兆となる可能性があるが、エリオットの掲げる目標は、所有権の変更ではなく、単独企業としての価値を高めることである。.

入札は検討された後、公に却下された。

買収の話は2025年6月に具体化し、ウォール・ストリート・ジャーナル紙がシェルがBP買収に向けた初期段階の交渉を行っていると報じた。シェルはすぐにそれを阻止した。2025年6月26日、 英国シティ・コード（企業買収・合併に関する規則）第2.8条に基づき声明を発表した。 シェルは、買収提案を行う意図はなく、BPに接触もしていないと述べた。買収規則では、入札の憶測が特定の企業に向けられると、買収委員会はその企業に意図を明確にするよう強制することができ、市場はこれを「やるならやる、やらないなら黙れ」と呼んでいる。シェルは黙ることを選択し、その声明により、2025年12月26日までの6か月間、入札が禁止された。.

物語はそこで終わらなかった。2025年12月、 フィナンシャル・タイムズ紙は次のように報じた。 シェル会長のアンドリュー・マッケンジー氏（自身も元BP幹部）は、当時シェルの合併買収責任者だったグレッグ・ガット氏が主導した、BPの株価低迷を好機と捉える社内提案に興味を示していた。フィナンシャル・タイムズの情報筋によると、シェルの最高経営責任者（CEO）であるワエル・サワン氏と最高財務責任者（CFO）のシネイド・ゴーマン氏は、そのような規模の取引はシェル自身の戦略を頓挫させるとしてこの提案を阻止し、ガット氏はシェルを去った。サワン氏は、2025年第1四半期の決算説明会で既にその方向性を示しており、アナリストに対し「大規模な非有機的買収を検討する前に、まず自社の経営をきちんと整えなければならない」と述べ、最も割安な買収方法は「シェル株を買い戻すことだ」と付け加えた。"

2025年末に6ヶ月間の買収禁止期間が終了し、BPが外部から最高経営責任者を任命したことで、憶測が再び活発化している。アナリストらは、シェル、エクソンモービル、シェブロン、トータルエナジーズ、そしてアブダビの国営石油会社（ADNOC）を買収候補として挙げている。しかし、これらはすべて憶測に過ぎない。2026年7月現在、どの企業も買収提案を行ったり、買収を正式に認めたりしておらず、買収の真偽を証明する責任は噂側にあるのであって、買収自体にあるわけではない。.

BPの分割方法は3つ考えられるが、実際に起こっているのは1つだけだ。

事業分割は必ずしも敵対的な買収を意味するわけではない。大きく分けて3つのシナリオがあり、BPはすでにその中で最も穏やかなシナリオを追求している。この区別は重要だ。なぜなら、資金調達のために事業部門を自主的に売却することと、ライバル企業が会社全体を買収して分割することとは全く異なるからだ。.

規模、負債、政治、そして明確な答え

完全買収への障害は大きい。BPの時価総額は約1050億ドルであり、プレミアム付きの買収提案は企業史上最大級の取引となり、エネルギー業界では史上最大規模となるだろう。BPは同業他社よりも多くの負債を抱えており、これは買収者が引き継ぐことになる。BPは純負債を2027年末までに約260億ドルから140億～180億ドルに削減することを目標としているが、まだ達成には至っていない。2つのスーパーメジャーの合併は、米国、欧州、そしてその他の地域で厳しい独占禁止法上の審査を受け、取引の価値を損なう資産売却を余儀なくされるだろう。こうしたコストと収益の規律こそが、よりスリムな同業他社を成功に導いているのだ。 エクソンモービル 複雑な改修が必要な物件を引き受けることに抵抗がある。.

そして政治的な側面もある。BPはブリティッシュ・ペトロリアムの名称を放棄したものの、依然として英国の戦略的資産として扱われており、雇用削減や意思決定の海外移転を伴う国内外の巨大合併は、英国では政治的にデリケートな問題となるだろう。これは合併自体を阻害するものではないが、コスト、期間、複雑さを増大させ、BPの取締役会に抵抗の余地を与えることになる。.

2026年を総合的に見れば、BPの将来は不透明だ。買収の可能性はあり、BPは確かに買収対象になり得るが、今年中に完了する可能性は低く、具体的な買収提案も存在しない。事業分割は既に始まっているが、それは強制的な解体ではなく、BPが事業再建資金を調達するために部門を売却するという、穏やかで自主的なものだ。最大の変動要因はBPの株価である。新CEOのメグ・オニール氏がシェルやエクソンモービルとの株価格差を縮めることができれば、圧力は緩和され、買収提案者は機会を失うだろう。そうでなければ、割安なBPは誰かが行動を起こすまで、買収提案者やアクティビストを引きつけ続けるだろう。エネルギーの買い手と供給者にとって、現実的な見方としては、よりスリムで集中したBP、継続的な資産売却、そして株価が回復するまで買収の対象となる企業であり続けることを想定しておくべきだろう。.