BP公司在2026年会被收购还是拆分？

一个可信的目标，但没有正式报价，也没有强制拆分。

这个问题中包含两个不同的问题。收购是指另一家公司直接收购BP。分拆是指BP被拆分成多个部分，可能是收购方保留其最佳资产并出售其余部分，也可能是激进投资者施压，或者BP自身剥离部分业务。截至2026年7月，这两个问题的答案其实相同。收购是有可能的，也已被广泛讨论，但这并非今年的主要趋势。目前还没有正式的收购要约摆在桌面上，BP的管理层正在推行一项自主的资产剥离计划，而不是放弃公司。.

令这个问题持续发酵的原因在于，BP的风险敞口异常巨大。多年来，其股价一直落后于所有大型同行，负债也高于大多数竞争对手，激进投资者埃利奥特管理公司持有约5%的股份，而其规模更大的邻居壳牌公司甚至在2025年曾考虑收购BP，但最终公开放弃了这一计划。这些因素，加上BP估值偏低、股东不安分，使得BP的风险敞口异常巨大。 战略重置 领导层大换血，正是吸引竞购者和分崩离析计划的局面。.

因此，BP是一个合理的收购目标。根据2026年中期掌握的证据，它并非一家即将被出售或违背其意愿拆分的公司。最有可能的结果是，BP将通过资产出售进行缓慢的、自主的拆分，从而保持其独立性，同时努力缩小与同行的差距。以下章节将阐述BP面临的压力、障碍以及最终结论。.

项目 54BP是全球能源领域最受关注的收购和分拆候选者，但股价低并不等同于交易已经完成。.

一位积极分子，他追求的是资金，而不是销售。

Elliott Management，这家由保罗·辛格创立的激进投资基金，, 2025年4月披露持有BP略高于5%的股份, 据彭博社和《金融时报》报道，埃利奥特基金在一份监管文件中持有BP 5.006%的股份，使其成为BP最大的股东之一，与先锋集团等指数基金并驾齐驱。埃利奥特基金早在2025年初就开始增持BP股份，而它的入场正是BP未来走向如今充满变数的最主要原因。.

埃利奥特的要求是财务方面的，并非要求彻底出售。据路透社和《金融时报》报道，埃利奥特敦促英国石油公司（BP）到2027年将年度自由现金流提高到200亿美元左右（比此前预期高出约40%），将年度资本支出削减至约120亿美元，再节省50亿美元的成本，并退出回报率较低的可再生能源项目，例如太阳能和海上风电。其逻辑很简单：迫使BP像一家更精简、现金流更充裕的油气公司那样运作，其股价自然会上涨。.

无论BP最终是否被出售，这种压力都会发挥作用。它已经促使管理层采取更大幅度的成本削减、裁员以及重组措施，而这些措施正是BP重组的关键所在。 放弃净零转型. 此类维权活动可能是收购的前奏，因为它将公众的注意力集中在估值过低上，但埃利奥特明确的目标是提高公司的独立价值，而不是改变所有权。.

一项投标经过审查，随后被公开否决。

2025年6月，《华尔街日报》报道称壳牌正与英国石油公司进行早期收购谈判，收购传闻由此变得扑朔迷离。但壳牌迅速采取行动，叫停了此次收购。2025年6月26日，壳牌宣布终止收购。 根据英国《城市收购与合并守则》第2.8条发布声明 壳牌公司表示无意提出收购要约，也未曾与英国石油公司接触。根据《收购守则》，一旦有收购传闻指向某一方，收购委员会可以强制其澄清意图，这一机制被市场称为“要么拿出诚意，要么闭嘴”。壳牌选择了保持沉默，而这一声明使其在六个月内（至2025年12月26日）被禁止参与竞购。.

故事并未就此结束。2025年12月， 《金融时报》报道 壳牌董事长安德鲁·麦肯齐（Andrew Mackenzie）本人曾是英国石油公司（BP）的高管，他曾对壳牌当时并购主管格雷格·古特（Greg Gut）提出的内部方案表示感兴趣，认为BP疲软的股价是一个收购良机。据《金融时报》消息人士透露，壳牌首席执行官瓦埃勒·萨万（Wael Sawan）和首席财务官希妮德·戈尔曼（Sinead Gorman）否决了该方案，他们认为如此规模的交易会破坏壳牌自身的战略，而古特也因此离开了公司。萨万在壳牌2025年第一季度财报电话会议上已经明确表示："在我们考虑任何大规模的非有机收购之前，我们必须先理顺自身。"他还补充说，寻找最佳价值的方法是"回购更多壳牌股份"。"

由于六个月的等待期已于2025年底到期，且BP任命了一位外部首席执行官，收购传闻再次甚嚣尘上。分析师们纷纷猜测壳牌、埃克森美孚、雪佛龙、道达尔能源以及阿布扎比国家石油公司（ADNOC）可能是潜在买家。但这一切都只是猜测。截至2026年7月，没有任何一家公司提出或确认收购意向，因此，举证责任在于传闻本身，而非最终的交易。.

BP公司可能有三种拆分方式，但目前只有一种正在发生。

分拆并不一定意味着遭遇恶意收购。大致有三种可能的情况，而BP目前正在采取其中最温和的一种。这种区别至关重要，因为自愿出售部门以筹集资金与竞争对手收购整个公司并将其拆分截然不同。.

规模、债务、政治以及明确的答案

全面收购的障碍重重。BP市值约1050亿美元，因此溢价收购将跻身企业史上规模最大的交易之列，也是能源行业有史以来规模最大的交易。BP的债务也高于同行，任何收购方都必须承担这些债务。BP的目标是到2027年底将净债务从约260亿美元削减至140亿至180亿美元，但目前尚未实现。两家超级巨头的合并将在美国、欧洲及其他地区引发严格的反垄断审查，迫使其出售资产，从而削弱交易价值。正是这种成本和回报方面的考量，使得像BP这样精简的同行更容易被收购。 埃克森美孚 不愿接手复杂的待修房屋。.

此外，还有政治因素。尽管英国石油公司（BP）放弃了“英国石油”这个名称，但它仍然被视为英国的战略资产。任何涉及裁员和将决策权转移到海外的跨国或国内大型并购，在英国都会引发政治敏感问题。这不会阻止交易达成，但会增加成本、延长工期、增加复杂性，也给了BP董事会更大的抵制空间。.

对2026年的综合判断是这样的：BP有可能被收购，而且它确实是一个潜在的收购目标，但今年不太可能完成，目前也没有正式的收购要约。BP已经开始进行分拆，但这是一种温和的、自主进行的分拆，即出售部分业务部门以筹集资金进行业务重组，而不是被迫解散。最大的变数在于BP自身的股价。如果新任首席执行官梅格·奥尼尔能够缩小BP与壳牌和埃克森美孚之间的价值差距，那么收购压力就会减轻，竞购者的机会也会减少。如果她做不到这一点，那么股价低迷的BP将继续吸引竞购者和激进投资者，直到有人采取行动为止。对于能源买家和供应商而言，实际的预期是：BP将变得更加精简、更加专注，资产出售将持续进行，并且该公司将保持市场地位，直到其估值恢复正常。.