Сколько нефти Китай ежедневно пополнял свои запасы в 2026 году?
Темпы накопления запасов нефти в Китае — один из наиболее отслеживаемых показателей на нефтяном рынке, поскольку он определяет минимальный уровень мирового спроса. В 2026 году этот показатель не оставался стабильным: он начинался примерно с 1,24 миллиона баррелей в день, затем резко упал во время шока, связанного с Ормузским проливом, после чего наращивание запасов возобновилось. В этом документе представлены данные по месяцам, причины изменений и коммерческий характер этих темпов. Все цифры являются оценками сторонних экспертов и отмечены соответствующим образом.
- Темпы добычи не были постоянными. В начале 2026 года они составляли около 1,24 миллиона баррелей в день, а затем к апрелю упали примерно до 430 000 баррелей в день, поскольку Ормузский кризис сократил импорт.
- Различные аналитики расходятся во мнениях, поскольку ни одна из них не видит реальных цифр. Оценки на 2026 год варьируются от примерно 430 000 баррелей в день в самый слабый месяц до среднегодового показателя около 730 000 баррелей в день.
- Объемы производства измеряются косвенно: видимое предложение (импорт плюс внутренний объем производства) за вычетом объемов переработки на нефтеперерабатывающих заводах. Этот остаток аналитики называют накоплением запасов, и он имеет реальную погрешность.
- К апрелю 2026 года наземные запасы сырой нефти достигли, по оценкам, рекордного уровня в 1,24 миллиарда баррелей, в дополнение к государственным резервам и расширяющимся мощностям хранилищ.
- Темп роста — это коммерческий сигнал. Когда Китай активно скупает активы на спаде, он устанавливает нижний предел цен; когда же он делает паузу, как во время скачка цен на Ормузский пролив, он его снимает.
Число, которое менялось вместе с рынком, а не оставалось постоянным.
За этой единственной цифрой скрывается постоянно меняющаяся цель. Китай не публикует данные о скорости пополнения своих резервов, поэтому каждый показатель рассчитывается на основе таможенных данных, объемов переработки и отслеживания танкеров. Эти расчеты показывают, что темпы пополнения в начале 2026 года значительно превышают темпы 2025 года, а затем демонстрируют резкое замедление, когда... Шок поставок "Ормуз" Это привело к росту цен, и Китай перестал гнаться за баррелями.
Проект 54Данные о темпах накопления запасов сырой нефти в Китае получены путем восстановления информации из таможенных и танкерных отчетов, поскольку данные о потоках никогда не публикуются.| Период | Расчетная скорость строительства | Основа |
|---|---|---|
| Средний показатель за 2025 год | ~1,1 млн баррелей в сутки | Остаточный объем видимого предложения |
| Январь-февраль 2026 г. | ~1,24 млн баррелей в сутки | Предварительные данные таможни и нефтеперерабатывающего завода |
| Апрель 2026 г. | ~430 000 баррелей в сутки | Спад импорта во время Ормузского кризиса |
| Апрель 2026 г. (альтернативный трекер) | ~580 000 баррелей в сутки | Надземная сборка Vortexa |
| Годовой прогноз на 2026 год. | ~730 000 баррелей в сутки | Прогноз запасов FGE |
Темп задает ценовая дисциплина, а не производственные мощности.
Эти изменения были осознанным выбором, а не ограничением. В конце 2025 и начале 2026 года Китай воспользовался низкими ценами для агрессивного строительства. Когда Ормузский кризис середины 2026 года В условиях резкого роста цен на нефть Китай поступил наоборот, не поддавшись панике: он использовал существующие запасы и допустил сокращение импорта, вместо того чтобы погасить задолженность, поэтому апрельский объем наращивания добычи упал до примерно 430 000 баррелей в день.
Это поведение покупателя, имеющего запасы. Совокупные запасы государственного и коммерческого секторов на начало 2026 года оценивались примерно в 1,4 миллиарда баррелей, что давало Пекину возможность подождать. Государственные компании, включая Sinopec и CNOOC, увеличивают емкость хранилищ как минимум на 169 миллионов баррелей на одиннадцати площадках в течение 2025 и 2026 годов, что прямо указывает на необходимость увеличения резервов для покрытия трехмесячного объема чистого импорта, поэтому возможности для продолжения закупок расширяются даже при замедлении темпов.
Коэффициент заполнения — это минимальная цена, с которой вы можете ознакомиться.
Для тех, кто продает нефть или устанавливает цены на нефтяном рынке, темпы наполнения хранилищ в Китае являются опережающим индикатором. Быстрое наращивание запасов поглощает излишки баррелей и устанавливает нижний предел цен, поэтому продавцы следят за ним так же пристально, как и за добычей ОПЕК. Пауза, как, например, в апреле 2026 года, сигнализирует о том, что Китай считает цены завышенными и готов подождать, что снимает поддержку. Анализ темпов наполнения и их динамики более полезен, чем любой отдельный показатель, поскольку динамика является сигналом спроса. Для получения полной картины запасов см. наше досье по... Стратегический нефтяной резерв Китая в 2026 году.
Послушайте и возьмите это с собой.
Предпочитаете аудиоверсию или вам нужна презентация для внутреннего обсуждения? Полный текст брифинга доступен в виде эпизода подкаста и загружаемой слайд-презентации.
Что наиболее достоверно свидетельствует о темпах накопления запасов в Китае?
Часто задаваемые вопросы
По оценкам, в январе и феврале 2026 года объем добычи составит 1,24 миллиона баррелей в день, что выше среднего показателя в 1,1 миллиона баррелей в день в 2025 году. Затем, к апрелю, во время Ормузского кризиса, темпы добычи упали до примерно 430 000 баррелей в день, при этом некоторые аналитические компании по-прежнему показывают рост примерно до 580 000 баррелей в день. Компания FGE прогнозирует рост добычи за весь 2026 год примерно до 730 000 баррелей в день.
Потому что ни один из этих методов не измеряет запасы напрямую. Китай не публикует данные о потоках накопления запасов, поэтому аналитики выводят их из видимого предложения, которое представляет собой импорт плюс внутреннее производство за вычетом объемов переработки на нефтеперерабатывающих заводах. Различные предположения о пропускной способности нефтеперерабатывающих заводов и неучтенных объемах переработки приводят к различным показателям, поэтому объем переработки за один месяц может составлять 430 000 или 580 000 баррелей в день.
Поскольку цены выросли во время нефтяного кризиса в районе Ормузского пролива, Китай решил не поддаваться на их рост. При запасах, оцениваемых примерно в 1,4 миллиарда баррелей, Пекин имел возможность сократить добычу и допустить снижение импорта, вместо того чтобы погашать запасы, что сократило апрельское увеличение до примерно 430 000 баррелей в день.
По данным Vortexa, к апрелю 2026 года надземные запасы сырой нефти достигли рекордного уровня в 1,24 миллиарда баррелей, а общие запасы, включая подземные и государственные, на начало года оценивались примерно в 1,4 миллиарда баррелей, при этом государственные запасы составляли около 360 миллионов баррелей.
Потому что Китай является покупателем на периферии. Быстрое наращивание добычи поглощает излишки баррелей и устанавливает нижний предел цен; пауза снимает эту поддержку. Темпы роста, и особенно их направление, являются ведущим сигналом спроса, за которым трейдеры и продавцы следят так же внимательно, как и за решениями ОПЕК по добыче.
Получите следующий снижение разведки
Присоединяйтесь к лидерам энергетической и промышленной отраслей и получайте наши аналитические данные по маркетингу, развитию с помощью ИИ и структуре доходов напрямую, без лишней информации.
Вы в списке
Добро пожаловать в The Energy Growth Brief! Следите за своей электронной почтой, чтобы не пропустить следующую рассылку.