¿Podría BP ser adquirida o dividida en 2026?

Un objetivo creíble, pero sin una oferta firme ni una ruptura forzada.

En esta cuestión subyacen dos preguntas distintas. Una adquisición implica que otra empresa compre BP por completo. Una escisión significa que BP se divide en partes, ya sea por un comprador que conserva los mejores activos y vende el resto, por la presión de activistas o por la propia BP desinvirtiendo en divisiones. A julio de 2026, la respuesta honesta a ambas preguntas es la misma: es posible, se debate ampliamente, pero no es el escenario más probable para este año. No hay ninguna oferta firme sobre la mesa, y la propia dirección de BP está llevando a cabo un programa de desinversión interna en lugar de ceder la empresa.

Lo que mantiene viva la pregunta es que BP está inusualmente expuesta. Sus acciones han estado por detrás de todas las grandes empresas competidoras durante años, tiene más deuda que la mayoría de sus rivales, el inversor activista Elliott Management posee alrededor del 5 por ciento, y en 2025 su vecino más grande, Shell, llegó incluso a examinar una oferta antes de retirarse públicamente. Esa combinación, una valoración barata, un accionista inquieto, una reinicio estratégico y una renovación del liderazgo, es precisamente la situación que atrae a los postores y los planes de desmantelamiento.

Por lo tanto, BP es un objetivo creíble. Según la información disponible a mediados de 2026, no se trata de una empresa a punto de ser vendida o desmantelada contra su voluntad. El resultado más probable es una división gradual y autogestionada mediante la venta de activos que mantenga la independencia de BP mientras intenta reducir la brecha con sus competidores. Las secciones siguientes exponen las presiones, los obstáculos y el veredicto.

Proyecto 54BP es la empresa de la que más se habla en el sector energético mundial como candidata a una adquisición o escisión, pero un precio bajo de las acciones no significa que el acuerdo esté cerrado.

Un activista que busca dinero en efectivo, no una venta.

Elliott Management, el fondo activista fundado por Paul Singer, En abril de 2025 reveló una participación de poco más del 5 por ciento en BP., Según informaron Bloomberg y el Financial Times, Elliott obtuvo una participación del 5,006% en un documento regulatorio, lo que la sitúa entre los mayores accionistas de la compañía, junto con fondos indexados como Vanguard. Elliott había comenzado a adquirir esta participación a principios de 2025, y su llegada es la principal razón por la que el futuro de BP está ahora en entredicho.

Las exigencias de Elliott son financieras, no una petición de venta total. Ha presionado a BP para que eleve su flujo de caja libre anual a unos 20.000 millones de dólares para 2027, aproximadamente un 40% por encima de las previsiones anteriores, que reduzca el gasto de capital anual a unos 12.000 millones de dólares, que encuentre otros 5.000 millones de dólares en ahorros de costes y que abandone las energías renovables de menor rentabilidad, como la solar y la eólica marina, según informan Reuters y el Financial Times. La lógica es sencilla: obligar a BP a comportarse como una compañía de petróleo y gas más eficiente y generadora de efectivo debería impulsar el precio de sus acciones.

Esa presión funciona independientemente de si BP se vende o no. Ya ha empujado a la dirección hacia recortes de costes más profundos, reducciones de personal y la reestructuración que vio a BP abandonar su giro hacia cero neto. Una campaña activista de este tipo puede ser el preludio de una adquisición, porque pone de relieve públicamente la infravaloración, pero el objetivo declarado de Elliott es un mayor valor independiente, no un cambio de propietario.

Una oferta examinada, luego descartada públicamente.

La historia de la adquisición se concretó en junio de 2025, cuando el Wall Street Journal informó que Shell estaba en conversaciones iniciales para adquirir BP. Shell actuó rápidamente para detenerla. El 26 de junio de 2025 emitió una declaración conforme a la Regla 2.8 del Código de Adquisiciones y Fusiones de la Ciudad del Reino Unido. Shell afirmó no tener intención de presentar una oferta y no haberse puesto en contacto con BP. Según el Código, una vez que surgen especulaciones sobre una posible oferta en torno a una parte identificada, el Panel de Adquisiciones puede obligarla a aclarar sus intenciones, un mecanismo conocido en el mercado como "o se pronuncia o se calla". Shell optó por guardar silencio, y esa declaración le impidió presentar ofertas durante seis meses, hasta el 26 de diciembre de 2025.

La historia no terminó ahí. En diciembre de 2025, Según informó el Financial Times, Según fuentes del Financial Times, Andrew Mackenzie, presidente de Shell y antiguo ejecutivo de BP, se había interesado en una propuesta interna, liderada por Greg Gut, entonces director de fusiones y adquisiciones de Shell, que consideraba que la baja cotización de BP representaba una oportunidad. Sin embargo, el director ejecutivo de Shell, Wael Sawan, y la directora financiera, Sinead Gorman, la bloquearon, argumentando que una operación de esa envergadura descarrilaría la estrategia de Shell, y Gut abandonó la compañía. Sawan ya había marcado la pauta en la presentación de resultados del primer trimestre de 2025, al declarar a los analistas: "Antes de siquiera considerar una adquisición inorgánica de gran envergadura, debemos tener nuestra propia casa en orden", y añadió que la mejor manera de encontrar valor era "recomprar más acciones de Shell"."

Desde que expiró el plazo de seis meses a finales de 2025, y con el nombramiento de un director ejecutivo externo por parte de BP, las especulaciones se han reanudado. Los analistas han mencionado a Shell, ExxonMobil, Chevron, TotalEnergies y Adnoc de Abu Dabi como posibles compradores. Sin embargo, todo esto sigue siendo especulación. A julio de 2026, ninguna empresa ha realizado ni confirmado ninguna propuesta, y la carga de la prueba recae sobre el rumor, no sobre el acuerdo.

Existen tres formas en que BP podría dividirse, y solo una está ocurriendo.

Una escisión no tiene por qué implicar un comprador hostil. Existen tres escenarios generales, y BP ya está explorando el más moderado. Esta distinción es importante, ya que la venta voluntaria de divisiones para obtener liquidez es muy diferente a que un competidor compre la empresa entera y la divida.

Tamaño, deuda, política y una respuesta clara.

Los obstáculos para una adquisición completa son considerables. BP tiene un valor aproximado de 105 mil millones de dólares, por lo que una oferta con una prima se situaría entre las mayores operaciones de la historia corporativa y la mayor jamás realizada en el sector energético. BP también tiene más deuda que sus competidores, la cual cualquier comprador absorbería. BP tiene como objetivo reducir su deuda neta de alrededor de 26 mil millones de dólares a entre 14 y 18 mil millones para finales de 2027, pero aún no lo ha logrado. La fusión de dos grandes petroleras atraería un intenso escrutinio antimonopolio en Estados Unidos, Europa y otros países, lo que obligaría a realizar desinversiones que erosionarían el valor de la operación. Esa misma disciplina en costos y rentabilidad es lo que hace que competidores más eficientes como ExxonMobil reacio a asumir una reforma compleja.

Luego está la política. BP, a pesar de haber abandonado el nombre de British Petroleum, sigue siendo considerada un activo estratégico para el Reino Unido, y una megacombinación, ya sea nacional o extranjera, que implicara recortes de empleo y la transferencia de decisiones al extranjero, sería políticamente delicada en Gran Bretaña. Esto no impide el acuerdo, pero aumenta el costo, el plazo y la complejidad, y le da margen de maniobra al consejo de administración de BP para oponerse.

El veredicto equilibrado para 2026 es el siguiente: una adquisición es posible y BP es un objetivo real, pero es improbable que se complete este año, y no existe ninguna oferta firme. Ya se está gestando una reestructuración, pero se trata de una división gradual y autogestionada, en la que BP vende divisiones para financiar su recuperación, no de un desmantelamiento forzoso. La variable más importante es el precio de las acciones de BP. Si la nueva consejera delegada, Meg O'Neill, reduce la diferencia de valor con Shell y ExxonMobil, la presión disminuye y los posibles compradores pierden su oportunidad. Si no lo hace, una BP a bajo precio seguirá atrayendo a compradores y activistas hasta que alguien actúe. Para los compradores y proveedores de energía, la interpretación práctica es esperar una BP más ágil y centrada, ventas de activos continuas y una empresa que se mantenga competitiva hasta que su valoración se recupere.