- CBAM 的正式财务阶段于 2026 年 1 月 1 日开始，结束了从 2023 年 10 月到 2025 年底的过渡性仅报告期。.
- 该机制与欧盟排放交易体系相连：证书价格反映欧盟碳价格，2026 年第一季度设定为每吨二氧化碳 75.36 欧元。.
- 随着欧盟免费配额的逐步取消，税收负担将按固定时间表逐步加重，从 2026 年仅占嵌入式排放量的 2.5% 增加到 2034 年的 100%，因此最大的账单将在本十年晚些时候到来。.
- 2025 年的简化方案设定了 50 吨的最低限额，豁免了约 90% 的进口商，同时仍然涵盖了约 99% 的隐含排放，使最大的排放者牢牢处于监管范围之内。.
- 对于供应商而言，商业信号是，经核实的嵌入式排放数据现在是进入欧盟市场的门槛，而海湾地区、土耳其、印度、中国和欧盟邻国的碳密集型生产商受到的影响最大。.
从文书工作到碳定价成本
在为期两年的时间里，CBAM 是一项报告制度。受监管商品的进口商必须申报隐含排放量，但无需支付任何费用。这项制度于 2026 年 1 月 1 日终止。 最终政权 进口钢铁、铝、水泥、化肥、氢气和电力中所包含的排放物开始产生真正的、有价格的碳成本，并与欧盟碳市场挂钩。.
有两个日期需要明确说明，因为普遍认为进口商从2026年1月1日开始缴款的说法并不完全正确。缴款义务从2026年的进口开始，但CBAM证书的实际购买和交割被推迟：证书从2027年2月开始购买，涵盖2026年进口的首份年度申报表的截止日期为2027年9月30日。因此，2026年是第一个缴款年度，但缴款和交割要到2027年才进行。欧盟委员会已经开始公布价格。 2026年第一季度证书价格 设定价格为每吨二氧化碳 75.36 欧元。.
适用范围也略有放宽。一项于2025年10月20日生效的简化方案引入了单一的最低限额：每年进口50吨或以下CBAM货物的进口商可获得豁免，但氢气和电力不在此豁免范围内。根据…… 国际碳行动伙伴关系, 这使得约90%的进口商免于监管，同时仍能覆盖约99%的隐含排放。其设计意图很明确：保护小型进口商，同时确保大型排放商纳入监管范围。要理解欧盟为何制定这项政策，就必须从它试图维护的碳价格体系入手。.
项目 54边境碳定价：CBAM将欧盟的碳排放成本征收范围扩大至进口钢铁、铝和水泥。根本原因：碳泄漏及其代价
逻辑链清晰明了，值得详细阐述，因为它解释了为什么碳排放交易机制（CBAM）是一项结构性措施，而非临时关税。其根源在于自2005年起实施的欧盟排放交易体系（EU ETS），该体系限制了工业和电力行业的碳排放，并强制企业购买配额以抵消其排放量。这使得欧盟内部的碳排放价格得以确定，预计到2025年和2026年，碳价将大致维持在每吨60至80欧元之间。.
由于碳定价会提高欧盟内部钢铁、水泥、铝和化肥的生产成本，政策制定者担心会出现碳泄漏：生产及其排放会转移到没有碳定价的国家，或者欧盟买家会转向更便宜但碳排放量更高的进口产品。这将损害欧盟工业，对气候毫无益处，只会将排放转移到其他地方。正如欧盟气候事务专员沃普克·霍克斯特拉所言："气候变化是一场全球危机，要应对它，必须在全球范围内减少排放，而不仅仅是将排放从一个地方转移到另一个地方。"
欧盟过去解决碳排放泄漏的办法是向本国企业免费发放碳排放交易体系（ETS）配额，这虽然保护了竞争力，但也削弱了重排放企业的碳价信号。CBAM（碳排放交易体系认证）是替代方案。它对进口产品设定了等值的碳价，因此，外国钢铁买家支付的价格大致与欧盟生产商通过ETS支付的价格相同。随着欧盟逐步取消对国内生产商的免费配额，CBAM也会以相同的速度逐步应用于进口产品。这就是为什么证书价格与ETS拍卖价格直接挂钩的原因：其设计初衷就是确保欧盟境内生产的每吨产品与进口的每吨产品价格相等。这项政策的总体框架是《欧洲绿色协议》及其“适航55”方案，而CBAM正是重工业脱碳在政治上得以维系的关键所在，因为只有保护国内生产商免受未定价进口产品的冲击，才能提高内部碳价并取消免费配额。这与供应商碳核算成为商业门槛的逻辑如出一辙，我们在之前的文章中对此进行了探讨。 壳牌公司的范围3采购 分析。.
按固定时间表递增的成本
证书价格与欧盟排放交易体系 (EU ETS) 的价格一致，根据配额拍卖价格的加权平均值计算得出，2026 年起按季度公布，2027 年起按周公布。2026 年的过渡期较为温和，因为采用了分阶段实施的方式：今年只有 2.5% 的隐含排放量需要收费，因为 97.5% 的排放量仍然受到欧盟生产商获得的免费配额的保护。这种保护将按固定时间表逐步取消，CBAM 收费也将随之逐步提高，到 2034 年达到 100%。.
升级才是关键所在。在碳价保持不变的情况下，应收费份额将从2026年的2.5%攀升至2034年的100%，这意味着在此期间，向欧盟出口二氧化碳的实际每吨成本将增加约40倍；如果碳排放交易体系（ETS）的价格也上涨，这两种影响将叠加。年度涨幅最大的时期是2029年至2030年。不遵守规定的代价也很高：在最终机制下，罚款为每吨二氧化碳100欧元，并根据通货膨胀率进行调整，而且这笔罚款是在交出碳排放配额之外额外支付的，而不是代替交出配额。下表列出了分阶段实施的计划。.
因此，供应商不应将2026年的适度加价视为稳定状态。尽管最大额的账单要到本十年末才会到来，但商业信号已在第一个责任年度发出。理性的应对措施是在责任加价生效前衡量并减少隐含排放，这正是我们在《我们的……》一书中提出的远期责任定价策略。 能源资产收购风险框架.
| 年 | CBAM 对嵌入式排放收费 | 剩余欧盟免费额度 |
|---|---|---|
| 2026 | 2.5% | 97.5% |
| 2027 | 5% | 95% |
| 2028 | 10% | 90% |
| 2029 | 22.5% | 77.5% |
| 2030 | 48.5% | 51.5% |
| 2032 | 73.5% | 26.5% |
| 2034 | 100% | 0% |
经核实的排放数据成为进入欧盟市场的门槛
两种不同的视角至关重要。按CBAM对欧盟出口量计算，俄罗斯是最大的供应国，其次是土耳其、英国、中国和挪威。按预计成本敞口计算，分析师预计到2030年，超过一半的CBAM成本将落在五个国家身上：印度、土耳其、中国、乌克兰和俄罗斯。其中，印度预计将承担18%的成本，因为该国依赖煤基钢铁生产，且国内缺乏碳定价机制。对于海湾地区和更广泛的中东及北非地区而言，风险敞口集中在铝领域（巴林是欧盟重要的铝供应国），未来还将集中在化肥和氢气领域。关键的脆弱性在于缺乏国内碳定价机制，因为CBAM会将原产地已支付的碳价计入成本，而对未支付碳价的地区则收取全额费用。.
商业机制依赖于数据。从2026年起，进口商的账单将取决于特定货物的经核实隐含排放量。如果非欧盟供应商无法提供经审计的安装级数据，进口商将采用默认值，这些默认值刻意保守，因此成本更高。实际上，“能否提供这批货物的经核实隐含排放量数据”已成为欧盟买家向供应商提出的资格审查问题，这与我们在《欧盟委员会政策》中制定的本地化内容规则下，决定海湾能源招标中标者的供应商数据要求类似。 IKTVA 和 ICV 分析.
这种行为已经开始转变。贸易数据显示，在最终机制生效之前，2025年底欧盟铝和钢铁进口量明显提前，随后在2026年1月从受监管的来源地大幅下降。欧洲钢铁行业希望进一步收紧该机制。针对欧盟委员会2025年12月的提案，钢铁协会做出了回应。 欧洲铁路 报告指出，这些措施"正确地指出了可能削弱其有效性的几个漏洞"，但"力度不够，未能解决关键缺陷。它们目前还无法提供欧洲钢铁行业在保持全球市场竞争力的同时成功转型所需的碳排放和就业岗位流失保护。" 对供应商而言，这意味着碳数据正成为进入欧盟市场的准入门槛：能够测量、核实和减少隐含碳排放的企业可以将CBAM（碳排放计量评估模型）转化为卖点，而那些无法做到这一点的企业则只能眼睁睁地看着欧盟需求转向更清洁的竞争对手以及挪威和冰岛等豁免产地。.
范围更广、副本更多、合法性存疑
扩大范围是未来发展的主要方向。2025年12月，欧盟委员会提议将CBAM（碳排放交易体系）的适用范围扩大到大约180种下游钢铁和铝密集型产品，例如机械和建筑材料。委员会的目标是到2030年，将CBAM的适用范围扩大到所有受欧盟排放交易体系（ETS）约束的产品类别以及存在泄漏风险的产品，其中化学品、聚合物和塑料是最常被提及的下一个目标。不仅是原材料（例如钢铁或铝），制成品和下游产品的供应商都应做好准备，被纳入CBAM的适用范围。欧盟委员会还提议，从2028年起，CBAM收入的75%将纳入欧盟预算，预计每年约为14亿欧元，但这只是一个预测值。.
其他地区也在效仿。英国已确认将于2027年1月1日起实施碳排放交易机制（CBAM），涵盖铝、水泥、化肥、氢气以及钢铁等行业。其他经济体也在研究类似措施，因此，碳排放边境机制正逐渐形成一套体系。事实上，这正是欧盟所希望的结果：一个碳定价的世界，最终使碳排放交易机制变得多余。.
其合法性确实存在争议。贸易伙伴认为，碳排放交易机制（CBAM）可能违反世界贸易组织的非歧视原则，而发展中经济体则援引共同但有区别的责任原则，认为该机制将成本转嫁给了历史上排放量最小的国家。印度一直是反对声浪最高的国家之一。欧盟的改革理论是，CBAM通过输出碳价格，激励第三国生产商和政府在本国制定碳排放定价和减排政策，从而保留税收收入，而不是将其上缴布鲁塞尔。这一理论能否实现，或者CBAM是否会引发正式的贸易挑战，是未来几年地缘政治的核心问题，它与我们通过分析石油市场所关注的供需和政策不确定性密切相关。 欧佩克与月度桶装时代.
对于非欧盟供应商而言，目前应对 CBAM 最重要的事情是什么？
常见问题
CBAM是欧盟对高碳排放商品进口征收的碳关税，目前涵盖钢铁、铝、水泥、化肥、氢气和电力。它对进口商品设定了与欧盟生产商通过排放交易体系支付的碳价格相同的价格，从而防止高碳商品进口对欧盟产业造成冲击，或仅仅将排放转移到国外。其最终的融资阶段已于2026年1月1日开始。.
这项财务义务从2026年的进口开始，但碳排放配额的购买从2027年2月开始，涵盖2026年的首份申报表应于2027年9月30日之前提交。2026年第一季度的碳排放配额价格为每吨二氧化碳75.36欧元。2026年，只有2.5%的隐含排放量需要付费，因为大部分排放量仍由欧盟免费配额覆盖，但这一比例将按既定时间表逐步提高，到2034年达到100%。.
按出口量计算，俄罗斯、土耳其、英国、中国和挪威是受碳排放交易体系（CBAM）影响最大的国家。按预计成本计算，分析师预计印度、土耳其、中国、乌克兰和俄罗斯将承担大部分负担，其中印度尤其容易受到煤基钢铁的影响。海湾地区的生产商主要面临铝业风险，巴林是欧盟重要的铝供应国，未来化肥和氢气领域也可能受到影响，而缺乏国内碳定价机制是其主要脆弱性所在。.
它将经核实的隐含排放数据转化为欧盟市场准入的门槛。自2026年起，进口商的税费将取决于特定商品的排放量，而无法提供经审计数据的供应商将被赋予保守的默认值，从而导致更高的成本。碳密集型生产商面临的劣势逐年加剧，因此，测量、核实和减少隐含排放已成为一项商业要求，而非可选项。.
其合法性存在争议。贸易伙伴认为，共同但有区别的责任机制可能违反世贸组织非歧视原则，而发展中经济体则援引共同但有区别的责任原则，因此有可能提起正式诉讼。尽管如此，其他地区仍在效仿：英国已确认将于2027年1月1日起实施其共同但有区别的责任机制，一些经济体正在研究类似措施，而这正是欧盟所希望的结果。.
获取下一个 情报投放
加入能源和工业领导者的行列，直接获取我们的市场营销、人工智能增长和收入架构方面的情报，绝无冗余信息。.
你已在名单上
欢迎阅读《能源增长简报》，请留意您的邮箱，我们将尽快发送下一期。.